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SAP 2025年第四季度季度報表
2026-01-29 13:00
德國沃爾多夫2026年1月29日/美通社/ -- SAP SE（紐約證券交易所代碼：SAP）今天公佈了截至2025年12月31日的第四季度和財年的財務業績。
Christian Klein，首席執行官：第四季度是雲業務表現強勁的季度，預訂量導致雲積壓總額增長30%，達到創紀錄的770億歐元。第四季度當前雲積壓的顯着增長為加速到2027年的總收入增長奠定了堅實的基礎。SAP Business AI已成為增長的主要驅動力，因為它已被包含在我們第四季度雲訂單條目的三分之二中，再加上整個RP套件中人工智能的強大采用。
Dominik Asam，首席財務官：我們在2025年以優異的成績結束，實現了強勁的營業利潤和自由現金流超出了我們的預期。這一業績反映了專注的執行力、財務紀律以及客户對我們作為數字化轉型北極星的持續信任。SaaS和Paas市場領先於市場的持續強勁增長，以及我們將這種增長降低到利潤和自由現金流的能力證明了這一點，我們相信我們的戰略和運營紀律將繼續推動長期價值創造。
財務表現
集團業績概覽-2025年第四季度
IFRS
非IFRS 1
百萬歐元，除非另有説明
2025年第四季度
2024年第四季度
百分比
2025年第四季度
2024年第四季度
百分比
格式為% const. curr。
SaaS/PaaS
5，532
4，585
21
5，532
4，585
21
27
其中雲RP套件2
4，862
3，948
23
4，862
3，948
23
30
其中擴展套件3
670
636
5
670
636
5
10
IaaS4
78
123
-37
78
123
-37
-33
雲收入
5，610
4，708
19
5，610
4，708
19
26
雲和軟件收入
8，618
8，267
4
8，618
8，267
4
10
總收入
9，684
9，377
3
9，684
9，377
3
9
更可預測的收入份額（%）
84
81
3pp
84
81
3pp
雲毛利潤
4，106
3，429
20
4，185
3，458
21
27
毛利
七千零四十四
6，943
1
7，175
6，972
3
8
營業利潤（虧損）
2，554
2，016
27
2，829
2，436
16
21
稅后利潤（虧損）
1，896
1，616
17
1，896
1，619
17
每股收益-基本（歐元）
一點五八
1.37
15
1.62
1.40
16
經營活動產生的現金流量淨額
1，297
-584
NA
自由現金流
1，034
-908
NA
1有關各項調整的詳細信息，請參閱本季度報表中的表「按職能領域列出的非IFRS運營時間表調整」。
2 Cloud RP Suite參考了戰略性軟件即服務（SaaS）和平臺即服務（Paas）解決方案組合，這些解決方案與我們的核心RP解決方案緊密集成，幷包含在關鍵商業包中，例如SAP的RISE。此外，Cloud ERP Suite還包括基於雲的功能，支持我們客户的ERP環境及其雲轉型。以下產品為雲ERP套件收入做出了貢獻：SAP Cloud ERP、SAP Business Technology Platform、財務和支出管理、供應鏈管理、人力資本管理核心解決方案、商務、業務轉型管理和人工智能。
3擴展套件引用了SAP剩余的SaaS和PaSaaS解決方案，這些解決方案補充和擴展了雲資源規劃套件的功能覆蓋範圍。
4基礎設施即服務（IASS）：IASS的主要部分來自SAP HANA Enterprise Cloud。
集團業績一覽-2025年全年
IFRS
非IFRS 1
百萬歐元，除非另有説明
Q1-Q4
2025
Q1-Q4
2024
百分比
Q1-Q4
2025
Q1-Q4
2024
百分比
格式為% const. curr。
SaaS/PaaS
20，678
16，601
25
20，678
16，601
25
28
其中雲RP套件收入2
18，119
14，165
28
18，119
14，165
28
32
其中擴展套件收入3
2，559
2，436
5
2，559
2，436
5
8
IaaS4
345
540
-36
345
540
-36
-34
雲收入
21，023
17，141
23
21，023
17，141
23
26
雲和軟件收入
32，538
29，830
9
32，538
29，830
9
12
總收入
36，800
34，176
8
36，800
34，176
8
11
更可預測的收入份額（%）
86
83
3pp
86
83
3pp
雲毛利潤
15，607
12，481
25
15，757
12，559
25
29
毛利
26，942
24，932
8
27，145
25，011
9
11
營業利潤（虧損）
