夜讀 | 特朗普為何選中沃什接棒鮑威爾？和雅詩蘭黛家族有關？看看他的來時路

當地時間30日，美國總統特朗普提名美聯儲前理事沃什（Kevin Warsh）出任美聯儲下一任主席。

「很多人認為，這個人幾年前就應該擔任這個職位。」特朗普曾在29日的一場活動上「劇透」，「他將是一位備受尊敬、在金融界家喻户曉的人物。」

沃什曾在2017年參加過美聯儲主席的面試，不過該職位最終由現任美聯儲主席鮑威爾獲得，后者任期將於今年5月到期。

凱投宏觀(Capital Economics)北美副首席經濟學家布朗（Stephen Brown）表示，沃什是一個「相對穩妥的選擇」。

此外，除了專業素質、長相上鏡都符合特朗普的要求外，沃什與特朗普關係熱絡的原因之一在於他的妻子簡·蘭黛（Jane Lauder）是雅詩蘭黛家族成員，該家族與特朗普家族交情深厚。

和特朗普的關係

現年55歲的沃什在1992年獲得斯坦福大學公共政策學士學位，主修經濟學和政治學。之后，他進入哈佛大學法學院學習，並於1995年以優異成績獲得法學博士學位。他還曾在麻省理工學院斯隆管理學院和哈佛商學院修讀市場經濟學和債務資本市場課程。

沃什曾受過律師培訓並在華爾街工作，之后於2006年至2011年擔任美聯儲理事，最近他擔任胡佛研究所的訪問學者，並任職於斯坦利·德拉肯米勒旗下的Duquesne家族辦公室。這些履歷和鮑威爾相似：后者同樣是出身華爾街的律師，曾任美聯儲理事及美國財政部官員，后被任命為美聯儲主席。

沃什的妻子是其斯坦福大學同學，其岳父、億萬富翁羅納德·蘭黛則是特朗普的同學和競選時期的金主，二人相識逾60年。在第一個總統任期內特朗普曾提出美國購買格陵蘭島的想法。據報道，特朗普的前國家安全事務助理約翰·博爾頓曾透露，特朗普對格陵蘭島的垂涎，源自美國億萬富翁羅納德·蘭黛的「建議」。博爾頓説，特朗普在首個任期內曾將他叫到白宮辦公室，稱「一名知名商人建議美國購買格陵蘭島」。博爾頓隨后得知，這名商人是特朗普的朋友、美國化粧品巨頭雅詩蘭黛集團的繼承人羅納德·蘭黛。

沃什的過去

沃什於2006年加入美聯儲，是美聯儲歷史上最年輕的理事。他以在華爾街和華盛頓政策制定圈的人脈而聞名。

沃什一直呼籲美聯儲「更迭」，並表示美聯儲應該縮減其龐大的資產負債表規模，美國財政部部長貝森特也支持這一觀點。不過，近幾個月來，沃什公開支持降息，這與他長期以來作為鷹派的形象大相徑庭，與特朗普的立場保持一致。

2025年11月他在一篇題為《美聯儲領導力失靈》的評論文章中預測，人工智能將引發生產率爆發，特朗普放松管制和促進增⻓的相關政策將提振經濟增⻓。沃什彼時表示，美聯儲是這一黃金時代的主要障礙，並提出了四項需要解決的問題：首先，他建議摒棄美聯儲對未來⼏年滯脹的預測，轉而採用人工智能驅動的通脹放緩預期。他認為，隨着生產率的提高，實際工資理應會增長。

其次，他認為，美聯儲必須反思為何其在疫情期間的通脹預測如此失準。沃什將通脹歸咎於政府過度⽀出和貨幣超發，並表⽰美聯儲資產負債表「可⼤幅縮減」。第三，他將2023年硅⾕銀⾏倒閉歸咎於美聯儲監管失職；第四，主張美聯儲應放松銀⾏業監管。

彭博經濟研究美國首席經濟學家Anna Wong對第一財經記者表示，在那篇評論⽂章中，沃什稱通脹是⼀種「選擇」。那麼，如果他擔任美聯儲主席，他會作出哪些選擇呢？他在2006年⾄2011年擔任美聯儲理事期間的經歷或許能提供⼀些線索。

