盤前：科技板塊表現強勁 納指期貨漲0.95%

　　周三科技股帶動美股連續第二日走高，投資者在大型科技股財報與美聯儲利率決定公佈前提前佈局。美元趨穩，而黃金一度短暫突破 5，300 美元/盎司。值得一提的是，特朗普或將「搶跑」提名下任美聯儲主席，並與1月FOMC「按兵不動」會議同步宣佈。

　　截至發稿，道指期貨漲0.04%，標普500指數期貨漲0.37%，納指期貨漲0.95%。

　　MSCI全球股票指數徘徊在紀錄高位附近。納斯達克100指數期貨上漲 近1%，該基準指數有望逼近去年10月創下的紀錄高位。標普500指數期貨顯示該指數可能測試 7，000 點關口。美元在周二跌至近四年低點后回升，周三上漲 0.3%。

　　美國股指期貨的走強，緊隨芯片設備製造商 ASML訂單大幅增長的消息——推動其股價在阿姆斯特丹一度大漲 7.5%。亞洲科技股也上行，原因是軟銀集團稱正與 OpenAI 洽談投資 300 億美元。在韓國，前所未有的存儲需求推動 SK海力士盈利增長。

　　歐洲基準股指未能跟隨全球風險偏好上行，反而下跌 0.4%。原因是高盛編制的一籃子奢侈品股票在 LVMH 報告疲弱銷售后下挫，錄得近五個月來最大跌幅。

　　股市整體偏樂觀的氛圍，源於投資者預期美聯儲將繼續按兵不動，並已為 2026 年約兩次、每次25個基點的降息計價。「七巨頭」中三家權重股——微軟、特斯拉 與 Meta Platforms 將在周三晚些時候公佈財報。

瑞銀財富管理法國首席投資官 Claudia Panseri 表示：「我認為科技板塊很可能繼續推動市場上行，因此這輪反彈還沒有結束。如果再疊加美聯儲可能降息，這將是未來進一步的正面因素。」

　　美聯儲決議來襲

　　市場預計美聯儲將在本次會議上維持利率不變。不過會議被多重政治因素籠罩：特朗普政府對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的刑事調查、試圖罷免美聯儲理事 Lisa Cook 的行動、以及即將提名接替鮑威爾（其任期將於5月到期）的繼任者。

　　SWBC 的 Chris Brigati 表示，在美國經濟仍展現出異常強勁之際，美聯儲的措辭可能會強調未來政策決定將「以數據為依據」。投資者也將關注美聯儲表態對美元的潛在影響。

　　北歐聯合銀行首席市場分析師 Jan von Gerich 表示：「上周市場似乎出現整體‘撤離美國’的跡象——股市下跌、美債遭拋售、美元也下跌。現在則更像是一個單純的‘美元故事’。」

　　他補充説：「今晚美聯儲會議最有看點的是，鮑威爾可能會就政治壓力多説幾句——此前他一直避免談及這些。」

　　據分析人士稱，美國總統特朗普可能最快在本周宣佈接替鮑威爾的美聯儲主席提名人選，並可能把這一決定與本周的美聯儲1月政策會議「卡點」同步，以影響市場對政策的解讀。

　　小心特朗普將美聯儲主席提名與1月會議捆綁

　　美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將於周三公佈利率決定。在外界對央行獨立性的關注再度升溫之際，本次會議本身就已具備更高的敏感度。分析人士認為，如果白宮在會議前后宣佈美聯儲主席人選，尤其是在美聯儲決定維持利率不變的情況下，將有助於白宮塑造政策敍事。

　　特朗普多次批評美聯儲的政策立場，並明確表示打算更換鮑威爾，儘管現任主席的任期要到5月纔到期。美國財長貝森特也暗示，總統關於繼任者的決定可能最快就在本周公佈，這進一步強化了「提前推進」的市場預期。

　　市場評論人士指出，將提名宣佈與1月會議「捆綁」具有策略意義：如果美聯儲本周不降息，提名消息可能把市場注意力從「當下決議」轉向「未來領導層與政策方向」，從而改變市場敍事。更廣泛而言，分析人士認為，宣佈窗口可能覆蓋本次會議期間或之后數周。

