歷經多次流拍，貴州銀行1億股股權花落當地國資

來源：華夏時報

　　1月27日，貴州銀行（6199.HK）一筆1億股股權在司法拍賣平臺成功落槌，由貴州水投資本管理有限責任公司（下稱「水投資本」）以9200萬元起拍價競得。這是水投資本本月第二次出手，1月15日，該公司剛通過司法拍賣購入貴州銀行2000萬股股份。

　　公開信息顯示，該筆1億股股權原由貴州鍾山開發投資（集團）有限責任公司（下稱「貴州鍾山」）持有。此前，貴州鍾山所持的貴州銀行1億股股權已連續三次上拍，但均告流拍，本次拍賣，起拍價較首次掛牌已下調約6.58%。

　　近期，貴州銀行多筆股權陸續掛網，但市場響應不一。記者就此聯繫貴州銀行了解相關情況，工作人員表示需履行內部程序，但截至發稿尚未有進一步迴應。

水投資本兩度競得貴州銀行股權

　　1月27日，貴州鍾山持有的1億股貴州銀行股權在阿里資產平臺完成司法拍賣。該標的起拍價為9200萬元，不含股息、紅利等，且處於凍結質押狀態，對應執行案號為（2025）黔01執恢340號。

　　競買記錄顯示，水投資本在1月26日開拍后約20分鍾即出價，成為本場拍賣唯一競買人，並以起拍價成功競得該筆股權。

　　記者注意到，貴州鍾山所持的1億股貴州銀行股權此前曾在京東資產交易平臺分拆處置。當時，該筆股權被拆分為5份，每份2000萬股，於2024年9月和11月先后進行兩次司法拍賣，起拍價由首次拍賣的1969.69萬元（對應2000萬股）下調至第二次拍賣的1840萬元。此后，相關標的於2025年1月至3月進入變賣程序，但均未能成交。

　　而本次拍賣亦並非水投資本的首次出手。1月15日，該公司以1842.5萬元的起拍價，成功競得貴州銀行另一筆2000萬股內資股。該筆股權同樣經歷曲折，自2024年8月以來，歷經兩次拍賣及一次變賣，最終由水投資本作為唯一競價者接盤。

　　綜合兩次成交價格，水投資本購入貴州銀行股權的均價分別對應每股0.92元和0.9元，價格基本持平。

　　據貴州銀行2025年半年報披露，水投資本系貴州省水利投資（集團）有限責任公司的全資子公司，與關聯方貴州水投水務集團有限公司合併持有貴州銀行5.75%的股份，被列為該行主要股東管理。其實際控制人和最終受益人為貴州省人民政府國有資產監督管理委員會。

　　截至2025年6月末，水投資本持有貴州銀行1.91億股內資股，佔總股本的1.31%，為該行內資股第九大股東。據此測算，在完成近期兩次拍賣競得1.2億股后，水投資本的持股總數將增至3.11億股，持股比例有望顯著提升。

股權拍賣反響不一

　　當前，貴州銀行仍有股權在阿里資產平臺進行司法處置。

　　由貴州宏財投資集團有限責任公司持有的6024.9979萬股內資股，在經歷兩次拍賣流拍后已進入變賣階段，結束日期為2月1日。該筆股權評估價為9579.75萬元，摺合每股約1.59元。首次拍賣於2025年10月進行，起拍價為7663.8萬元；二次拍賣於同年11月進行，起拍價進一步下調至6131.04萬元，降幅約為20%。當前變賣價格維持在6131.04萬元不變。

　　儘管該標的已吸引超2000次圍觀，但截至發稿，尚無意向方報名或出價。

　　根據貴州銀行2025年半年報，截至2025年6月末，該行資產總額達6037.47億元，較年初增長137.6億元，增幅2.33%。實現營業收入61.02億元，同比增長1.35億元，增幅2.26%；淨利潤為21.29億元，同比微增0.07億元，增幅0.31%。同期，該行每股淨資產為3.64元。

　　截至2025年6月末，貴州銀行股本總額為145.88億股，其中內資股123.88億股，H股22億股。內資股股東包括10户國家股股東和63户國有法人股東。同期，該行內資股前三大股東分別為貴州省財政廳、中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司、遵義市國有資產投融資經營管理有限責任公司，持股比例分別為20%、12%和6.55%。

　　近期股權頻繁上架拍賣，屢現流拍，且起拍價普遍較評估價大幅折讓。貴州銀行對此是否有具體舉措提升股權吸引力、提振投資者信心？地方國資接連增持的背后又有哪些考量？記者就此致函貴州銀行採訪，工作人員表示需履行內部程序，截至發稿尚未進一步迴應。

　　「中小銀行股權拍賣持續遇冷，本質是市場對其風險收益匹配度的重新評估，疊加股權流動性不足、區域經濟壓力等多重因素的結果。」蘇商銀行特約研究員張思遠向《華夏時報》記者表示。他提到，中小銀行經營與地方經濟高度綁定，部分區域經濟轉型壓力大、產業風險集中，加劇資產質量不確定性，削弱市場信心。貴州銀行雖為港股上市銀行，但其股權拍賣多涉及內資股或受限股份，轉讓流程複雜，投資者或擔心后續流動困難。

　　張思遠同時向記者分析表示，地方國資在中小銀行股權處置中扮演「託底」角色，不僅是短期穩定金融市場的應急舉措，更具有優化治理、服務區域經濟的長遠價值。他提到，地方國資通過持股可實現引導銀行信貸資源向區域重點領域傾斜，推動信貸資金流向地方支柱產業，助力基礎設施項目融資。同時，國資入股亦能推動中小銀行股權從「分散化」向「集中化、規範化」轉型。