財報速睇 | 波士頓地產 2025財年Q4營收8.77億美元，同比增長2.2%；歸母淨利潤虧損1.22億美元，同比虧損縮窄47.1%

華盛資訊1月28日訊，波士頓地產公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收8.77億美元，同比增長2.2%，歸母淨利潤虧損1.22億美元，同比虧損縮窄47.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收穩步增長，本季度達到8.77億美元，較去年同期的8.59億美元增長2.2%，顯示了核心資產組合的穩健性。

② 盈利能力顯著改善，歸屬於公司的淨虧損為1.22億美元，與去年同期2.30億美元的淨虧損相比，虧損額大幅收窄了47.0%。

③ 合併合資公司（Consolidated Joint Ventures）表現強勁，本季度實現淨營業收入（NOI）1.24億美元，其中Norges合資項目貢獻了0.72億美元，是重要的業績支撐。

④ 租賃終止收入大幅增加，本季度錄得0.09億美元，為租賃收入提供了有力補充。

⑤ 公司通過資產出售實現收益，非合併合資企業在舊金山地區的一項資產出售帶來了0.68億美元的收益，體現了公司積極的資產管理和資本循環策略。

2、業績不足：

① 非控股合資項目嚴重拖累業績，受鉅額資產減值影響，公司在本季度按權益法確認的非控股合資企業淨虧損高達2.93億美元。

② 特定市場面臨巨大估值壓力，公司在非控股合資企業中確認了高達3.20億美元的房地產減值損失（按權益比例計算），主要集中在舊金山（2.13億美元）和西雅圖（1.08億美元）市場。

③ 維持租賃的成本顯著上升，本季度公司在第二代租户改善和租賃佣金方面的支出（按權益比例計算）飆升至1.45億美元，較上一季度的0.65億美元增長超過一倍，表明市場競爭激烈，續租和新租成本增加。

④ 紐約地區非控股合資項目表現疲軟，公司在該地區的非控股合資項目運營資金（FFO）錄得0.04億美元的虧損，顯示出該特定資產組合面臨經營壓力。

⑤ 未來租金增長動力或有放緩，作為未來合同租金增長指標的合併直線法租金（Straight-line rent）從上一季度的0.30億美元下降至本季度的0.26億美元。

三、公司業務回顧

波士頓地產: 我們在本季度實現了2.2%的營收同比增長，達到8.77億美元，同時歸母淨虧損同比大幅收窄47.0%至1.22億美元。業務層面，我們積極進行資產組合管理，在報告期內及期后完成了對加州Beach Cities Media Campus和Gateway Commons等資產的出售，實現了0.68億美元的收益。然而，我們也面臨着挑戰，特別是在部分非控股合資項目中，由於對舊金山和西雅圖市場的資產進行了7.45億美元的減值計提，對整體業績造成了壓力。我們在紐約的標誌性資產第五大道767號（通用汽車大廈）的保險理賠與修復工作也取得了進展。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據公司的合併資產負債表，截至2025年12月31日，公司記錄了1.24億美元的應付股息和分派。然而，報告中未詳細披露本季度的每股股息金額或未來的分紅安排。

六、重要提示

公司在本季度對其非控股合資企業中的房地產資產計提了重大減值損失，其中BXP按權益比例承擔的部分高達3.20億美元，主要集中在舊金山（2.13億美元）和西雅圖（1.08億美元）市場。此外，公司繼續推進資產組合優化，報告期后於2026年1月2日完成了對加州南舊金山Gateway Commons合資項目權益的出售。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

波士頓地產（BXP）是美國最大的公開交易的甲級辦公樓開發商、所有者和管理者之一，其資產主要集中在波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山、西雅圖和華盛頓特區這六大市場。作為一家房地產投資信託基金（REIT），BXP是一家全面整合的房地產公司，業務覆蓋物業開發的各個階段。

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