財報速睇 | 國家燃氣 2025財年Q4營收7.67億美元，同比增長9.5%；歸母淨利潤1.82億美元，同比增長303.8%

華盛資訊1月30日訊，國家燃氣公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.67億美元，同比增長9.5%，歸母淨利潤1.82億美元，同比增長303.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① GAAP淨利潤表現強勁，從去年同期的0.45億美元大幅增長304.4%至本季度的1.82億美元，主要原因是去年同期計提了大規模的資產減值損失，而本期沒有此項影響。

② 調整后盈利能力顯著提升，調整后每股收益（EPS）同比增長24.1%至2.06美元，調整后淨利潤達到1.88億美元，顯示了公司核心業務的健康增長。

③ 核心的上游與集輸（Integrated Upstream and Gathering）業務增長迅猛，其調整后利潤達到1.24億美元，同比增長45.5%，主要得益於天然氣產量增長12.0%和已實現的天然氣價格上漲14.0%。

④ 公用事業（Utility）分部業績穩步增長，淨利潤同比增長5.0%至0.34億美元，原因是紐約和賓夕法尼亞州系統現代化項目的持續投資帶來了客户利潤（customer margin）的增加。

⑤ 公司成功通過私募配售發行了3.50億美元的普通股，為即將進行的CenterPoint俄亥俄州天然氣公用事業收購提供了充足的股權資金，顯示了公司戰略融資能力的成功執行。

2、業績不足：

① 管道與儲存（Pipeline and Storage）分部業績出現小幅下滑，其GAAP收益同比下降3.8%至0.31億美元，主要原因是公司間利息收入減少導致其他收入下降。

② 上游業務的單位運營成本有所增加，調整后的總運營成本同比上漲了$0.03/Mcf，主要由於租賃運營費用（LOE）的單位成本從$0.11/Mcf上升至$0.15/Mcf，原因是第三方集輸費用以及修井和維護成本的增加。

③ 公用事業分部的成本壓力增大，該分部的運營和維護費用同比增長了8.4%，達到0.61億美元，部分抵消了客户利潤的增長，成本上升主要由新的集體談判協議導致的人事和員工福利成本增加所致。

④ 公司的整體利息支出負擔加重，本季度總利息費用達到0.43億美元，較去年同期的0.38億美元增長了14.9%，這增加了公司的財務成本並對淨利潤產生壓力。

⑤ 公司因待處理的俄亥俄州天然氣公用事業收購而產生了顯著的交易和融資相關成本，導致企業及其他業務（Corporate and All Other）分部在本季度錄得0.08億美元的淨虧損，而去年同期虧損不到0.01億美元。

三、公司業務回顧

國家燃氣: 我們在本財年第一季度取得了良好開端。綜合上游與集輸業務部門強大的運營執行力持續帶來產量增長和現金流生成。結合我們受規管業務的持續增長，調整后每股收益較去年同期增長了24%。我們的非受規管業務擁有不斷擴大的高質量阿巴拉契亞開發地點庫存，並通過持續的井位設計優化，為資本效率的持續提升奠定了基礎。在受規管業務方面，我們的重點仍然是在保持客户可負擔性的同時實現增長。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據財報，公司在本季度支付的普通股股息共計0.48億美元。

六、重要提示

公司正在推進對CenterPoint Energy俄亥俄州天然氣公用事業業務的收購，預計將於本日曆年第四季度完成。為支持此項收購，公司已成功通過私募配售發行了3.50億美元的普通股。此外，公司面臨的風險包括政府、監管行動及市場壓力可能導致對天然氣的依賴減少或消除。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

國家燃氣: 我們重申2026財年的調整后每股收益（EPS）指引範圍為7.60至8.10美元。此指引基於財年剩余九個月紐約商品交易所（NYMEX）天然氣均價為3.75美元/MMBtu的假設。我們的Tioga Pathway和Shippingport Lateral擴建項目進展順利，預計將在本日曆年晚些時候投入服務。這些項目，連同我們待完成的俄亥俄州天然氣公用事業收購，為2027財年的增長提供了強勁的催化劑。

八、公司簡介

國家燃氣公司是一家綜合性能源公司，其業務分為三個主要運營分部進行報告：綜合上游與集輸（Integrated Upstream and Gathering）、管道與儲存（Pipeline and Storage）以及公用事業（Utility）。公司的業務活動包括在阿巴拉契亞地區（主要在賓夕法尼亞州）進行天然氣的勘探和生產，通過位於紐約州西部和賓夕法尼亞州的管道網絡提供天然氣運輸和儲存服務，以及向紐約州和賓夕法尼亞州部分地區的零售客户銷售和運輸天然氣。

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