財報速睇 | 聯合租賃 2025財年年度營收160.99億美元，同比增長4.9%；歸母淨利潤24.94億美元，同比下滑3.1%

華盛資訊1月29日訊，聯合租賃公佈2025財年年度業績，公司年度營收160.99億美元，同比增長4.9%，歸母淨利潤24.94億美元，同比下滑3.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收達到160.99億美元，相較於去年同期的153.45億美元增長了4.9%，顯示了公司業務的穩健擴張。

② 核心的設備租賃業務收入同比增長6.0%，達到138.06億美元，主要得益於車隊生產率提升2.2%以及平均原始設備成本（OEC）增加3.9%的共同推動。

③ 新設備銷售業務表現強勁，收入從去年同期的2.82億美元大幅增長23.4%至今年的3.48億美元。

④ 專業設備（Specialty）分部收入增長顯著，從2024財年的45.00億美元增至50.98億美元，同比增長13.3%，部分得益於對Yak公司的收購。

⑤ 經營活動產生的淨現金流表現出色，由2024財年的45.46億美元增長14.2%至2025財年的51.90億美元，表明公司創造現金的能力增強。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現下滑，2025財年錄得24.94億美元，較去年同期的25.75億美元下降了3.1%，主要原因是設備租賃業務（特別是專業設備分部）的毛利率下降。

② 公司整體盈利能力有所減弱，淨利潤率從去年同期的16.8%下降至15.5%，調整后EBITDA利潤率也從46.7%降至45.5%。

③ 租賃設備銷售收入同比下降7.1%，從15.21億美元降至14.13億美元，財報指出這主要反映了二手設備市場（包括定價）的正常化。

④ 專業設備（Specialty）分部的設備租賃毛利率從2024財年的48.1%大幅下滑至2025財年的43.6%，對整體盈利能力構成壓力。

⑤ 公司整體毛利潤從2024財年的61.50億美元微降至61.44億美元，毛利率由40.1%下降至38.2%，反映出成本壓力或定價環境的變化。

三、公司業務回顧

聯合租賃: 我們是全球最大的設備租賃公司，在2025財年，我們繼續執行專注於提高核心設備租賃業務盈利能力的戰略。本年度，公司總收入增長至160.99億美元，其中設備租賃收入增長6.0%，這得益於車隊生產率提高了2.2%。財務靈活性方面，我們成功修訂了ABL信貸協議，將額度增至45.00億美元，併發行了15.00億美元的新票據，用於贖回到期票據和減少ABL信貸的提款。此外，在2025年2月，因收購H&E公司的協議終止，我們獲得了0.64億美元的「分手費」。

四、回購情況

公司在2025財年積極執行股票回購。董事會於2025年4月授權了一項15.00億美元的回購計劃，並在7月將其規模擴大至20.00億美元。在該計劃下，公司於2025年回購了16.50億美元的股票，並計劃在2026年第一季度完成該計劃的剩余部分。包括一個於2025年第一季度完成的早期計劃在內，2025年的總回購金額達到19.00億美元。此外，董事會於2026年1月28日又批准了一項新的50.00億美元股票回購計劃，預計將在當前計劃完成后啟動，並計劃在2026年內回購11.50億美元。

五、分紅及股息安排

公司於2023年1月批准了其首個季度股息計劃。在2025財年，公司共支付了4.64億美元的股息，合每股7.16美元。於2026年1月28日，董事會宣佈派發每股1.97美元的季度股息，將於2026年2月25日支付給截至2026年2月11日登記在冊的股東。

六、重要提示

1、於2025年2月，公司終止了與H&E Equipment Services的合併協議，並因此獲得了0.64億美元的「分手費」。該事件為公司2025財年帶來了0.29億美元的稅后淨收益。

2、公司於2025年第四季度啟動了一項名為「2026成本節約重組計劃」的新重組方案，旨在整合部分共同職能並採取其他成本削減措施。公司預計在2026年因此產生0.30億美元至0.60億美元的總成本，主要包括遣散費和分支機構關閉費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

聯合租賃是全球最大的設備租賃公司，擁有一個由1,768個租賃點組成的綜合網絡。公司主要在美國和加拿大運營，並在歐洲、澳大利亞和新西蘭擁有較小的業務規模。其租賃設備車隊的總原始設備成本（OEC）高達225.00億美元。公司向包括建築和工業公司、製造商、公用事業、市政當局、房主和政府實體在內的多元化客户羣提供設備租賃服務。

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