財報速睇 | 宜居生活資產信託 2025財年Q4營收3.74億美元，同比增長0.4%；歸母淨利潤1.00億美元，同比增長4.7%

華盛資訊1月30日訊，宜居生活資產信託公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收3.74億美元，同比增長0.4%，歸母淨利潤1.00億美元，同比增長4.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年核心投資組合的物業運營收入（不含物業管理）同比增長4.8%，由7.84億美元增至8.22億美元，超越了4.5%的長期季度平均增長水平。

② 製造房屋(MH)社區業務表現強勁，其核心基礎租金收入在2025年全年增長了5.5%，淨增0.39億美元至7.49億美元，是公司收入增長的主要驅動力。

③ 全年盈利能力提升，歸母淨利潤從2024年的3.67億美元增長5.3%至3.86億美元，標準化運營資金(Normalized FFO)同比增長5.0%，達到每股3.06美元。

④ 公司宣佈將2026年的年度股息率上調5.3%，從每股2.06美元增至2.17美元，這標誌着公司連續第22年提高年度股息，體現了對股東回報的持續承諾。

⑤ 成本控制措施有效，核心物業的全年運營支出（不含物業管理）僅增長1.0%，遠低於收入增速，顯示了公司在通脹環境下的高效費用管理能力。

2、業績不足：

① 全年總營收增長乏力，僅從15.26億美元微增0.3%至15.31億美元，第四季度營收同比增速也僅為0.4%，表明公司整體增長陷入停滯。

② 會員升級業務顯著下滑，2025年核心組合的會員升級收入同比大幅下降24.6%，從0.16億美元降至0.12億美元，反映出該項高利潤業務面臨挑戰。

③ 新房銷售業務急劇萎縮，全年新房銷售量從756套鋭減至439套，相關銷售總收入同比下降約43.4%，從0.66億美元降至0.38億美元，對整體收入造成拖累。

④ 房車(RV)及碼頭短租業務需求疲軟，其核心季節性及臨時性基礎租金收入全年同比下降9.1%，第四季度更是下滑15.1%，表明短期度假市場面臨壓力。

⑤ 核心製造房屋(MH)社區的平均入住率出現下滑，從2024年的94.9%降至2025年的94.3%，期末已佔用場地數量同比淨減少279個，顯示出在維持高入住率方面存在挑戰。

三、公司業務回顧

宜居生活資產信託: 我們在2025財年第四季度實現了3.74億美元的營業收入，全年總營收為15.31億美元。第四季度歸母淨利潤為1.00億美元，全年歸母淨利潤達到3.86億美元，同比增長5.3%。全年標準化運營資金(Normalized FFO)為每股3.06美元，同比增長5.0%。核心投資組合的物業運營收入（不含物業管理）全年增長了4.8%，這主要得益於製造房屋(MH)社區租金收入5.5%的穩健增長。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會已批准將2026年的年度股息率設定為每股普通股2.17美元，相較於2025年的每股2.06美元，增加了0.11美元，增幅為5.3%。這是公司連續第22年提高年度股息。董事會將自行決定每季度股息的具體金額，並在支付前公佈。在2025年第四季度，公司派發的每股股息為0.5150美元。

六、重要提示

公司面臨與惡劣天氣事件相關的持續風險。在2025財年，公司產生了與颶風事件相關的清理成本，並通過保險獲得了部分賠償。未來的運營和財務表現可能會受到風暴或其他意外事件導致的物業恢復成本及潛在收入損失的影響，這一點在公司的業績展望中被列為一項重要風險因素。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

宜居生活資產信託: 我們預計2026財年第一季度的每股淨收益在0.54至0.60美元之間，標準化運營資金(Normalized FFO)預計為每股0.81至0.87美元。對於2026全年，我們預期每股淨收益將在2.06至2.16美元的範圍內，全年標準化FFO預計為每股3.12至3.22美元。我們預測核心投資組合的物業運營收入（不含物業管理）全年將增長5.1%至6.1%，其中，製造房屋(MH)社區的基礎租金收入預計增長5.1%至6.1%。

八、公司簡介

宜居生活資產信託是一家自我管理、自我經營的房地產投資信託基金（REIT），總部位於芝加哥。截至2025年12月31日，公司在美國35個州和不列顛哥倫比亞省擁有或持有453處物業的權益，共計包含173,355個可開發場地。公司專注於投資生活方式導向的物業，主要包括高品質的製造房屋（MH）社區和房車（RV）度假村。

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