模擬芯片需求復甦再添力證！意法半導體(STM.US)Q4營收及Q1指引均超預期

智通財經APP獲悉，在模擬芯片需求呈現出復甦跡象之際，意法半導體(STM.US)公佈了好於預期的2025年第四季度營收和2026年第一季度業績指引。財報顯示，意法半導體Q4營收同比增長0.2%至33.29億美元，好於分析師平均預期的32.9億美元。毛利潤同比下降6.5%至11.72億美元，毛利率為35.2%。營業利潤為1.25億美元，同比下降66.0%;若不計入業務重組帶來的1.41億美元減值費用，當季營業利潤為2.66億美元。Non-GAAP每股收益為0.11美元，同比下降70.3%。

按部門劃分，模擬、功率和分立、MEMS和傳感器(APMS)產品業務部門營收為18.61億美元，同比下降4.6%;MCU系列產品、模數字集成電路和射頻產品(MDRF)產品業務部門營收為14.64億美元，同比增長7.0%。

展望未來，意法半導體預計，2026年第一季度營收為30.4億美元，好於分析師平均預期的29.9億美元;預計Q1毛利率為33.7%。

這家法國與意大利政府合資的芯片製造商產品覆蓋範圍廣泛，包括為特斯拉(TSLA.US)提供高性能電源芯片以及傳統系統芯片，為蘋果(AAPL.US)旗艦iPhone機型提供eSIM模塊核心芯片。該公司的主要客户包括汽車製造商和工業企業。但自美國總統特朗普去年發動貿易戰以來，這些行業一直在應對關税威脅帶來的困擾。這種不確定性有可能延長需求低迷期，因為在新冠疫情期間芯片短缺之后，客户積累了過剩的芯片庫存。

作為全球供應鏈的重要環節，芯片製造商日益陷入地緣政治派系的夾縫之中。數據顯示，意法半導體嚴重依賴美國客户，其約五分之一的收入來自美國客户蘋果和特斯拉。然而，它在美國沒有製造基地，這意味着客户可能需要為其進口產品支付額外費用。

AI的風終於吹到模擬芯片

值得一提的是，意法半導體的競爭對手、同爲模擬芯片巨頭的德州儀器(TXN.US)周二美股盤后給出的強勁業績展望與意法半導體給出的好於預期的業績展望相呼應，表明模擬芯片市場似乎正迎來複蘇。德州儀器預計，2026年第一季度營收為43.2-46.8億美元，預測區間中值略高於市場預期的44.2億美元;預計每股收益為1.22-1.48美元，預測區間中值好於市場預期的1.26美元。

由於德州儀器長期穩居全球模擬芯片市場「頭把交椅」，其業績及展望通常被視為「全球芯片需求晴雨表」。與此同時，另一家模擬芯片巨頭亞德諾(ADI.US)公佈的最新業績也釋放出模擬芯片市場踏入復甦周期的信號。數據顯示，亞德諾2025年Q4營收同比增長26%至30.76億美元，Non-GAAP每股收益為2.26美元，均好於市場預期。該公司還預計，2026年Q1營收為31億美元，Non-GAAP每股收益為2.29美元，同樣均好於市場預期。

進入2026年，全球半導體市場逐步回暖。AI浪潮催生海量需求，各類元器件消耗持續加速。其中存儲芯片價格屢創新高，被動元件也不斷上調報價。相比之下，模擬芯片似乎低調得多，但事實上，其供應已悄然趨於緊張，產品交期亦在持續拉長，一場行業復甦的序幕正悄然拉開。

模擬芯片是電子系統感知與供電的基礎，負責處理温度、聲音、電壓等連續信號，實現採集、放大、濾波、轉換(如ADC/DAC)及電源管理，應用於通信、汽車電子、工業控制、數據中心/AI、消費電子、醫療設備等多個領域。

AI數據中心的規模化建設對模擬芯片的需求結構正在產生實質性影響。相較於數字芯片，模擬芯片在電源轉換、電壓調節、信號鏈管理等基礎功能層扮演着關鍵角色。在高功率密度的計算集羣中，48V母線架構的熱插拔控制、板級供電方案以及電流監測系統，均需要專用模擬器件支撐。這類產品一旦完成設計導入，通常具備較長的供應周期和穩定的配套關係。

此外，從2025年底起，以德州儀器、亞德諾為代表的模擬芯片廠商陸續啟動漲價，行業進入新一輪價格調整周期。不同於常規的價格調整，模擬芯片此輪漲價帶有集中性和持續性，而背后的核心原因是供需關係的持續失衡。

據悉，目前已有車規級、工業級以及AI服務器領域的模擬芯片型號存在不同程度的缺貨。其中，8英寸晶圓產能收縮是導致供應緊張的關鍵誘因——三星和臺積電正逐漸退出8英寸晶圓生產。此前有多家媒體報道，三星正加快調整代工產線結構，計劃在年內關閉一座8英寸晶圓代工廠，而臺積電則將在2027年逐步關閉一個8英寸工廠。根據TrendForce集邦諮詢最新晶圓代工調查，臺積電、三星兩大廠降低8英寸晶圓產能，將導致2026年全球8英寸總產能減幅達2.4%。

在此情況下，世界半導體貿易統計組織(WSTS)認為，全球芯片需求擴張態勢有望在2026年繼續強勢上演，並且自2022年末期以來需求持續疲軟的MCU芯片以及模擬芯片也有望踏入強勁復甦曲線。