財報速睇 | 宣偉塗料 2025財年Q4營收55.96億美元，同比增長5.6%；歸母淨利潤4.77億美元，同比下滑0.7%

華盛資訊1月30日訊，宣偉塗料公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收55.96億美元，同比增長5.6%，歸母淨利潤4.77億美元，同比下滑0.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到55.96億美元，同比增長5.6%，主要得益於所有業務分部的銷售增長，其中新收購的Suvinil貢獻了1.65億美元的銷售額。

② 核心的塗料店集團 (Paint Stores Group) 業績穩健，銷售額同比增長2.7%至31.27億美元，分部利潤增長7.1%至6.50億美元，主要受益於銷售價格的提升以及防護與船舶、住宅重塗和商業市場的強勁需求。

③ 高性能塗料集團 (Performance Coatings Group) 銷售額同比增長3.3%至16.42億美元，分部利潤增長6.8%至2.45億美元，增長動力主要來自有利的匯率變動以及包裝和汽車修補漆業務的高個位數百分比增長。

④ 全年經營現金流表現強勁，淨經營現金達到34.50億美元，同比增長9.0%，佔全年銷售額的14.6%，顯示了公司卓越的現金生成能力。

⑤ 調整后攤薄每股收益在第四季度同比增長6.7%至2.23美元，反映出核心業務的盈利能力持續改善，超出了GAAP淨利潤的表現。

2、業績不足：

① 第四季度歸母淨利潤同比下滑0.7%至4.77億美元，全年淨利潤更是下降4.2%至25.69億美元，主要受到重組費用、商標減值以及利息支出增加的負面影響。

② 消費者品牌集團 (Consumer Brands Group) 盈利能力大幅下滑，第四季度分部利潤同比下降15.6%至0.56億美元，分部利潤率從10.1%降至6.8%，主要原因是與重組相關的費用以及北美地區DIY需求持續疲軟。

③ 儘管塗料店集團 (Paint Stores Group) 銷售額有所增長，但其增長主要由銷售價格上漲驅動，銷售量本身出現了低個位數的下滑，顯示出潛在的市場需求有所放緩。

④ 公司財務成本顯著增加，第四季度利息支出從去年同期的0.99億美元增至1.32億美元，全年利息支出達到4.65億美元，部分原因是為收購Suvinil而增加的債務。

⑤ 本季度確認了一筆0.18億美元的商標減值費用，該費用與高性能塗料集團的重組活動相關，對當期利潤造成了直接衝擊。

三、公司業務回顧

宣偉塗料: 我們在第四季度取得了強勁的業績，在需求持續波動的情況下，核心業務表現穩健，並首次完整計入了Suvinil收購的影響。全年來看，我們的「成功設計」方針帶來了創紀錄的合併淨銷售額和調整后攤薄每股淨收益。塗料店集團的銷售增長由防護與船舶、住宅重塗和商業市場引領；消費者品牌集團的增長主要由Suvinil推動，而北美核心DIY需求依然疲軟；高性能塗料集團的銷售額則持平。全年淨經營現金增長9.0%至34.50億美元，佔淨銷售額的14.6%。我們通過股票回購和股息向股東返還了24.50億美元，並連續第47年提高股息。

四、回購情況

在2025財年，公司通過股息和股票回購向股東返還了24.50億美元。在此期間，公司共回購了480萬股普通股。截至2025年12月31日，公司董事會授權的回購計劃下，仍剩余2960萬股普通股可供回購。

五、分紅及股息安排

根據財報，公司在2025財年共支付了7.90億美元的現金股息。公司首席執行官在評論中提到，公司已連續第47年提高股息，體現了其對股東回報的長期承諾。

六、重要提示

公司在本季度確認了一筆與目標性重組活動相關的0.18億美元商標減值費用，該減值影響了高性能塗料集團的利潤。此外，本季度是公司完成Suvinil收購后的第一個完整季度，該收購對消費者品牌集團的銷售額增長做出了顯著貢獻，但同時也帶來了相關的收購成本和利息費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

宣偉塗料: 我們預計2026年將延續此前所述的「長期疲軟」的需求環境，並預期這些狀況將持續到下半年。基於此評估，我們對2026年第一季度的合併淨銷售額給出同比增長中個位數百分比的指引。對於2026年全年，我們預計合併淨銷售額將實現低至中個位數的百分比增長，全年攤薄后每股淨收益預計在10.70美元至11.10美元之間，調整后攤薄每股淨收益預計在11.50美元至11.90美元之間。

八、公司簡介

宣偉塗料公司（The Sherwin-Williams Company）成立於1866年，是塗料及相關產品製造、開發、分銷和銷售領域的全球領導者，客户遍及專業、工業、商業和零售領域。公司旗下擁有宣偉（Sherwin-Williams®）、威士伯（Valspar®）、Dutch Boy®、Krylon®、Minwax®、Suvinil®等眾多知名品牌。其宣偉品牌產品通過超過5,400家公司自營店和分支機構獨家銷售，而其他品牌則通過大型零售商、家居中心和工業分銷商等渠道銷售。公司高性能塗料集團為全球120多個國家的建築、工業、包裝和運輸市場提供高度工程化的解決方案。公司股票在紐約證券交易所交易，代碼為SHW。

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