SAP CFO承認雲放緩比預期更糟糕，股價下跌

德國軟件巨頭SAP SE ADS（紐約證券交易所代碼：SAP）股價周四暴跌，此前該公司公佈了2025財年第四季度喜憂參半的業績。

收入同比增長3%（按固定匯率計算同比增長9%）至96.8億歐元，而非IFRS每股收益同比增長16%至1.62歐元。

以美元計算，SAP公佈的季度每股收益為1.89美元，超過分析師預期的1.76美元，收入為112.7億美元，低於華爾街預期的114.6億美元。

IFRS經營利潤同比增長27%，非IFRS經營利潤同比增長16%，按固定匯率計算同比增長21%。

本季度運營現金流為13.0億歐元，自由現金流為10.3億歐元。

當前雲積壓額為210.5億歐元，按固定貨幣計算，同比增長16%，同比增長25%，主要的轉型合同為主導，其中包括后期雲收入顯着增長以及法律強制的終止方便條款。

該公司表示：「外部年份雲收入大幅增長的大型轉型交易以及法律要求的便利條款終止對第四季度固定貨幣當前雲積壓增長產生了負面影響，增長了約1個百分點。」

在財報電話會議上，SAP首席財務官Dominik Asam表示，當前的雲積壓增加了25%，但承認與內部預期和之前的指引相比，這一速度的放緩幅度比預期更大，僅略有放緩。

阿薩姆説：「這是一次比我們預期的更明顯的放緩，也比我們去年年初引導的輕微減速還要嚴重。」

阿薩姆將增長疲軟主要歸因於交易組合轉向更大規模的數字化轉型項目，這些項目具有更長的加速期或更靈活的商業結構，這抑制了近期積壓的貢獻。

他還表示，地緣政治緊張局勢的加劇正在迫使更多客户優先考慮主權SaaS解決方案，增加了交易談判和部署的複雜性和時間。

雖然SAP繼續在主權雲領域看到強大的渠道，但Asam指出，這些交易比美國標準的基於基礎設施的產品需要更長的時間才能完成和推進，特別是對於政府、國防和敏感商業領域，這種動態現在越來越多地影響着短期積壓的增長。

此外，以固定貨幣計算，雲收入同比增長19%，同比增長26%，達到56.1億歐元。雲資源規劃套件收入也增長了23%，以固定貨幣計算增長了30%。

截至12月31日，雲積壓總額同比增長22%（按固定貨幣計算，同比增長30%），達到772.9億歐元。

SAP執行委員會和監事會已批准一項高達100億歐元的新股票回購計劃，該計劃將於2026年2月開始，並於2027年底結束。

SAP預計2026年雲收入為258億-262億歐元，雲和軟件總收入為363億-368億歐元，營業利潤為119億-123億歐元，自由現金流約100億歐元。

此外，該公司預計到2027年，固定貨幣收入增長將加速，由於客户加速遷移到雲，未來幾年固定貨幣軟件支持收入將更快下降。

首席執行官Christian Klein表示：「第四季度當前雲積壓的顯著增長為加速到2027年的總收入增長奠定了堅實的基礎。SAP Business AI已成為增長的主要驅動力，因為它已被包含在我們第四季度雲訂單條目的三分之二中，再加上整個企業資源規劃套件中的人工智能採用。」

阿薩姆補充道：「2025年我們以高水平結束，實現了強勁的營業利潤和自由現金流，超出了我們的預期。這一業績反映了專注的執行力、財務紀律以及客户對我們作為數字化轉型北極星的持續信任。」

SAP Price Action：周四盤前交易期間，SAP股價下跌14.88%，至200.98美元。根據Benzinga Pro的數據，該股正創52周新低。

圖片來自Shutterstock