財報速睇 | 皇家加勒比遊輪 2025財年Q4營收42.59億美元，同比增長13.2%；歸母淨利潤7.54億美元，同比增長36.3%

華盛資訊1月30日訊，皇家加勒比遊輪公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收42.59億美元，同比增長13.2%，歸母淨利潤7.54億美元，同比增長36.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達42.59億美元，同比增長13.2%，同時歸母淨利潤大幅增長36.3%至7.54億美元，主要得益於更有利的收入結構和合資企業的優異表現。

② 船票和船上消費兩大收入來源均實現強勁增長。乘客票務收入同比增長13.0%至29.37億美元，船上及其他收入同比增長14.0%至13.23億美元，反映了市場對公司產品的強勁需求。

③ 預訂勢頭創下歷史新高，在網絡促銷和WAVE預訂旺季的推動下，公司經歷了歷史上預訂量最高的七周，預訂價格也達到創紀錄水平。

④ 乘客船上消費持續超越往年，受更高參與度和更高消費價格的驅動，船上消費和航前購買額度持續增長，其中2025年近50%的船上收入是在巡航前通過線上渠道完成預訂的。

⑤ 全年盈利能力顯著提升，2025財年全年歸母淨利潤達到42.68億美元，較去年的28.77億美元增長48.3%，顯示了公司卓越的運營效率和盈利能力。

2、業績不足：

① 公司總債務規模依然龐大且同比有所增加，截至2025年底，包括短期和長期債務在內的總額約為213.45億美元，高於2024年底的200.76億美元，構成一定的財務壓力。

② 部分運營成本出現顯著上漲，第四季度「其他運營費用」同比上漲11.3%至5.72億美元，對利潤率造成一定侵蝕。

③ 展望未來，公司預計將面臨來自特定市場的不利因素，由於在中國市場的航線調整，預計將對2026年的淨收益率產生30個基點的負面影響。

④ 龐大的資本支出計劃對現金流構成壓力，公司預計2026年資本支出約為50.00億美元，主要用於新船訂單，這將對公司的資金管理提出更高要求。

⑤ 燃油成本在第四季度有所上升，從去年同期的2.84億美元增至2.93億美元，凸顯了燃油價格波動對運營成本控制的持續挑戰。

三、公司業務回顧

皇家加勒比遊輪: 我們在2025年取得了卓越的業績，全年總營收達到179.35億美元，淨利潤為43.00億美元，這一強勁勢頭正加速延續至2026年。WAVE預訂旺季開局良好，我們看到消費者對我們領先品牌和差異化度假體驗的偏好持續增強。我們正在通過對顛覆性度假體驗的進一步投資來塑造未來，包括為皇家加勒比品牌打造新的「發現級」郵輪，併爲名人河輪巡遊（Celebrity River Cruises）增加10艘新船，這些舉措將鞏固我們的長期增長軌跡。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司以總計5.04億美元的價格回購了180萬股股票。公司已完成於2025年2月授權的10.00億美元股票回購計劃。根據當前授權，公司仍有18.00億美元的回購額度尚未使用。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表數據，公司在2025財年全年支付了總計8.24億美元的股息。報告中未詳細説明未來季度的具體分紅安排。

六、重要提示

公司宣佈了重大的擴張計劃：首先，與法國Chantiers de l'Atlantique船廠達成協議，確認訂造兩艘全新的「發現級」（Discovery Class）郵輪，並保留另外四艘的優先選擇權，首艘計劃於2029年首航。其次，旗下名人郵輪（Celebrity Cruises）宣佈承諾新增10艘新船，計劃到2031年將其河輪船隊規模擴大至20艘。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

皇家加勒比遊輪: 我們預計2026年將是又一個強勁的財務年度，收入和盈利都將實現兩位數增長。這主要得益於6.7%的運力增長以及預期的收益率提升。我們預計2026財年全年調整后每股收益將在17.70美元至18.10美元之間，淨收益率預計增長2.1%至4.1%。對於2026年第一季度，我們預計調整后每股收益在3.18美元至3.28美元之間，淨收益率同比增長2.4%至2.9%。

八、公司簡介

皇家加勒比集團是一家全球領先的度假公司，業務涵蓋郵輪、專屬目的地和陸地度假體驗。該集團通過其三個全資品牌——皇家加勒比國際郵輪、名人郵輪和銀海郵輪，運營着69艘船，航線遍及七大洲超過1000個目的地。此外，公司還持有一家運營Mein Schiff和Hapag-Lloyd品牌的途易郵輪50%的合資權益。集團正通過其「完美假日」和「皇家海灘俱樂部」系列，計劃到2028年將其私人目的地從三個擴展到八個，並將在2027年通過名人河輪巡遊進入內河巡遊市場。

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