港股收評：三大指數全天走弱，恆指、科指均跌超2%；有色金屬概念股跌幅居前，長飛光纖光纜逆勢漲超6%

華盛資訊1月30日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌2.08%，國企指數跌2.47%，恆生科技指數跌2.10%。

恆指成分股中，恆安國際漲1.36%，新東方-S漲5.52%，華潤萬象生活漲1.45%；石藥集團跌10.20%，紫金礦業跌9.19%，中國宏橋跌9.29%。

科指成分股中，華虹半導體漲0.26%，零跑汽車漲0.62%，蔚來-SW漲3.65%；比亞迪股份跌3.98%，金蝶國際跌7.70%，金山軟件跌3.89%。

板塊方面

在線教育走勢分化，新東方-S漲5.52%，天立國際控股漲0.72%，網龍跌1.57%。

支援服務走勢分化，中國春來漲22.76%，東方甄選漲5.71%，今海醫療科技漲3.98%，中國東方教育漲0.71%，中教控股跌0.33%。

鋰電池漲跌不一，寧德時代漲2.85%，中創新航跌1.04%，天能動力跌2.67%，比亞迪電子跌2.96%，比亞迪股份跌3.98%。

黃金與貴金屬集體回調，金潯資源跌14.55%，赤峰黃金跌14.38%，山東黃金跌14.31%，龍資源跌13.40%，大唐黃金跌11.39%。

金屬與採礦下挫，中國有色礦業跌13.88%，贛鋒鋰業跌10.90%，天齊鋰業跌10.31%，江西銅業股份跌10.11%，亞太資源跌9.52%。

個股方面

中國春來漲22.76%；

維立志博-B漲10.77%；

泰格醫藥漲8.24%；

赤峰黃金跌14.38%；

龍光集團跌10.69%；

力勤資源跌10.32%；

長飛光纖光纜漲超6%。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：藥店行業獲政策助力 看好26年業績、估值雙柺點

中信證券看好藥店行業2026年迎來業績、估值雙柺點。業績方面，醫保個賬資金影響邊際減弱，四類藥品需求持續恢復，追溯碼政策加速中小連鎖出清，頭部藥店同店銷售有望穩定恢復；行業併購估值下降至性價比位置，頭部連鎖有望通過併購及加盟加速擴張。估值方面，當前行業估值倍數較低，頭部藥店股東結構良好，2026年作為藥店轉型關鍵年，業績兑現有望推動估值修復。

中信證券：目前人形機器人處於技術驗證期，但商業化落地時間相比於新能源汽車將縮短

中信證券表示，人形機器人作為全球戰略性產業，旨在解決勞動力缺口、人工成本上升及人口老齡化等問題，各主要國家和地區均出臺政策推動產業發展。該機構認為人形機器人目前處於技術驗證期，但商業化落地時間將比新能源汽車更短，建議重點關注價值最厚、格局最清、確定性最高的細分環節，包括機器人平臺企業、高算力SOC芯片、靈巧手、執行器和精密傳感器等高價值、高壁壘環節，並積極尋找具備非標、技術、成本、擴產等多重壁壘的龍頭企業。

中信建投：藥店行業獲政策助力，看好26年業績、估值雙柺點（勘誤）

中信建投證券認為藥店行業迎來政策助力，預期2026年將出現業績與估值雙柺點。業績方面，醫保個賬資金影響邊際減弱，四類藥品需求持續恢復，政策推動市場集中度提升，追溯碼加速中小連鎖出清，頭部藥店同店銷售有望穩定恢復；隨着行業併購估值降至性價比位置，頭部連鎖關店階段結束，新店擴張率有望提升。估值方面，當前行業估值倍數處於較低水平，頭部藥店股東結構良好，2026年作為藥店轉型關鍵年，業績兑現有望推動估值修復。

中信證券：若美股財報季算力需求得到確認 算力產業鏈或迎來新一輪上漲

中信證券指出，海外推理和訓練算力需求旺盛，亞馬遜雲和谷歌雲雙雙漲價。推理側Agent產品加速落地推動雲計算資源需求顯著增加，2026年年初以來Token調用量已連續2-3周高速增長；訓練側Grok-5、Veo4等模型持續迭代，工業界探索Scaling上限支撐訓練算力需求。該機構預判未來3-6個月隨着AI應用落地密集催化和模型持續迭代，算力需求有望進一步上行，一旦美股財報季算力需求得到確認，"算力泡沫論"擔憂有望階段性緩解，算力產業鏈或迎來新一輪上漲。

中信證券：無需過度擔憂結匯對流動性的消耗

中信證券表示，雖然近期外匯結匯規模較大引發市場對流動性消耗的擔憂，但央行購匯和銀行減少境外資產頭寸將產生對衝效果。該機構測算目前待結匯規模約6500億美元，假設其中50%在2026年結匯，僅需佔用約1400億元存款準備金，絕對金額不大。預計2026年集中結匯將推動M2增速上行0.7個百分點左右，但考慮到資金儲蓄性質，對M1影響有限。

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