藥企密集發佈業績預告：海外市場助推業績 多家打贏「翻身仗」

近日，A股醫藥板塊上市公司開始密集披露2025年度業績預告。據新京報貝殼財經統計，截至1月30日，已有255家相關企業公佈了業績預告數據。

其中超三成企業釋放積極信號——50家業績預增、24家實現扭虧，打贏「翻身仗」，化學制藥、醫療器械、醫療服務等領域企業表現突出。

值得注意的是，海外市場成為多家企業增長的共同引擎。以理邦儀器為例，公司在業績預告中強調「國際市場保持兩位數增長」。與此同時，部分企業通過降本增效、產品結構調整成功實現業績逆轉。

行業內部亦呈現結構性分化，從2025年業績表現來看，目前，疫苗企業仍處調整周期，多數企業業績承壓；而多家老牌中藥企業已走出陣痛期，迎來業績回暖。

百余家醫藥企業發佈業績預告 19家年內實現業績翻身 

1月30日，新京報貝殼財經記者根據Wind數據整理發現，474家醫藥企業中，255家已發佈2025年業績預告。81家企業釋放出積極信號，其中，50家企業出現業績預增，6家業績略增。

50家業績預增企業主要分佈於化學制藥、醫療器械、醫療服務等行業。不少企業在公告中特別提到，海外市場已成為推動增長的重要助力。

2025年，理邦儀器的歸母淨利潤預計為2.84億元-3.32億元，同比增長75%~105%。公司在業績預告中提及，2025年公司總體營業收入穩步增長，尤其是國際市場保持兩位數的增長，其中病人監護、超聲影像業務增長比較明顯。

鍵凱科技、戴維醫療、瑞邁特、春立醫療等企業均提及推進海外業務佈局對業績的積極影響。

與此同時，2025年，24家企業預計將實現扭虧為盈。核心產品及服務銷量增加、商務拓展（BD）收入增長為驅動醫藥企業扭虧的核心因素，也有企業將降本增效作為增厚利潤空間的重要手段。

2025年，受真空採血系統產品銷量下降，試劑、軟件產品及服務收入減少影響，陽普醫療營業收入預計同比下降15%-20%。但公司同時表示，通過系統性優化成本舉措和精細化管理，有效節約製造成本，儘管產品價格呈下行態勢，毛利率仍同比小幅提升;公司通過合理控制支出並持續優化費用結構，實現期間費用總額和費用率同比下降。

疊加投資收益上升，資產減值總額下降，非經常性損益對業績負面影響同比減弱，報告期內，陽普醫療實現扭虧為盈，歸母淨利潤預計為1200萬元-1750萬元。

有企業因投資收益獲利，亦有公司的業績表現被投資拖累。匯宇製藥發佈的業績預告顯示，預計2025年度實現營業收入9.6億元-10.9億元，同比下降12.28%至0.40%。同期歸母淨利潤預計為虧損2900萬元至2400萬元。

針對虧損原因，公司表示，公司被投資企業浙江同源康醫藥股份有限公司按照香港交易所18A上市標準於2024年8月20日在香港交易所上市，被投資企業股價波動影響報告期公允價值變動損失1.73億元。

疫苗企業普遍業績承壓 多家老牌中藥企業業績回春

2025年，疫苗企業仍未走出業績調整期。已發佈業績預告的9家疫苗企業中，3家業績預減，3家業績首虧，1家出現續虧。

僅沃森生物、康希諾業績預喜。其中，沃森生物業績略增，歸母淨利潤約為1.6億元-1.9億元，同比增長13%-34%。雖然公司歸母淨利潤出現同比增長，但公司在業績預告中指出，報告期內，國內外疫苗市場總體仍處於下行周期，公司疫苗產品總收入較上年同期下降約8%。

2025年，康希諾實現扭虧，期內歸母淨利潤預計為2450萬元—2900萬元。其實現扭虧主要得益於首款四價流腦結合疫苗曼海欣收入增長、推進降本增效、產銷協同優化等因素，與此同時，公司提及，隨着公司研發項目的快速推進及國際合作的開展，獲得了更多政府專項補助及國際專項資金的支持，於報告期產生較大金額的非經常性收益。

受HPV疫苗及狂犬病疫苗市場競爭加劇、帶狀皰疹疫苗消費意願減弱、水痘疫苗需求減弱等因素擾動，2025年，智飛生物、萬泰生物、百克生物出現首虧，智飛生物虧損額約為106.98億元-137.26億元，康華生物（維權）、康泰生物和成大生物業績出現預減，康泰生物歸母淨利潤同比降幅達約75.7%-63.8%，金迪克2025年業績續虧。

2025年，度過陣痛期，多家老牌中藥企業出現業績回春。

其中，以嶺藥業業績預告顯示，公司實現業績扭虧。2024年由於部分呼吸系統產品臨近有效期，公司衝減相關產品銷售收入，並對臨近有效期存貨計提了資產減值損失，加之收入減少、原材料價格上漲導致毛利率下降、研發保持較高投入等原因，以嶺藥業出現虧損。期內歸母淨利潤為虧損約7.25億元。

2025年，其歸母淨利潤約為12億元-13億元，公司在業績預告中提及，年內外拓市場，內抓管理，營業收入同比實現恢復性增長。同時，公司全面強化預算管理，建立全鏈條成本控制體系，實現提質增效，利潤率水平提升明顯。

與此同時，眾生藥業也實現翻身。公司預計2025年歸母淨利潤為2.6億元-3.1億元，同比增長186.91%–203.62%。眾生藥業表示，實現扭虧的主要原因為計提資產減值損失及非經常性損益項目帶來的負面影響同比大幅減弱。

2024年，公司計提資產減值損失達5.47億元，減少年內歸母淨利潤4.84億元，非經常性損益為-3884.44萬元，主要為公司持有的納入交易性金融資產的股票發生公允價值變動以及公司根據二審訴訟結果計提款項所致。