9，830
4，665
>100
10，419
8，153
28
31
稅后利潤（虧損）
7，492
3，150
>100
7，176
5，279
36
每股收益-基本（歐元）
6.28
2.68
>100
6.15
4.53
36
經營活動產生的現金流量淨額
9，156
5，207
76
自由現金流
8，239
4，222
95
1有關各項調整的詳細信息，請參閱本季度報表中的表「按職能領域列出的非IFRS運營時間表調整」。
2 Cloud RP Suite參考了戰略性軟件即服務（SaaS）和平臺即服務（Paas）解決方案組合，這些解決方案與我們的核心RP解決方案緊密集成，幷包含在關鍵商業包中，例如SAP的RISE。此外，Cloud ERP Suite還包括基於雲的功能，支持我們客户的ERP環境及其雲轉型。以下產品為雲ERP套件收入做出了貢獻：SAP Cloud ERP、SAP Business Technology Platform、財務和支出管理、供應鏈管理、人力資本管理核心解決方案、商務、業務轉型管理和人工智能。
3擴展套件引用了SAP剩余的SaaS和PaSaaS解決方案，這些解決方案補充和擴展了雲資源規劃套件的功能覆蓋範圍。
4基礎設施即服務（IASS）：IASS的主要部分來自SAP HANA Enterprise Cloud。
財務亮點[1]
2025年第四季度
第四季度，當前雲積壓量增長了16%，達到210.5億歐元，以固定貨幣計算增長了25%。外部年份雲收入大幅增長的大型轉型交易以及法律要求的便利條款終止對第四季度不變貨幣當前雲積壓增長產生了負面影響，增長了約1個百分點。
雲收入增長19%，達到56.1億歐元，按固定貨幣計算增長26%。Cloud RP Suite收入增長23%，達到48.6億歐元，以固定貨幣計算增長30%。
軟件許可收入下降34%至4.5億歐元，按固定匯率計算下降31%。雲和軟件收入增長4%至86.2億歐元，按固定匯率計算增長10%。服務收入下降4%至10.7億歐元，按固定匯率計算持平。總收入增長3%至96.8億歐元，按固定匯率計算增長9%。
更可預測的收入份額增加了3個百分點，達到84%。
IFRS雲毛利潤增長20%，達到41.1億歐元。非IFRS雲計算毛利增長21%至41.8億歐元，按固定匯率計算增長27%。IFRS雲計算毛利率上升0.4個百分點至73.2%，非IFRS雲計算毛利率上升1.1個百分點至74.6%，按固定匯率計算上升0.9個百分點至74.3%。
IFRS運營利潤增長27%至25.5億歐元，IFRS運營利潤率增長4.9個百分點至26.4%。非IFRS營業利潤增長16%，達到28.3億歐元，按固定貨幣計算增長21%。非IFRS營業利潤率增長3.2個百分點至29.2%，以固定貨幣計算增長3.0個百分點至29.0%。IFRS和非IFRS營業利潤增長受到與2025年勞動力轉型相關的約1億歐元的負面影響。此外，IFRS營業利潤增長受到與Terminal訴訟費用相關的約2億歐元的負面影響（見第（N）節Terminal訴訟事項）。
IFRS每股收益（基本）增長15%至1.58歐元。非國際財務報告準則每股收益（基本）增長16%至1.62歐元。IFRS實際税率為31.5%，非IFRS實際税率為33.1%。兩者主要是由與往年税收相關的税收影響推動的。
第四季度運營現金流從-5.8億歐元增加至13億歐元，自由現金流從-9.1億歐元增加至10.3億歐元。這一增長主要歸因於重組付款減少，並進一步受到股份薪酬和資本支出支出減少的支持。
2025年全年
SAP的財務前景表現如下：
實際2024年
2025年展望（截至1月28日）
修訂后的2025年展望（截至10月22日）
2025年實際數
雲收入（以固定貨幣計算）
171.4億歐元
216 - 219億歐元
216 - 219億歐元，接近展望範圍的下限
216.6億歐元
雲和軟件收入（以固定貨幣計算）
298.3億歐元
331 - 336億歐元
331 - 336億歐元
334.4億歐元
營業利潤（非國際財務報告準則，按固定貨幣計算）
81.5億歐元
103 - 106億歐元
展望區間上限為103 - 106億歐元
106.6億歐元
自由現金流
42.2億歐元
約80億歐元
80 - 82億歐元
82.4億歐元
實際税率（非IFRS）
32.3%
約32%
約32%
30.4%
當前雲積壓（以固定貨幣計算）
29%
稍微減速
稍微減速
25%
截至12月31日，雲計算總積壓額增長了22%，達到772.9億歐元，按固定貨幣計算增長了30%。
全年雲收入增長23%，達到210.2億歐元，按固定貨幣計算增長26%。Cloud RP Suite收入增長28%，達到181.2億歐元，按固定貨幣計算增長32%。訂閲收入[2]增長22%，達到213.3億歐元，按固定貨幣計算增長26%。軟件許可證收入下降29%，至9.9億歐元，按固定匯率計算下降27%。雲和軟件收入增長9%，達到325.4億歐元，按固定匯率計算增長12%。服務收入下降2%，至42.6億歐元，按固定匯率計算增長1%。總收入增長8%，達到368億歐元，按固定匯率計算增長11%。
