財報速睇 | 李維斯 2025財年Q4營收17.66億美元，同比增長0.9%；歸母淨利潤1.58億美元，同比下滑13.4%

華盛資訊1月29日訊，李維斯公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收17.66億美元，同比增長0.9%，歸母淨利潤1.58億美元，同比下滑13.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司第四季度有機淨營收實現5.0%的強勁增長，這主要得益於直接面向消費者（DTC）渠道的優異表現。

② 直接面向消費者（DTC）渠道成為增長核心引擎，報告期內淨營收同比增長7.7%至8.62億美元，其中電子商務業務增長尤為迅猛，增幅高達19.0%。

③ 歐洲市場表現出色，淨營收同比增長8.1%至4.69億美元，有機增長率達到9.7%，顯示了該地區強大的品牌吸引力和市場需求。

④ Beyond Yoga®品牌持續高速擴張，其淨營收在本季度大幅增長36.6%至0.46億美元，有機增長率更是高達44.7%，成為公司重要的增長新動力。

⑤ 縱觀整個2025財年，公司盈利能力顯著提升，全年持續經營業務淨利潤達到5.02億美元，相較於去年同期的2.10億美元，同比激增139.0%。

2、業績不足：

① 第四季度盈利能力承壓，持續經營業務淨利潤同比下降11.1%，從去年同期的1.80億美元降至1.60億美元，主要受去年同期包含第53周業績以及關税帶來的負面影響。

② 公司毛利率出現下滑，由去年同期的61.8%降至60.8%，下降了1.0個百分點，財報解釋主要原因是關税影響部分抵消了初期的價格上漲。

③ 作為核心市場的美洲地區業務出現萎縮，報告期內淨營收同比下降3.6%至9.59億美元，其中美國本土市場的報告收入更是下滑了7.0%，拖累了整體業績。

④ 批發渠道表現疲軟，淨營收同比下降4.8%至9.04億美元，反映出公司在傳統分銷渠道面臨挑戰。

⑤ 每股收益有所減少，持續經營業務的攤薄每股收益為0.40美元，低於去年同期的0.45美元，直接影響了股東回報。

三、公司業務回顧

李維斯: 我們在過去幾年中，採取了大膽的措施，旨在成為一個以DTC為先、提供從頭到腳服務的牛仔生活方式品牌。我們縮小了業務焦點，改進了運營執行力，並建立了更強的組織靈活性。因此，我們提升了Levi's®品牌，並實現了更快的增長和更高的盈利能力，這在我們的第四季度和2025年全年業績中得到了體現。我們保持着發展勢頭，在去年增長8%的基礎上，第四季度實現了5%的有機增長。我們在牛仔生活方式領域的成功使我們能夠擴大目標市場，為2026年及以后實現中個位數增長奠定了基礎。

四、回購情況

公司在2025財年全年通過股票回購向股東返還了1.50億美元，共計回購了720萬股股票。根據公司的資本分配策略，公司計劃簽訂一份加速股票回購（ASR）協議，以回購價值2.00億美元的A類普通股。截至2025年11月30日，公司當前股票回購授權下仍有4.40億美元的剩余額度，該授權沒有到期日。

五、分紅及股息安排

公司宣佈派發每股0.14美元的股息，總額約0.55億美元，將於2026年2月25日以現金形式支付給在2026年2月10日收盤時登記在冊的A類和B類普通股股東。在2025財年全年，公司共支付了2.13億美元的股息，年度每股股息為0.54美元，同比增長7%。

六、重要提示

公司於2025年7月31日出售了Dockers®品牌在美國和加拿大的知識產權及業務。剩余的Dockers®業務的出售預計將在2026年第一季度進行，並於2026年2月27日左右完成。此外，公司的業績指引假設美國對中國進口商品的關税維持在30%，對世界其他地區的關税維持在20%，這構成了公司面臨的一個重要外部風險因素。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

李維斯: 我們對2026財年的業績指引基於持續經營業務，並反映了Dockers®業務被列為已終止經營業務的情況。我們預期報告的淨營收增長率為5%至6%，有機淨營收增長率為4%至5%。預計毛利率與上年持平，調整后EBIT利潤率將擴大至11.8%至12.0%。預計税率約為23%，比上年高出2個百分點。調整后攤薄每股收益預計在1.40美元至1.46美元之間。此展望假設消費者面臨的宏觀經濟壓力、通脹壓力、供應鏈中斷、潛在關税或貨幣波動不會顯著惡化。

八、公司簡介

Levi Strauss & Co. (LS&Co.) 是世界上最大的品牌服裝公司之一，也是全球牛仔服飾的領導者。公司為男士、女士和兒童設計並銷售牛仔褲、休閒服及相關配飾，旗下品牌包括Levi's®、Levi Strauss Signature™和Beyond Yoga®。其產品通過連鎖零售商、百貨商店、在線網站以及遍佈全球約120個國家的大約3300家零售店和店中店的組合進行銷售。Levi Strauss & Co. 報告的2025年淨營收為63.00億美元。

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