Roper Technology在連續第二次收入缺失后被下調

Stifel分析師布拉德·雷巴克（Brad Reback）周二晚間將Roper Technology（opp）的評級從之前的「買入」下調至「持有」，理由是該公司連續兩個季度收入未達標，並且在該公司第四季度業績公佈后缺乏短期催化劑。

Reback在1月27日的一份研究報告中表示，拖累Roper（opp）第三季度業績的問題持續到了第四季度，導致該公司股價下跌約10%，此前有機收入增長4%，低於華爾街約5.5%的預期。導致這一缺口的原因是Deltek又一個季度的業績疲軟、Neptune與關税相關的疲軟以及網絡部門永久許可收入下降。

報告顯示，第四季度總收入同比增長約10%，至20.6億美元，但比普遍預期低約2200萬美元。調整后的每股收益為5.21美元，高於預期，而調整后的自由現金流為7.14億美元，低於預期。未計利息、税項、折舊及攤銷前利潤同比增長10%，至8.18億美元，這得益於整個投資組合的利潤率擴張。

按部門劃分，應用軟件收入同比增長10%，但有機增長僅為4%，由於Deltek繼續面臨政府合同疲軟，該收入處於管理層中個位數展望的低端。網絡軟件發佈青少年中期報告增長，但未能達到有機增長預期，因為一些客户從永久許可證轉向軟件即服務產品。在NDI強勁需求的幫助下，技術驅動的產品表現好於預期，儘管海王星如預期小幅下跌。

雷巴克表示，管理層的2026年指引假設，受更容易的比較和最近收購有機化的影響的推動，下半年將出現有意義的加速。不過，他警告説，前景「並未完全去風險」，特別是考慮到Deltek需求以及影響貨運和工業終端市場的宏觀條件揮之不去。

Stifel現在預計Roper在2026年實現有機收入增長5%至6%，低於之前的共識，總收入增長約8%，調整后每股收益為21.30美元至21.55美元。該公司表示，羅珀的股價約為2027年價格與自由現金流估值的13.5倍，這表明大部分壞消息都反映在該股中，但不足以保證在沒有更明確的增長催化劑的情況下采取更具建設性的立場。