財報速睇 | Bread Financial Holdings, Inc. 2025財年Q4營收9.75億美元，同比增長5.3%；歸母淨利潤0.53億美元，同比增長657.1%

華盛資訊1月30日訊，Bread Financial Holdings, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收9.75億美元，同比增長5.3%，歸母淨利潤0.53億美元，同比增長657.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收同比增長5.3%至9.75億美元，主要得益於定價策略的實施和資金成本的降低，推動淨利息收益率從去年同期的17.8%提升至18.9%。

② 信貸質量指標有所改善，第四季度逾期率為5.8%，低於去年同期的5.9%；淨損失率從去年同期的8.0%降至7.4%，反映了公司在信貸風險管理上的成效。

③ 股東價值顯著提升，截至報告期末，每股有形賬面價值（非GAAP）同比增長23.0%至57.57美元，顯示出強勁的內生增長能力。

④ 資金結構持續優化，直接面向消費者的存款同比增長11.0%至85.22億美元，佔總平均資金的比例從去年同期的43%提升至48%。

⑤ 第四季度積極回饋股東，回購了190萬股普通股，總金額達1.20億美元，並宣佈將季度普通股股息提高10%至每股0.23美元。

2、業績不足：

① 核心生息資產規模出現萎縮，第四季度平均信用卡及其他貸款余額同比下降1.1%至179.61億美元，主要原因是客户還款率有所提升。

② 運營成本有所增加，第四季度總非利息支出同比增長4.0%至5.55億美元，主要由與債務回購相關的費用大幅增加所致。

③ 儘管第四季度營收有所增長，但2025全年總營收幾乎停滯不前，僅微增0.2%至38.45億美元，顯示出全年整體增長動力不足。

④ 全年貸款利息及費用收入同比下降1.7%至47.39億美元，導致全年淨利息收入同比微降0.1%至40.58億美元，表明核心業務的創收能力面臨挑戰。

⑤ 與合作伙伴的分潤支出增加，導致扣除零售商分成后的交換費淨收入項目從去年同期的負1.10億美元進一步擴大至負1.27億美元，對非利息收入造成了壓力。

三、公司業務回顧

Bread Financial Holdings, Inc.: 我們在2025年的財務和運營表現突顯了我們負責任增長、構建財務韌性和推進卓越運營的紀律性策略。我們實現了全年5.18億美元的淨收入，每股有形賬面價值在過去一年中增長了23%。通過與凱撒娛樂（Caesars Entertainment）等重要品牌夥伴續簽或新籤合作，我們鞏固了業務基礎，目前前十大合作項目均已續約至2028年以后。在資本回報方面，我們向股東返還了3.50億美元，其中包括通過股票回購實現的3.10億美元。同時，我們通過減少和再融資母公司債務、發行次級債和優先股，顯著加強並優化了資產負債表，並獲得了穆迪和惠譽的信用評級上調。消費者財務狀況保持韌性，推動信貸銷售額同比增長3.0%，我們相信隨着進入2026年，貸款增長正接近一個拐點。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司積極執行股票回購計劃，以1.20億美元回購了190萬股普通股。截至2025年年底，公司的公開股票回購授權尚有2.40億美元的剩余額度。

五、分紅及股息安排

公司董事會宣佈了2026年第一季度的股息安排。對於A系列優先股，宣佈派發每股26.35美元的季度現金股息（相當於每份存托股0.65875美元）。對於普通股，董事會宣佈派發每股0.23美元的季度現金股息，較上一季度增加了10%。這兩項股息均將於2026年3月16日支付給截至2026年2月27日收盤時登記在冊的股東。

六、重要提示

公司面臨宏觀經濟狀況、消費者支出行為變化以及未來信貸表現等多種風險。特別值得關注的是，未來可能出臺的聯邦和州級立法或監管行動，可能會對信用卡利率或滯納金施加限制，從而對業務產生影響。此外，公司披露其獲得了穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch）的信用評級上調，以及穆迪和標普（S&P）的積極展望，這反映了其財務狀況的改善。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Bread Financial Holdings, Inc.: 我們對2026年的展望基於消費者持續保持韌性、通脹率高於美聯儲2%的目標以及勞動力市場基本穩定的假設。我們預計美聯儲將會降息，這將對總淨利息收入構成輕微壓力。基於我們對業務渠道和合作夥伴增長的可見性，我們預計2026年平均信用卡及其他貸款將較2025年實現低個位數增長。總營收增長預計與貸款增長基本一致，同樣為低個位數增長。在成本方面，我們期望在不計入債務回購影響的情況下，實現正向的經營槓桿。我們預計2026年全年的淨損失率將在7.2%至7.4%的區間內。

八、公司簡介

Bread Financial® (NYSE: BFH) 是一家以技術為先導的金融服務公司，為數百萬美國消費者提供簡約、個性化的支付、借貸和儲蓄解決方案。公司的支付解決方案，包括Bread Financial通用信用卡和儲蓄產品，旨在助力客户追求更美好的生活。此外，公司通過其自有品牌和聯名信用卡以及「先買后付」產品，為旅遊娛樂、健康美容、珠寶和專業服裝等領域的一些最知名品牌提供增長動力，為共同的客户提供選擇和價值。Bread Financial將在2026年迎來其成功的第30個年頭。

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