美銀揭祕2月投資機遇：小盤股與原油或迎上漲良機

智通財經APP獲悉，美國銀行證券公司技術分析師保羅·奇亞納在1月29日的報告中表示，2月的季節性模式對美國利率呈鷹派傾向，同時為小盤股和原油提供了局部走強機會。

奇亞納的歷史研究顯示，美國5年期國債收益率在2月份約有65%的概率走高，平均上漲約9.5個基點。2年期與10年期國債收益率曲線也傾向於走平，約有67%的概率收窄，平均變動幅度約7個基點。

本月走勢更需階段性擇時，而非一成不變，2月內部存在顯著輪動。羅素2000指數在第一個三分之一時段和中間三分之一時段表現最強，這兩個窗口期內約有70%的概率上漲。奇亞納還強調了港股在月中時段的強勢，恆生指數在此期間上漲概率高於下跌。

利率變動也集中在月初時段。美國2年期和5年期國債收益率傾向於在2月前20天走高，而曲線走平以及澳大利亞10年期國債收益率走軟則更多出現在月末。

在貨幣方面，報告指出美元兑日元在月初屢屢走強，而2月初美元兑部分拉美貨幣(包括墨西哥比索和智利比索)則表現疲軟。報告還發現，在月下旬，美元兑韓元多數時候走強。

大宗商品整體呈現温和支撐，以石油領漲。布倫特原油在歷史上2月份通常偏向上行，強勢表現最為一致地出現在最后一個三分之一時段。

奇亞納還跳出日曆月份框架，自2000年起考察「節日對節日」的時間窗口。其中一個最強烈的信號出現在「全國披薩日(2月9日)」至「隨機善行日(2月17日)」期間，在此期間小盤股和美國5年期國債收益率在絕大多數年份均走高。他還指出，在情人節(2月14日)至復活節(3月底/4月初)期間，油價存在上漲趨勢。

報告還就如何運用這些模式提出了警示。標普500指數的2月季節性表現趨於平淡，其均值和中位數路徑通常在月末接近持平。對奇亞納而言，這意味着月內的擇時操作比單一的方向性判斷更為重要。