德克斯户外能否保持勢頭？分析師對增長潛力存在分歧

在創紀錄的收入和利潤以及好於華爾街預期的26財年前景的支撐下，Deckers Outdoor（DECK）周五繼續上漲，開盤時上漲13%，達到四個月高點。

憑藉一系列鞋類產品，抓住了兩個不同的細分市場- HOKA的跑步者和UGG的時尚為重點的人口-德克爾（DECK）健康的財政第三季度業績導致該公司提高其全年的前景。

雖然業績給投資者留下了深刻印象，但華爾街分析師對該公司的未來存在分歧，一些人對UGG的持久受歡迎程度和HOKA在跑步領域的護城河表示懷疑。

儘管上周五該股大幅上漲，但派珀桑德勒（Piper Sandler）的安娜？阿德里瓦（Anna Adreeva）仍堅持自己的減持評級，以反映UGG健康但成熟的增長、未來需求的減速，以及利用促銷來清除季節性結轉。

安德烈耶娃問道：「我們質疑EBIT利潤率創歷史新高的成熟品牌組合的交易價格應該達到多少。」

富國銀行（Wells Fargo）分析師艾克·博魯肖（Ike Boruchow）表示：「第三季度穩健的表現（包括UGG DT的拐點）正在推動該股上漲，但空頭可能仍然關注美國經濟增長乏力、核心毛利率壓力以及體育領域日益加劇的競爭阻力。」

Boruchow擔心，由於競爭對手侵犯了該運動鞋的美觀，HOKA的銷售可能會放緩，而UGG的銷售也將受到「批發增長顯着放緩」的影響。

然而，HOKA的分銷潛力讓多頭感到鼓舞，目標體育用品門僅佔約一半，而UGG的DTC增長。

Needham的Tom Nikic在給客户的報告中寫道：「我們認為DECK是我們報道中質量最高的公司之一，擁有令人印象深刻的多年業績記錄、行業中最強大的兩個品牌、強大的管理團隊和堡壘般的資產負債表。」

因此，Nikic將該公司26財年和27財年的每股收益預期分別上調7%-8%至6.85美元和7.48美元，並將其價格目標上調20%至138美元。

Stifel的Peter McGoldrick還重視德克斯（DECK）多元化的品牌、強勁的資產負債表和利潤率的持久性，並重申了他的買入評級，目標價上調至140美元。

Goldrick表示：「我們認為26財年指引是一個低標準。」他認為，DTC銷售的變化「驗證了高質量的消費者參與度，並有助於消除投資組合惡化的説法。」

目前，德克斯（DECK）穩健的第三季度業績和26財年指引將舉證責任轉移到了熊市身上。但在接下來的幾個季度里，德克斯（DECK）需要證明其品牌在競爭更激烈的鞋類格局中的耐久性、對UGG的DT吸引力，以及它是否能夠保持其批發耐久性以證明其當前估值的合理性，為備受關注的2026年奠定基礎。

華爾街分析師和Seeking Alpha作者主要看好Deckers Outdoor（DECK），但Seeking Alpha的量化評級更為謹慎，將該股視為持有，量化評分為2.74，對增長給予較低評分。