但斌最新美股持倉曝光！對谷歌的偏愛簡直上頭

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　　作者丨陳璐瑤

　　編輯丨張愷翀

　　私募大佬但斌最新美股持倉來了！

　　1月28日，東方港灣提交的文件顯示，截至2025年末，該基金共持有10只美股標的，比三季度足足少了7只。

　　該基金持倉市值達13．16億美元（約合人民幣91億元），比三季度微漲2%。

　　前五大重倉股分別是：谷歌、英偉達、三倍做多納斯達克100ETF、三倍做多FANG+指數ETN和微軟。

　　這里面，三倍做多FANG+指數ETN跟蹤是FANG+指數，涵蓋Meta、蘋果、亞馬遜、Netflix、谷歌、英偉達、博通、微軟等10只科技明星股。

　　整體來看，四季度大部分持倉標的都在漲，比如谷歌直接漲了28.84%，二倍做多谷歌ETF更是暴漲64.59%，只有三倍做多FANG+指數ETF、蘋果、Meta表現疲軟，拖累了收益。

　　谷歌成第一大重倉股

　　四季度，最引人注目的變化就是，谷歌取代英偉達，成了東方港灣的第一大重倉股。

　　這是因為但斌直接大手筆加倉谷歌約40.55%，狂買約129萬股，再加上谷歌股價當季漲了近29%，持倉佔比自然飆升。

　　到2025年底，谷歌持倉市值已達4.06億美元（約28億元人民幣），佔美股總持倉約31%，遠超英偉達18%的權重。

　　但這還沒完，但斌對谷歌的偏愛簡直上了頭。他同時大手筆加倉了二倍做多谷歌ETF，增持幅度高達117.61%，買入約32萬股！

　　這隻標的只跟蹤谷歌單一股，目標很簡單粗暴：追求谷歌股價單日漲跌幅的兩倍。

　　理論上，當谷歌股價上漲5%，這隻標的就上漲10%。反之，當谷歌股價下跌5%時，這隻標的會下跌10%，玩的就是心跳！

　　不僅如此，但斌還三倍做多納斯達克100ETF等槓桿產品，增持幅度達100%，買入約240萬股。

　　這隻標的跟蹤的就是包含谷歌、英偉達、微軟、蘋果在內的納斯達克100指數，谷歌還是其中長期穩居前五的核心權重股。

　　這一看，但斌的這個組合邏輯，完全是對着谷歌懟啊！除了谷歌之外，英偉達、微軟、蘋果、Meta、特斯拉、亞馬遜也是清一色的科技巨頭。

　　「巴菲特段永平但斌在2025年三、四季度集體大批買入谷歌，市值超越蘋果指日可待啊。」業內人士調侃，「本質上是大家都看到了同一件事，谷歌肯定會成為AI應用最大贏家之一，A股股民苦苦尋找的AI應用其實就在眼前：谷歌、騰訊、字節、阿里等等，小公司怎麼玩得過他們呢？」

　　清倉標的達7只

　　四季度，但斌的清倉名單也挺長：奈飛、Coinbase、BitMine Immersion Technologies、阿里巴巴、Astera Labs、博通、臺積電等。

　　奈飛作為流媒體龍頭，其實去年三季度就被但斌減持了71.5%。雖然它也投AI，但更多隻是技術應用方，和但斌聚焦的「AI生態平臺」策略不太契合，清倉也不意外。

　　Coinbase和BitMine這兩家加密資產公司，不僅偏離AI主線，波動也大，去年四季度分別大跌33%和48%。

　　阿里巴巴是但斌去年三季度新買入的，買入22.1萬股，佔組合比重3.06%，期末持股市值3950萬美元。

　　但斌曾發文表示，阿里巴巴當前市值僅為亞馬遜的15.25%，他希望中國的互聯網公司「能奮力直追，爭取早日創出歷史新高、持續創歷史新高，再現輝煌。」

　　他還稱，國內能對標谷歌的公司可能有兩家，一個是阿里巴巴，一個是字節，甚至騰訊都可能有點落后了。

　　四季度，但斌雖然美股清倉了阿里巴巴，但國內賬户第一大重倉股依然是阿里。

　　有觀點指出，這是由兩個賬户不同的選擇範圍和投資目標決定的。「國內市場，投資標的選擇有限，他選了看好的、相對優質的龍頭公司，也就是阿里。在美股市場，他可以自由買入全球頂尖的科技公司，就選了谷歌。」

　　Astera Labs、博通是AI產業鏈標的，前者是AI芯片連接方案龍頭，后者為全球算力芯片核心供應商。

　　雖然它們所在的行業前景不錯，但到了四季度，兩家都出現了短期內能看到的不確定因素。

　　臺積電是但斌持倉已久的核心標的，這次被清倉式減持，或是出於地緣政治等因素考慮。

　　結語

　　去年底的雪球嘉年華上，但斌曾明確反駁「AI泡沫論」，「現在談泡沫為時過早，人工智能很可能是一個持續十年以上的宏大周期。」

　　2025年末的這份持倉，正是他投資哲學的一次極致演繹：在喧囂的市場里，牢牢錨定AI革命這條主線，執行了一次果斷的聚焦。

　　人工智能的泡沫確實還遠着呢，真正的AI時代簡單説就三件事：機器人在大街上溜達，手機里的智能體幫你搞定一切，汽車自己開着跑。

　　這三個場景都還在路上，沒有一個真的普及了。現在就嚷嚷泡沫，未免為時過早。

責任編輯：何俊熹