「特朗普關税」的代價：美國鋁溢價歷史性突破每磅1美元，半年翻倍

智通財經APP獲悉，美國鋁業市場迎來歷史性時刻，標普全球商品洞察評估的美國鋁溢價(Midwest Premium)首次突破每磅1美元，收於1.0095美元。此舉標誌着美國現貨鋁交易成本邁入全新高壓階段，溢價在短短半年內翻倍。

作為美國工業用鋁總成本中除倫敦金屬交易所(LME)基準價外的核心加價部分，該溢價飆升直接反映了特朗普政府自2025年6月起將鋁進口關税從25%上調至50%所帶來的劇烈市場震盪。關税成本向終端用户的傳導壓力已達頂峰，成為推高溢價的決定性力量。

據瞭解，美國鋁溢價 是美國中西部地區鋁的區域交易價格。它是在全球倫敦金屬交易所(LME)鋁基準價格之上額外增加的一筆費用，用於反映當地市場的具體情況。

由於美國約七成的初級鋁進口高度依賴加拿大，且兩國未能達成免税豁免協議，每噸鋁的關税成本已飆升至1425美元以上。這種結構性成本位移迫使現貨供應商通過提高溢價來覆蓋税收負擔。

同時，市場供應端極度緊缺加劇了價格波動，貿易政策不確定性導致進口商補貨意願降低，美國國內現貨庫存處於歷史低位。交易員普遍反映，儘管LME國際鋁價相對平穩，但在美國本土採購實物金屬的溢價部分已佔到總採購成本的近40%。

根據Fastmarkets最新數據，美國中西部鋁溢價周三飆升至每磅1.005美元，刷新歷史高位。這一漲幅延續了自6月初以來的強勢表現——當時特朗普政府對鋁進口加徵50%關税政策生效，推動該溢價首度突破64美分紀錄。自6月以來，該溢價持續突破前期高點，累計漲幅已超過100%，形成罕見的持續上行通道。

由於關税，過去一年大部分時間里，美國鋁價上漲速度一直快於國際鋁價。這種極端定價環境還對美國實體經濟產生負面影響，下游汽車製造、航空航天及建築包裝等行業面臨盈利挑戰。

隨着鋁材總價突破每噸5200美元，許多依賴長期合約採購的企業發現實際支付成本遠超預算，部分工廠因原材料短缺或成本倒掛而被迫減產。