與賽諾菲合作抵消Eylea的阻力，Regeneron第四季度表現出色

Regeneron（REGN）周五報告了好於預期的2025年第四季度財務狀況，與賽諾菲（SNY）合作伙伴關係相關的合作收入的改善抵消了其與拜耳（BAYRY）一起銷售的重磅眼部疾病療法Eylea的銷售額下降。

這家總部位於紐約的生物科技公司報告稱，第四季度調整后每股收益為11.44美元，收入為390億美元，超出共識70美元和9000萬美元，而其全年收入和調整后每股收益分別達到143億美元和44.31美元，同比增長約1%，同比下降約3%。

REGN與賽諾菲（SNY）的合作收入同比增長約35%，達到16億美元，主要是由於與他們聯合開發的抗體相關的利潤增加，這主要是由於哮喘藥物Dupixent的銷量增加。

這家法國製藥商周四報告第四季度利潤好於預期，這主要歸功於Dupixent的增長，該季度銷售額同比增長32%，達到42億歐元。

然而，Regeneron（REGN）報告稱，Eylea在美國的淨產品銷售額同比下降約28%，其標準Eylea版本的銷售額同比下降約52%，至5.77億美元，由於競爭壓力導致銷量下降。

與此同時，更新的、高劑量的Eylea版本在美國的銷售額達到了5.06億美元，由於吸收率的增加抵消了較低的淨售價，這意味着同比增長約66%。此外，Regeneron（REGN）的癌症療法Libtayo為全球收入帶來了4.25億美元的收入，同比增長約66%。

由於投資支持製造活動，REGN的產品淨銷售毛利率下降了300個基點，2025年非GAAP毛利率達到約85%，該公司當年的資本支出同比增長約19%至8.984億美元。

展望2026年，該公司預計淨產品銷售毛利率為83%-84%，資本支出為11億美元-13億美元。