財報發佈后，元宇宙大漲8% 微軟大跌12%

核心要點

1. 財報發佈后元宇宙股價大漲 8%，其持續投入人工智能領域的策略似乎獲得了投資者認可。
2. 微軟旗下蔚藍雲業務增長放緩，且人工智能相關支出高企，公司股價應聲暴跌。
3. 人工智能相關市場情緒也蔓延至整個科技板塊，市場擔憂該技術會衝擊軟件行業商業模式，賽富時股價因此下挫。

　　本文涉及個股：

　　元宇宙（META）：+58.60（+8.76%）微軟（MSFT）：-58.16（-12.08%）

　　本次財報季，兩大科技巨頭在人工智能領域的表現堪稱冰火兩重天。

　　元宇宙平臺公司的人工智能投資開始推動利潤增長，受此利好，公司股價大漲逾 8%；而微軟卻難以向投資者證明近期支出計劃的合理性，且雲業務增長遇阻，股價隨之大幅下跌。

　　華爾街對人工智能及新技術領域的資金投入一直爭議不斷，投資者愈發希望看到企業能從過去一年的鉅額投入中獲得實際回報。

　　元宇宙持續佈局人工智能的策略，似乎贏得了投資者的支持。這家社交科技巨頭發布了強勁的業績指引，並宣佈計劃今年向人工智能領域投入 1150 億至 1350 億美元。

　　這一金額幾乎是其 2025 年相關投入的兩倍。

　　此前數個季度，投資者一直對該公司的大手筆投入表示擔憂。但此次公司營收同比增長 24%（增長主要由在線廣告業務拉動），這一表現似乎緩解了市場此前的顧慮。

　　公司首席執行官馬克・扎克伯格表示，元宇宙今年將研發一系列新產品，相關投資將為其打造 「個人超級智能」 的願景提供支撐。

　　投資者對元宇宙的投入計劃報以積極迴應，而微軟的股價卻暴跌逾 12%。

　　這家軟件巨頭旗下的蔚藍雲業務增長勢頭放緩，本財年第一季度其增速為 40%，本次財報季進一步降至 39%。該業務是市場衡量企業級人工智能需求的重要指標，備受投資者關注。

　　與此同時，為支撐雲業務和人工智能領域的市場需求，微軟本季度資本支出及融資租賃支出激增 66%，達到 375 億美元，超出維斯博阿爾法調查的分析師預期的 343.1 億美元。

　　公司還表示，目前人工智能相關算力需求持續大於供給，企業正面臨算力產能不足的問題。

　　微軟首席財務官埃米・胡德稱，若公司能將本財年第一、二季度新增的圖形處理器芯片全部投入蔚藍雲業務，該業務的增速本可以達到 40%。

　　本季度，微軟的未交付訂單金額增至 6250 億美元，同比大漲 110%，其中包含與開放人工智能公司達成的 2500 億美元雲服務協議。開放人工智能公司貢獻了微軟商業剩余履約義務的 45%。

　　埃弗科國際投資集團的分析師表示，市場 「對開放人工智能公司能否兑現資金承諾的擔憂」，或許是微軟財報發佈后股價暴跌的原因之一，但同時也認為這種市場情緒 「過於誇張」。

科技巨頭外的板塊聯動

　　財報發佈后，由人工智能引發的兩家巨頭的反向股價波動，也蔓延至了整個科技板塊。

IBM 的人工智能戰略贏得了投資者的廣泛認可，股價大漲 8%。這家科技與諮詢公司業績超預期，在打造全新自動化工具和人工智能基礎設施的過程中，軟件及基礎設施業務實現強勁增長。

高盛集團分析師表示，IBM 軟件和基礎設施業務的增長，以及諮詢業務的市場份額提升，使其 「步入實現長期增長轉型的正軌」。

　　同時，IBM 的人工智能相關業務訂單金額從去年的 50 億美元增至 125 億美元，實現翻倍以上增長，這一表現似乎印證了公司相關投資的合理性。

摩根大通分析師將 IBM 評價為 「防禦性較強的標的，且在軟件和人工智能行業紅利下，業務敞口持續改善」。

　　而另一邊，儘管賽富時業績超預期，但市場擔憂人工智能會衝擊整個軟件行業的商業模式，這一情緒蓋過了業績利好，公司股價下跌 11%。

　　近幾個月來，軟件板塊持續遭拋售，原因是市場擔心新一代人工智能工具會削弱對傳統軟件工作流和授權服務的需求，進而衝擊行業長期以來的營收模式。

　　在分析師財報電話會議上，賽富時首席執行官比爾・麥克德莫特為公司的商業模式及近期數十億美元的收購策略進行了辯護 —— 部分投資者認為，公司的收購動作是爲了重新拉動增長。

　　他表示：「我們用事實來説話。在數萬億美元的人工智能基礎設施投資超級周期中，企業級人工智能將成為投資回報的最大驅動力。」