財報速睇 | 西斯科2025財年Q4營收207.62億美元，同比增長3.0%；歸母淨利潤3.89億美元，同比下滑4.2%

華盛資訊1月28日訊，西斯科公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收207.62億美元，同比增長3.0%，歸母淨利潤3.89億美元，同比下滑4.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2026財年第二季度總銷售額同比增長3.0%至207.62億美元，主要由美國餐飲服務、國際餐飲服務和SYGMA部門的銷售增長共同驅動。

② 毛利潤表現優於營收，同比增長3.9%至37.92億美元，毛利率提升15個基點至18.3%，公司稱這得益於戰略採購計劃和對產品成本通脹的有效管理。

③ 國際餐飲服務業務表現強勁，銷售額同比增長7.3%至39.99億美元，營業收入更是大幅增長23.2%至1.17億美元，主要得益於本地銷量的增長。

④ SYGMA部門盈利能力提升，儘管銷售額僅微增0.5%至21.26億美元，但其營業收入實現了10.5%的增長，達到0.21億美元，反映出供應鏈運營效率的提高。

⑤ 2026財年前26周的自由現金流表現穩健，從去年同期的3.31億美元增至4.13億美元，增長24.8%，主要歸因於運營活動提供的現金增加。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現下滑，本季度同比下降4.2%至3.89億美元，主要受營業收入下降和利息支出增加的影響。

② 整體營業收入同比下降2.8%至6.92億美元，原因是重組、轉型項目以及收購相關成本的增加。

③ 核心的美國餐飲服務業務部門盈利能力承壓，儘管銷售額增長2.4%至143.83億美元，但其營業收入同比下降1.7%至8.20億美元。

④ 營業費用增長速度超過收入增速，總營業費用同比增長5.5%至31.00億美元，而銷售額增長為3.0%，費用增加主要源於人員相關成本、銷售人員投資和建築擴建等。

⑤ 融資成本上升，本季度利息支出同比增長8.1%至1.73億美元，主要由於新發行的高級票據和商業票據的利息支出增加，對税前利潤構成壓力。

三、公司業務回顧

西斯科: 我們在2026財年第二季度的業績表現爲，銷售額同比增長3.0%，達到207.62億美元，這主要得益於我們在美國餐飲服務、國際餐飲服務和SYGMA部門的銷售增長。得益於我們的戰略採購舉措和對產品成本通脹的有效管理，毛利潤同比增長3.9%。然而，由於重組、轉型項目以及與收購相關的成本增加，營業收入下降了2.8%。本季度，我們成功完成了對英國領先的特種肉類供應商Fairfax Meadow和美國布羅德林分銷商Ginsberg's Foods的收購，以增強我們的業務能力和市場覆蓋。

四、回購情況

公司董事會於2021年5月批准了一項總額達50.00億美元的股票回購計劃。在2026財年的前26周內，公司未進行任何股票回購。截至2025年12月27日，該回購計劃尚有約15.00億美元的授權額度未使用。公司計劃在2026財年下半年恢復股票回購，預計總支出約為10.00億美元。

五、分紅及股息安排

在2026財年前26周，公司共支付股息5.18億美元，即每股1.08美元。2025年11月，公司宣佈了2026財年第二季度的常規季度股息，為每股0.54美元，並已於2026年1月支付。本季度宣告的股息總額為2.60億美元。

六、重要提示

公司目前涉及一項與美國國税局（IRS）的税務爭議，主要關於2018財年產生的外國税收抵免。公司已就此向美國税務法院提起訴訟，此前已確認了1.31億美元的税收優惠。若訴訟結果不利，公司可能需要衝銷部分或全部已確認的優惠。此外，根據《通貨膨脹削減法案》，公司於2025年9月簽訂合同，購買了約2.00億美元的可轉讓税收抵免，將用於抵扣2026財年的聯邦所得税。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

西斯科: 我們預計，儘管當前宏觀經濟環境存在挑戰，公司在2026財年的銷售額仍將實現增長。我們相信，外出就餐行業是一個健康的長期增長市場，而西斯科作為市場領導者，擁有多元化的業務佈局和有利地位。我們預計，由於銷售顧問生產力的提高，銷量增長趨勢將在2026財年下半年持續。通過「增長配方」（Recipe for Growth）轉型戰略，我們的目標是實現比餐飲服務分銷行業更快的增長，並實現盈利性增長。

八、公司簡介

西斯科公司（Sysco Corporation）是全球領先的餐飲產品及相關產品的銷售、營銷和分銷商，服務於餐廳、醫療保健和教育機構、住宿場所及其他餐飲服務客户。公司的主要業務遍及北美和歐洲。其業務分部包括美國餐飲服務業務（U.S. Foodservice Operations）、國際餐飲服務業務（International Foodservice Operations）、SYGMA（定製化分銷業務）以及其他業務（如酒店供應）。

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