根據彭博經濟研究的梳理，在2006年末美國核⼼個人消費支出平減指數（PCE）為2.5%時，他表示「我對通脹前景的擔憂遠勝於經濟增長。」

在2007年5月核⼼PCE為2.1%時，他表示：「我對通脹前景仍深感憂慮。我感覺市場還沒有充分預見其潛在影響，我們可能會發現，市場對通脹的恐慌程度⽐⽬前表現出來的要⾼得多。」

在2008年1⽉核⼼PCE為2.2%時，他表示：「我對通脹動能將在經濟放緩時消退的預期不如《綠皮書》（美聯儲⼯作⼈員在FOMC會議中使⽤的預測⽂件）那麼樂觀。」

在2008年6⽉核⼼PCE為2.2%，油價觸及每桶140美元時，他表示：「在我看來，通脹⻛險仍然是經濟⾯臨的主要⻛險。」

在2008年9⽉，核⼼PCE通脹率為2.2%，聯邦住房管理局接管房利美和房地美，雷曼兄弟破產前夕，他表示：「我仍⽆法放下對通脹問題的擔憂。」

在2008年12⽉，核⼼PCE通脹率為1.1%，美國國家經濟研究局宣佈經濟⾃2007年12⽉起陷⼊衰退。他表示：「儘管當前環境存在物價跌破與價格穩定相⼀致⽔平的⻛險，但我仍認為這些⻛險在中期內不太可能顯現。」

在2009年8⽉，當時7⽉數據顯⽰通脹率已降⾄0.6%，失業率逼近10%，沃什終於轉變其鷹派⽴場稱：「當前通脹指標似乎相當理想。但形勢仍需密切關注。」

Anna Wong對第一財經記者表示，鑑於美國核⼼PCE已連續近五年維持在2.5%以上，遠超2%的⽬標，沃什擔任理事期間的表現表明，他的本能反應將是採取鷹派⽴場。

還要注意到，近年來沃什他作為美聯儲政策的激烈批評者，曾主張美聯儲需要「改朝換代」，並稱這將「打爆⼏個榆木腦袋」。Anna Wong認為，這顯然不利於他與現任FOMC成員及美聯儲⼯作⼈員建⽴信任或融洽的關係。她稱：「我們認為，沃什領導的美聯儲將減少FOMC官員的公開評論，降低對數據的依賴性，並減少參與同利率政策⽆關的事務。」

2025年，沃什曾批評美聯儲⽬前的預測⽅法「頻繁改變美聯儲的指標——包括⾸選通脹指標，有損央⾏的崇⾼地位。」他並認為美聯儲的數據依賴「並沒有多大實際價值」。「我們不該太在意政府最新公佈的數據中⼩數點后兩位的數字。」他説。

他還認為短期預測是「美聯儲分散注意⼒的⼜⼀個執念。經濟學家同樣難逃⼈性的弱點。⼀旦政策制定者公佈了他們的經濟預測，他們就可能因為⾃⼰的⾔論⽽作繭⾃縛。美聯儲領導⼈最好不要輕易分享他們的想法。」

此外，他還稱前瞻性指引在正常時期發揮的作⽤應該很⼩。

Anna Wong認為，這些説法顯示沃什對經濟模型的質疑，進⽽延伸⾄對美聯儲⼯作⼈員專業能⼒的質疑，「我們認為這種不信任將限制他影響FOMC成員或美聯儲⼯作⼈員接受其觀點。」

當選之路並不平坦

不過，特朗普的美聯儲主席提名人選在參議院的確認過程中仍可能面臨複雜的局面。

分析認為，Coupang很可能受到多數共和黨參議員的歡迎，田納西州參議員比爾·哈格蒂稱他為「一個非常明確的選擇，市場會接受並讚賞他」。

但參議院銀行委員會成員、北卡羅來納州共和黨參議員蒂利斯（Thom Tillis）誓言，在司法部結束對美聯儲華盛頓總部翻修工程的調查之前，他將阻止特朗普對美聯儲主席的任何提名。該調查的核心是鮑威爾在國會的證詞。

「在對鮑威爾的調查和潛在起訴完成之前，美聯儲主席的提名不會改變。」蒂利斯表示，「一旦案件得到裁決或撤訴，限制就會解除。」

當地時間29日晚間，當被問及如果沒有蒂利斯的參與，美聯儲主席的提名人是否能獲得確認時，美國參議院多數黨領袖圖恩（John Thune）給出的答案是「可能不會」。

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