2025年全年，更可預測的收入份額同比增長3個百分點，達到86%。
IFRS雲毛利潤增長25%，達到156.1億歐元。非IFRS雲毛利潤增長25%，達到157.6億歐元，按固定貨幣計算增長29%。IFRS雲毛利率上升1.4個百分點至74.2%，非IFRS雲毛利率上升1.7個百分點至75.0%，按固定貨幣計算上升1.6個百分點。
IFRS營業利潤增長111%至98.3億歐元，IFRS營業利潤率增長13.1個百分點至26.7%。IFRS營業利潤增長受到與2024年轉型計劃相關的重組費用較2024年全年下降約31億歐元的積極影響，並受到與Terrace訴訟費用相關的約2億歐元的負面影響（見第（N）節Terrace訴訟事項）。非IFRS營業利潤增長28%至104.2億歐元，按固定貨幣計算增長31%，非IFRS營業利潤率增長4.5個百分點至28.3%，按固定貨幣計算增長4.3個百分點至28.2%。由於判例法的變化影響了SAP的其他税務訴訟，IFRS和非IFRS營業利潤增長受到了約1億歐元的負面影響，以及與2025年勞動力轉型相關的約2億歐元。
IFRS每股收益（基本）增長135%至6.28歐元，非IFRS每股收益（基本）增長36%至6.15歐元。IFRS有效税率為28.5%，非IFRS有效税率為30.4%。由於免税收入的税收優惠，IFRS有效税率低於非IFRS有效税率。
全年營業現金流增長76%，達到91.6億歐元，自由現金流增長95%，達到82.4億歐元。該增加主要由於盈利能力提高及重組及股份報酬付款減少所致。截至年底，淨流動性為33.8億歐元。
2025年非財務表現於2025年，我們的客户滿意度同比下降3點至9點（2024年：12點），低於我們12至16的目標範圍。這一下降主要是由於尚未過渡到雲的本地客户的NPS評分較低。面向雲的客户的總體NPS得分同比保持穩定，而企業細分則有所上升。
2025年全年員工敬業度指數同比增長2個百分點，達到76%（2024年：74%），處於74%至78%目標範圍的中點。
商業健康文化指數上升1個百分點至81%（2024年：80%），處於80%至82%目標範圍的中點。
2025年，碳排放總量降至630萬噸（2024年：690萬噸），符合我們對相關價值鏈穩步減少的指導。
新股回購計劃繼SAP強勁的自由現金流產生之后，執行董事會和監事會授權了一項規模高達100億歐元的新股票回購計劃。計劃於2026年2月開工，預計2027年底完工。該計劃將根據2023年5月11日SAP SE年度股東大會授予的授權實施，並遵守其中規定的限制。
新的股票回購計劃是在SAP 2020年、2022年和2023-2025年以約80億歐元回購約5600萬股股票之后推出的。
2024年轉型計劃：專注於運營的可擴展性和關鍵戰略增長領域
2024年1月，SAP宣佈了一項全公司重組計劃，該計劃將按計劃於2025年第一季度完成。與該計劃相關的總費用約為32億歐元。2024年全年重組支出為25億歐元，2025年全年重組支出為8億歐元。
業務亮點第四季度，全球客户繼續選擇「SAP崛起」之旅來推動端到端業務轉型。這些客户包括：A2 A、阿迪達斯、貝塔斯曼、BioNTech、Daimler Truck、德勤、France、Ferring Pharmaceuticals、Fresenius Digital Technology、Galenica、H & M Group、英國税務海關總署、Jabil、KEBA Group、麒麟控股、諾基亞、倍耐力、RTX、s.Oliver Group、Sigma Healthcare、Sun Chemical、Tokio Marine & Nichido Fire Insurance、豐田、Ultragaz和Weir Group。
Dexco、Lockheed Martin、Rolls-Royce SVR和SA Power Networks於第四季度在SAP S/4 HANA Cloud上上線。
A. Darbo、BSI、FUNKE Media Group、KPMG、Müller Holding和Snowflake選擇了「與SAP一起成長」，這是一個幫助客户快速、可預測和持續創新地採用雲ERP的旅程。
SAP解決方案組合中獲勝的主要客户包括：意大利銀行、Coop、德意志聯邦銀行、Hilti、Marubeni IT Solutions、Mondelez International、Robert Bosch、Schaeffler Group、Tech Mahindra、XXXLutz、Zalando和Zespri Group。
FresSnapf、Globe、Origin Energy、Sartorius和WATERALIA已上線SAP解決方案。