　　人事層面的背景也增加了不確定性。美聯儲理事 Stephen Miran 的任期據稱將在本周末到期，不過在繼任者獲確認前，他仍可留任。目前尚不清楚白宮是否會在公佈主席提名的同時提名新的理事人選，還是將兩項決定分開處理。

　　白宮拒絕就時間安排或先后順序置評，但市場正越來越關注圍繞美聯儲的政治維度。任何加速推進主席提名程序的舉動，都可能加劇關於政策獨立性的爭論，並在貨幣政策敏感時點向利率、匯率與股市注入額外波動。

　　特朗普一句話重挫美元

　　特朗普周二在被問及是否認為美元貶值過多時稱，美元的價值「很好」。儘管這一表態並不新鮮，但交易員將其解讀為一種信號：在市場正為美日當局可能協調干預匯市、以穩定日元的情境做準備之際，這番話可能會促使對美元的拋壓進一步加大。

　　衡量美元兑六種主要貨幣的美元指數上漲 0.25% 至 96.16。周二該指數曾下跌逾 1%，觸及四年低點。

　　美元大跌將歐元推升至 1.20美元上方（2021年以來首次），澳元一度短暫升破 0.70美元 觸及三年高位；金價刷新歷史新高，同時推升以美元計價的大宗商品價格。

　　渣打銀行紐約分行G10外匯研究主管 Steve Englander 表示：「官員通常會對突然的匯率波動進行回擊，但當總統表現出無所謂、甚至似乎認可這種走勢時，會讓美元空頭更有底氣，繼續加大拋售力度。」

　　高盛副董事長 Rob Kaplan 指出，弱美元雖然有利於出口，但美國債務規模約 39 萬億美元。當債務如此龐大時，貨幣穩定性比出口更重要。他在香港接受採訪時表示：「美國會希望美元穩定、希望保持穩定，並且希望能夠在國債收益率曲線的長端順利融資（賣出長期國債）……穩定的美元有幫助。」

　　黃金瘋漲升穿5300

　　美元走弱也傳導至其他資產，推動金價創紀錄升至 5，280美元/盎司上方，並推動布倫特原油期貨升至四個月高位，略高於 68美元/桶。

三菱日聯金融集團的 Soojin Kim 表示，黃金的漲勢「反映了地緣政治與經濟風險的上升，包括美國政策變化以及主要債券市場的壓力，這推動了‘貨幣貶值交易’（debasement trade），投資者在傳統資產波動加劇之際尋求避險。」

　　在美元大幅下挫后，白銀價格延續漲勢。投資者回避主權債券和法定貨幣，轉而偏好「硬資產」。

　　盛寶銀行分析師稱：「黃金和白銀延續強勁上漲，‘貨幣貶值交易’再度成為市場焦點。」他們補充説，敍事上的新增因素是：貝萊德（BlackRock）的 Rick Rieder——其立場偏向支持更激進的降息——目前被視為下一任美聯儲主席的熱門候選人之一。

　　焦點個股

　　存儲概念股盤前齊漲，希捷科技漲超10%，西部數據漲7.5%，閃迪漲5.2%，美光科技漲近4%。

星巴克股價盤前漲10%，第一財季淨營收高於預估。

德州儀器盤前漲超7%，25Q4營收、26Q1業績指引均超預期。

　　AT&T股價在盤前交易中上漲3.4%，公司發佈了高於市場預期的年度盈利預測。

英特爾盤前續漲4.8%，據報英偉達計劃部分芯片轉向英特爾代工。

　　博通盤前續漲超1%，機構料其將領跑AI ASIC設計市場。

　　Regenxbio盤前暴跌32%，FDA對其基因療法試驗實施臨牀擱置。

　　C3.ai盤前漲超11%，正與Automation Anywhere商討合併事宜。

康寧盤前跌超5%，此前一度漲超7%。Q4心銷售額為44.1億美元，預估43.6億美元；核心每股收益0.72美元，預估0.7美元。

　　奧的斯盤前下跌5.3%，公司第四季度營收未達預期。

　　GE Vernova股票在盤前交易中上漲6.5%，公司上調了2026年收入預測。

　　小鵬汽車盤前漲近4%，副董事長顧宏地預計今年將實現「非常強勁」增長。

聯電美股盤前跌超10%，聯電2025全年營收2375.5億元臺幣，同比增長2.3%。