財報速睇 | 李維斯 2025財年年度營收62.82億美元，同比增長4.1%；歸母淨利潤5.78億美元，同比增長174.5%

華盛資訊1月29日訊，李維斯公佈2025財年年度業績，公司年度營收62.82億美元，同比增長4.1%，歸母淨利潤5.78億美元，同比增長174.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收為62.82億美元，同比增長4.1%，主要得益於DTC（直接面向消費者）渠道的強勁增長，該渠道收入佔總營收的比重從去年的47%提升至49%。

② 全年持續經營業務淨利潤達到5.02億美元，較去年的2.10億美元大幅增長138.6%，盈利能力顯著改善，主要原因是重組費用和資產減值費用大幅減少。

③ 女性產品線表現出色，全年收入同比增長9.8%至24.50億美元，其在總營收中的佔比從37%提升至39%，顯示出公司在產品組合多元化方面的成功。

④ 全年毛利率從60.6%提高到61.7%，增加了1.1個百分點，反映了公司在成本控制和定價策略上的有效性。

⑤ 國際業務收入佔總營收的比重從56%上升至57%，其中歐洲和亞洲市場的經營利潤合計貢獻率從40%增至42%，顯示了海外市場的健康發展。

2、業績不足：

① 儘管DTC渠道表現強勁，但批發渠道收入錄得下降，其在總營收中的佔比從上一財年的53%降至51%，主要受到鞋類及Denizen®品牌業務收縮的影響。

② 全年分銷成本從3.83億美元大幅上漲19.7%至4.58億美元，其增長速度遠高於4.1%的營收增速，對利潤率構成壓力。

③ 年末庫存價值為12.38億美元，同比增長9.4%，顯著高於營收增長率，這可能增加庫存積壓和未來減值的風險。

④ 作為公司收入主要來源的男士產品業務全年收入僅增長0.8%，達到37.69億美元，遠低於女士產品業務的增長速度，顯示出核心品類增長動能不足。

⑤ 公司的利息支出從上一財年的0.42億美元增至0.49億美元，同比增長16.3%，加重了公司的財務成本負擔。

三、公司業務回顧

李維斯: 我們作為一家標誌性的美國公司，在全球範圍內為男士、女士和兒童設計、營銷和銷售包括牛仔褲、休閒褲、上衣、夾克及相關配飾在內的產品，旗下擁有Levi’s®、Levi Strauss Signature™、Denizen®和Beyond Yoga®等品牌。在本財年，我們取得了重要的戰略進展，包括在2025年7月31日成功出售了Dockers®品牌在美國和加拿大的知識產權與業務，並基本完成了Denizen®品牌的逐步停產工作。這些舉措旨在優化我們的品牌組合，聚焦核心業務以推動長期盈利增長。

四、回購情況

公司董事會於2022年5月31日批准了一項高達7.50億美元的A類普通股回購計劃。在2025財年，公司積極執行該計劃，通過公開市場交易和加速股票回購（ASR）協議，合計回購了價值1.50億美元的股票。其中，第一季度回購了0.30億美元，第三季度通過ASR協議回購了1.20億美元。截至2025年11月30日，該回購計劃尚有約5.10億美元的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本財年完成了重大戰略調整。首先，公司正式出售了旗下Dockers®品牌在美國和加拿大的知識產權及業務，並預計在2026年第一季度完成剩余Dockers®業務的出售，此舉旨在剝離非核心資產，聚焦主品牌發展。其次，公司持續推進名為「Project Fuel」的全球生產力計劃，旨在優化運營模式並降低成本，2025財年因此產生了0.25億美元的重組費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

李維斯（Levi Strauss & Co.）是一家標誌性的美國服裝公司，其歷史可追溯至1853年。公司於20年后發明了第一條鉚釘藍色牛仔褲。如今，公司在全球範圍內設計、營銷和銷售產品，包括牛仔褲、休閒褲、上衣、夾克及相關配飾，覆蓋男士、女士和兒童市場。旗下品牌主要包括Levi’s®、Levi Strauss Signature™以及Beyond Yoga®。截至2025財年末，公司的產品在全球約120個國家的大約50,000個零售點銷售，其中包括約3,300家品牌專賣店和店中店。

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