研報掘金｜招商證券：Meta去年第四季業績與今年首季指引超預期，指其估值具備吸引力

招商證券發表研報指，Meta AI與用户成長推動2025年第四季業績與今年第一季指引超預期。該行持續看好Meta，因其在社羣媒體和AI領域均處於領先地位，同時估值較其他大型科技公司具有明顯折價，具備吸引力。2025年第四季及全年資本開支分別為221億及722億美元，連續多季攀升引發2025年下半年AI進展不足的擔憂，但Meta股價反彈及強勁業績反映其社羣媒體龍頭地位。此外，高DAP結合AI推薦與內容優化將支撐收入成長，足以覆蓋高資本支出並實現恢復。