第四季度，SAP的雲收入表現在亞太地區和歐洲、中東和非洲地區尤其強勁，在美洲地區表現強勁。巴西、加拿大、德國、印度、意大利、韓國、西班牙和英國表現出色，澳大利亞、日本、墨西哥、沙特阿拉伯、新加坡和美國表現尤為強勁。
全年，巴西、法國、德國、印度、意大利、韓國和西班牙在雲收入方面均表現出色，而中國、日本、沙特阿拉伯、英國和美國尤其強勁。
11月4日，SAP和Snowflake宣佈開展新的合作，使組織能夠利用Snowflake的人工智能數據雲和SAP業務數據雲（SAP BCD）以及語義豐富的數據。
11月14日，SAP在歐盟審查中重申了對公平競爭的承諾。
11月18日，SAP宣佈與法國人工智能部門進行新的合作，其中包括與Bleu、Capgemini和Mistral AI建立新的和擴大的合作伙伴關係。
11月27日，SAP宣佈了其歐洲數字主權願景的下一階段，推出了歐盟人工智能雲。SAP現在提供真正的全棧主權雲產品，使客户能夠根據其需求選擇正確級別的主權和部署，無論是在SAP自己的數據中心、在值得信賴的歐洲基礎設施上，還是作為完全託管的現場解決方案。
2026年展望
2026年財務展望對於2026年，SAP預計：
SAP進一步預計：
雖然SAP利潤表參數的2026年財務前景是以固定貨幣計算的（包括平均匯率為1.13美元兑歐元），但隨着公司全年的進展，實際貨幣報告的數字預計將受到貨幣匯率波動的影響，如下表所示。
貨幣影響假設2025年12月31日利率適用於2026年
百分比
2026年第一季度
2026財年
雲收入增長
-8.0pp
-3.0pp
雲和軟件收入增長
-7.0pp
-2.5pp
營業利潤增長（非IFRS）
-8.0pp
-3.5pp
其中包括1.18美元兑歐元的匯率。
2026年非財務展望
2026年，SAP預計：
附加信息
本季度報表及其所有信息均為初步且未經審計。由於四捨五入，數字可能不會精確相加。2025年第四季度報表可從以下網址下載：https://www.sap.com/investors/sap-2025-q4-statement
SAP績效指標有關我們的關鍵增長指標和績效指標、其計算、有用性及其侷限性的更多信息，請參閱我們投資者關係網站上的以下文件：https://www.sap.com/investors/en/financial-documents-and-events/reporting-framework.html。
網絡廣播SAP高級管理層將於1月29日星期四上午07：00（CET）/ 06：00（GMT）/凌晨1：00（美國東部時間）/1月28日星期三晚上10：00（太平洋標準時間）主持財務分析師電話會議，隨后於上午10：00（CET）/上午9：00（GMT）/凌晨4：00（美國東部時間）/凌晨1：00（太平洋標準時間）舉行新聞發佈會。兩場會議都將在公司網站https://www.sap.com/investor上進行網絡直播，並可重播。有關2025年第四季度和全年業績的補充財務信息可在https://www.sap.com/investor上找到。
關於SAP作為企業應用程序和業務人工智能領域的全球領導者，SAP（紐約證券交易所代碼：SAP）處於業務和技術的中心。50多年來，組織一直相信SAP能夠通過整合財務、採購、人力資源、供應鏈和客户體驗等關鍵業務運營來發揮最大作用。欲瞭解更多信息，請訪問www.sap.com。
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[1] 2025年第四季度業績還受到其他影響。有關詳細信息，請參閱完整的季度報表。
[2]訂閲收入衡量標準是雲收入和基於時間的本地軟件許可證收入的總和，該許可證允許我們的客户在特定的預定義期限內使用我們的軟件以及相關的軟件支持。基於時間的本地許可證的收入在某個時間點確認，而來自相關軟件支持的收入則隨着時間的推移確認。
[3]有效税率（非IFRS）是一種非IFRS財務衡量標準，僅用於補充信息目的。由於與股權證券相關的損益的不確定性和潛在可變性，我們不提供有效税率（IFRS）的展望，股權證券是兩種有效税率（非IFRS和IFRS）之間的調節項目。如果不做出不合理的努力，這些項目就無法提供，但可能會對我們未來的有效税率（IFRS）產生重大影響。
[4]從2026年起，SAP將採用雲客户滿意度（Cloud CSAT）作為其新的客户體驗KPI，因為該指標更符合SAP的雲優先戰略。欲瞭解更多信息，請參閱完整的季度報表中的其他披露部分。
[5] 2026年，我們將更新已售產品使用KPI的計算方法，採用前瞻性方法，考慮在特定時期內銷售的所有新系統的壽命期間的估計排放量。這一變化導致所報告的排放量大幅減少，因此需要根據《温室氣體議定書》重新設定基準。欲瞭解更多信息，請參閱完整的季度報表中的其他披露部分。
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來源SAP SE
