港股評級匯總：中金公司維持玖龍紙業跑贏行業評級

財聯社1月29日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

中金公司：維持玖龍紙業跑贏行業評級 目標價9港元

中金公司就玖龍紙業(02689.HK)發佈研報稱，公司1HFY26業績超預期核心來自自制漿產量及噸淨利提升，白紙系平均噸淨利超300元。FY26資本開支收尾、現金流改善，疊加箱板瓦楞紙供需格局築底，作為行業龍頭將顯著受益於板塊周期修復彈性。

海通國際：維持西鋭優於大市評級

海通國際就西鋭(02507.HK)發佈研報稱，公司服務及培訓站點全球佈局密度高，授權服務中心達193家、認證培訓中心143家，疊加人性化產品設計與高安全性航電系統，構築堅實護城河。預計2025年交付800架飛機，G7+新機型帶動單價與利潤率雙升，全年淨利潤約1.56億美元。

海通國際：維持安踏體育優於大市評級 目標價91.4港元

海通國際就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，公司擬以15億歐元收購PUMA 29.06%股權，成為其最大股東，此舉將有效彌補全球化佈局短板，在足球、賽車等細分賽道及歐洲、拉美等市場形成互補。雖短期因PUMA虧損帶來財務拖累，但長期品牌協同與運營賦能有望驅動估值重估。

交銀國際：維持安踏體育買入評級

交銀國際就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，公司收購PUMA 29.06%股權是「單聚焦、多品牌、全球化」戰略關鍵一步，PUMA在足球、跑步及潮流運動領域具備深厚全球影響力，與中國市場僅7%收入佔比形成巨大提升空間。安踏憑藉成熟零售運營能力，有望賦能PUMA大中華區業務加速成長。

中信證券：維持特步國際買入評級

中信證券就特步國際(01368.HK)發佈研報稱，公司2025Q4主品牌零售流水同比持平，索康尼品牌流水同比增長超30%，彰顯跑步專業優勢與性價比定位韌性。2026年主品牌將持續推進DTC回收與購物中心渠道拓展，索康尼發力服裝及通勤產品線，第二增長曲線動能明確。

中信證券：維持安踏體育買入評級

中信證券就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，公司擬以15.06億歐元收購PUMA 29.06%股權，交易全部以自有資金支付，不影響2025年派息。PUMA在專業及潮流運動領域全球領先，尤其在跑步、足球、賽車等細分品類與安踏現有品牌矩陣高度互補，有望加速全球化進程並提升品牌組合多樣性。

申萬宏源：維持安踏體育買入評級

申萬宏源就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，公司收購PUMA 29.06%股權是深入推進「單聚焦、多品牌、全球化」戰略的重要舉措。PUMA為全球第六大運動品牌，在歐洲、美洲等地資源豐富，與安踏現有專業化佈局高度互補；公司已成功運營FILA、亞瑪芬等品牌，整合能力獲市場驗證，有望助力PUMA品牌價值重塑。

中金公司：維持德昌電機控股跑贏行業評級 目標價39.85港元

中金公司就德昌電機控股(00179.HK)發佈研報稱，公司汽車業務亞太地區承壓，但自主車企訂單釋放有望帶動復甦；工商業業務逐步企穩，液冷AIDC已向NVIDIA Blackwell服務器供貨，機器人業務進入初期客户接洽階段。FY26全年收入預計持平，新業務成長潛力支撐估值上修空間。

中金公司：維持錦欣生殖跑贏行業評級 目標價3.5港元

中金公司就錦欣生殖(01951.HK)發佈研報稱，公司2H25周期數逐季改善，全年IVF取卵周期僅微降0.4%，業務韌性凸顯。深圳新院1Q26全面搬遷、美國HRC重組推進回籠資金，疊加槓桿率下降后擬啟動股票回購，經營質量與資產結構優化正推動利潤端及現金流回暖。