政策與產業共振，精鋒醫療-B(2675.HK)領跑手術機器人國產化浪潮

2026年開年，機器人行業迎來「政策+市場」雙重催化，市場熱度快速升溫，機器人概念股表現搶眼，板塊指數屢創新高。

點燃行情的關鍵信號，來自工信部一則明確表態：國家人工智能產業投資基金將重點支持人形機器人發展，為行業注入一劑強心針。

在政策與資本共振下，一條高成長賽道正加速鋪開：人工智能與高端製造的深度融合。其中，醫療機器人以其高技術壁壘與高附加值，成為這條賽道上最具戰略價值的領域之一。

在這場以「精準化、智能化」為核心的醫療變革中，已完成多產品線佈局、並邁入資本市場的精鋒醫療，正成為觀察行業演進與國產高端突圍的典型樣本。上市之后，精鋒醫療的下一步將走向何方？

政策東風勁吹，千億賽道迎黃金發展期

行業爆發的背后，是頂層設計與具體政策的雙輪驅動。

《十五五規劃建議》明確指出，「深入推進數字中國建設。全面實施‘人工智能+’行動，以人工智能引領科研範式變革，加強人工智能同產業發展、文化建設、民生保障、社會治理相結合，搶佔人工智能產業應用制高點，全方位賦能千行百業。」

2026年1月7日，工信部等八部門聯合印發《「人工智能+製造」專項行動實施意見》，文件中重點強調AI在高端醫療裝備、遠程醫療等場景的應用，為技術商業化指明瞭高價值方向。這並非孤立政策，而是國家「人工智能+」戰略在醫療領域的縱深落地。

緊隨其后，國家醫保局於1月20日印發的《手術與治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，被視為更具實質意義的行業催化。該指南首次從國家層面，為機器人手術、遠程手術等輔助操作建立起統一的價格管理框架。中郵證券分析指出，此舉有望推動行業從「量變」邁向「質變」，引導醫療機構將手術機器人優先用於複雜手術，從而加速臨牀普及。

政策組合拳的背后，是一片亟待開拓的藍海市場。

弗若斯特沙利文報告顯示，中國手術機器人市場規模預計將從2024年的71.8億元，爆發式增長至2033年的1020.2億元，年複合增長率高達34.3%。然而當前滲透率仍處於極低水平。2024年，中國機器人輔助腔鏡手術滲透率僅為0.7%，遠低於美國同期的21.9%。這一巨大差距，也預示着未來十年清晰的成長空間。

國家統計局近日公佈，2025年在具身智能、人機協作等新經濟增長點帶動下，機器人領域實現快速發展，機器人減速器、工業機器人、服務機器人等產品產量分別增長63.9%、28.0%、16.1%。

圖表一：中國手術機器人市場規模與腹腔鏡手術滲透率

數據來源：公司招股書，格隆匯整理

總體來看，《十五五規劃建議》中「全面實施‘人工智能+’行動」的頂層定調，與國家統計局發佈的2025年機器人產量激增數據相互呼應。一個由政策引領、需求拉動、技術驅動的「AI+醫療」黃金時代已經到來。手術機器人作為融合精密機械、人工智能、影像導航等多學科技術的頂尖醫療裝備，正站在時代的最前沿。

精鋒醫療：以全矩陣與硬科技，構築國產高端突圍樣本

在政策與市場共振的藍海中，企業的真正考驗在於能否將時代機遇轉化為可持續的產品優勢與市場地位。精鋒醫療的成長路徑，為這一課題提供了清晰的國產高端突破範例。

公司核心壁壘，首先建立在全面且領先的產品矩陣之上。精鋒醫療是全球第二家、中國首家同時擁有多孔、單孔及自然腔道手術機器人三類註冊證的企業。其旗艦產品精鋒®多孔腔鏡手術機器人（MP系列）自2022年底上市以來，已累計輔助完成超過1.2萬例手術，2024年在國產品牌中銷量位居第一。

面對全球巨頭直覺外科的達芬奇系統，精鋒醫療採取了「性能比肩、價值超越」的差異化策略。這並非簡單的價格競爭，而是通過系統級創新提升臨牀與運營效率。例如，其多孔與單孔系統可共享同一主控臺與影像系統，醫生能夠根據手術需求無縫切換，這不僅提升了醫院設備的利用率與診療靈活性，更從整體上降低了醫院的綜合使用成本。

高強度、可持續的研發投入，是這一切的底層支撐。自2017年成立以來，公司組建了一支265人的跨學科研發團隊。2023年及2024年，其研發開支佔經營總開支的比例持續接近60%。截至最后可行日期，公司在中國擁有453項授權專利，數量居國內手術機器人領域之首。

深厚的研發積澱使其能夠快速切入前沿領域。在代表行業未來的遠程手術賽道，公司自主研發的精鋒®雲遠程手術系統已取得里程碑式進展。2025年7月，該系統成功完成了跨越廣東與新疆超5000公里的機器人輔助手術，標誌着國產高端醫療裝備在打破時空限制、推動優質醫療資源下沉方面邁出了關鍵一步。

商業化進程正在加速兑現。公司收入從2023年的4800萬元迅猛增長至2024年的1.6億元，2025年上半年已達1.49億元，其中海外收入佔比超過40%，國際化佈局成效初顯。截至2025年中，按合約銷量計，公司已簽訂61台核心產品的全球銷售協議，增長動能強勁。

從核心技術自主、到產品矩陣完整、再到商業落地提速，精鋒醫療的發展路徑清晰表明：在政策東風與產業升級的歷史交匯點上，真正具備硬核實力的中國企業，正在完成從追趕者到並行者，乃至未來領跑者的關鍵跨越。

小結

資本市場對機器人賽道的熱烈追逐，映射的是對「人工智能+」重塑千行百業的深遠共識。而精鋒醫療所深耕的手術機器人領域，正是這場變革中技術壁壘最高、臨牀剛需最強、政策導向最明確的戰略高地之一。

宏觀數據印證行業趨勢，產品實力構築公司護城河。當千億級藍海市場，與國產高端裝備自主可控的堅定決心相遇，其所孕育的已不僅是一家企業的成長故事，更是中國智能製造崛起、國家醫療水平邁向世界一流的生動時代縮影，未來值得持續期待。