深耕融合菜賽道+全國佈局 綠茶在行業調整期實現逆勢突圍

餐飲行業作為中國民生消費的核心支柱產業，深度滲透日常消費場景，在拉動內需、促進就業、傳承飲食文化等方面發揮着不可替代的重要作用。然而2025年，中國餐飲市場陷入階段性調整，市場兩極分化態勢加劇，整體呈現「總量穩增、增速放緩、結構分化」的鮮明特徵。

在此背景下，休閒中式餐廳領域的領軍企業——綠茶（6831.HK）卻逆勢突圍，憑藉精準的戰略佈局、穩固的運營體系及差異化競爭優勢，於2025年交出了一份遠超行業平均水平的優異答卷，彰顯出強大的經營韌性。

經營數據亮點紛呈 抗周期能力突出

具體來看，綠茶在2025年上半年的經營數據亮點紛呈，抗周期能力尤為突出。同店表現方面，公司2025年上半年同店銷售額與去年同期基本持平，在國內整體通縮、消費需求疲軟的大環境下，這一成績不僅大幅跑贏行業均值，更印證了品牌在消費者心中的認可度與復購意願。

老店運營韌性同樣亮眼，5年以上老店的同店表現顯著優於5年以內的門店，足見其菜品與服務模式具備長期生命力；同時，公司門店運營質量把控嚴苛，開店18個月閉店率僅為1.4%，遠低於行業平均閉店水平，展現出成熟的門店管理能力與市場適配能力。擴張層面，公司保持穩健節奏，2025年淨增門店140+，增速30%，在行業普遍收縮擴張步伐的當下，公司穩步逆市擴張，彰顯對行業長期發展的信心與戰略執行力。

強勁的經營表現直接轉化為營收與利潤的快速增長。財務數據顯示，2025年上半年，綠茶實現收入人民幣22.90億元，同比增長23.1%；經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）達2.51億元，同比增幅高達40.4%，盈利增速顯著高於收入增速，體現出優秀的成本控制與盈利轉化能力。

更值得關注的是，綠茶現金流狀況充裕健康，2025年上半年經營活動所得現金淨額為6.30億元，是同期經調整淨利潤的2.51倍，充足的現金流不僅為門店擴張、供應鏈優化提供了堅實支撐，更增強了公司應對行業波動的風險抵禦能力。

差異化戰略體系 持續釋放價值實現逆市增長

綠茶之所以能在行業低谷期逆市增長，核心源於公司長期構建的差異化戰略體系——以融合菜為核心、全國化佈局為支撐、堂食為主導的經營模式，形成了難以複製的競爭壁壘，在行業調整期持續釋放價值。

在菜品賽道選擇上，綠茶自創立之初便聚焦融合菜領域，跳出單一品類或菜系的侷限，構建起靈活多元的菜品體系。這一佈局為公司的長期穩健發展奠定了三大核心優勢：一是極強的地域適應力，融合菜可根據不同區域消費者的口味偏好調整菜品結構，既能保留核心風味，又能貼合本地化需求，成為品牌實現全國佈局的關鍵前提；二是對抗潮流風險的能力，擺脫對單一品類的依賴，避免因菜品潮流迭代導致的客流流失，保障品牌長期穩定經營；三是激活研發活力，公司保持每年20%的菜品上新率，近五年內前五大核心菜品更換3道，僅2025年上半年更是推出305道新菜品，通過高頻上新持續激發消費者興趣，築牢復購基礎，同時不斷強化品牌的市場競爭力。

全國化佈局策略則為綠茶的規模擴張與成本優化提供了有力支撐。公司品牌採用「先布點、后加密」的漸進式擴張路徑，目前除西部4個省份外，已在全國大部分地區形成一定門店密度，前期市場開拓的核心風險已基本釋放，當前重點轉入現有市場的深度滲透與加密。

截至2025年12月，綠茶餐廳在營門店超過600家，覆蓋4個國家，包含國內22個省份、4個直轄市、2個自治區及香港特別行政區，形成了多層次、廣覆蓋的市場格局。隨着門店密度的提升，公司在物流採購、人工管理、品牌營銷等方面的規模效應持續凸顯，進一步拓寬了公司的盈利空間，數據顯示，公司2025年上半年經調整淨利潤率由2024年同期的9.6%提升至11%，同比提升1.4個百分點，彰顯公司規模化發展的核心競爭力。

聚焦堂食、剋制外賣的經營定位，成為綠茶又一差異化優勢。不同於多數餐飲品牌激進佈局外賣賽道的策略，綠茶始終將堂食體驗放在覈心位置，深耕服務品質與就餐環境打造，2025年上半年的外賣佔比為22.9%，遠低於行業平均的30%-35%。

在當前行業普遍面臨外賣佔比過高、盈利空間被平臺擠壓、需主動下調外賣佔比的壓力下，綠茶較低的外賣佔比不僅規避了這一經營困境，更憑藉優質的堂食體驗積累了良好的品牌口碑，形成自然引流效應。這一優勢也使其在合作中具備更強議價能力，商場租金水平低於同行平均水平，進一步優化了門店成本結構，助力業績穩定增長。​

堅守高性價比定位 未來有望持續鞏固領先地位

堅守高性價比定位，是綠茶穿越行業周期的底層邏輯。自創立以來，品牌始終致力於為消費者提供「高價值、低客單」的就餐服務，精準覆蓋大眾消費需求。數據顯示，2025年上半年，綠茶人均客單價僅為55.5元，在休閒中式餐廳賽道中具備極強的價格競爭力。這背后，是綠茶多年來在供應鏈上的深耕和運營效率的持續優化。通過打造「從產地到餐桌」一體化高效供應鏈、精細化門店管理，綠茶做到了「價格不升，品質不降」，甚至讓每一分錢都花得更值。顧客用大眾消費的價格，享受到了超越價格帶來的用餐體驗——這份「實實在在的划算」，正是綠茶與消費者建立信任的基石。

綜合來看，綠茶通過在菜品研發、市場佈局、經營模式、性價比定位等方面的持續深耕，構建起差異化的品牌護城河，在2025年餐飲行業低增長周期中實現逆市突圍，公司綜合實力與長期發展潛力盡顯。

展望未來，公司將持續推進網絡擴展策略，深化現有市場滲透並探索新興潛力市場，同時聚焦供應鏈優化、技術升級與數字營銷投入，持續鞏固行業領先地位，進而助力公司發展成為具備核心競爭力、可長期創造價值的現代化餐飲頭部企業。

(綠茶集團 動態寶)