Meta「定價完美」--分析師

Needham & Co.高級分析師勞拉·馬丁（Laura Martin）表示，Meta Platforms（META）在發佈最新收益報告后，其股票「定價完美」。

儘管這家科技巨頭公佈了強勁的業績併發布了令人印象深刻的指導，但馬丁警告説，如果收入目標達不到，該公司激進的支出計劃幾乎沒有留下錯誤的余地。

馬丁在接受CNBC採訪時承認Meta（META）指導的力量，但警告投資者注意所涉及的風險。

該公司預計第一季度外匯中性增長30%，比前期提高600個基點。

「如果他們能做到，那就太好了，」馬丁説。「問題在於該股的定價是完美的。如果他們沒有達到名義利率34%或外匯中性利率30%，該股就會因為他們正在進行的所有支出而遭受重創，並且在26財年無法逆轉。」

當被問及「為完美定價」在實際意義上意味着什麼時，馬丁直言不諱地談到了下行風險。她解釋説：「如果他們不能達到他們現在預測的收入加速數字，就會有10%-15%的跌幅。」

這種擔憂源於她所説的資本回報率「直線下降」，預計利潤率將從2025財年的40%降至2026年的30%至32%之間。

馬丁對Meta（META）在一個重大資本支出周期之前的處境表示擔憂。

「面對資本支出周期是一個糟糕的決定，」她説。「我們應該在另一邊。」

爲了讓該股繼續走高，馬丁強調，Meta在人工智能方面的投資必須取得切實成果。

「我們需要這里的法學碩士繼續提高生產力並加速收入增長，」她説。「如果是這樣，該股將繼續上漲。否則，我們認為，這里確實存在缺點。」

儘管馬丁對Meta（META）的估值持謹慎態度，但她對更廣泛的數字廣告行業提出了積極的前景。她指出，「所有廣告驅動的股票都得到了積極的解讀」，並指出第四季度廣告垂直「超額交付了200個基點」。

這對於谷歌（GOOGL）、（GOOG）、Trade Desk（TTD）和Magnite（MGNI）等競爭對手來説是個好兆頭。馬丁表示，強勁的結果可能不僅反映了Meta（META）的具體創新，還反映了「非常強大的廣告市場」的整體。

展望未來，馬丁對Meta（META）的2026財年指引和4月份的預期數據表示樂觀，同時堅持她的觀點，即該股當前的價格使投資者容易受到任何短缺的影響。該股目前較一個月前上漲了9.9%，較一個月前上漲了11.6%。

Meta（META）頭寸的高風險性質意味着未來幾個季度對於確定該公司是否能夠證明其溢價估值的合理性至關重要。