鋰電三巨頭2025業績齊報喜！雅化集團、贛鋒鋰業、廈鎢新能

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　　1月28日，鋰電池產業鏈的三家代表性企業——四川雅化實業集團股份有限公司、江西贛鋒鋰業集團股份有限公司和廈門廈鎢新能源材料股份有限公司同日發佈了2025年度業績預告。

廈鎢新能：雙線並進，穩健增長

　　報告期內，公司實現營業收入200.34億元左右，同比增長47.84%；實現利潤總額8.58億元左右，同比增長55.77%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤7.55億元左右，同比增長41.83%；實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤7.05億元左右，同比增長57.85%。

　　報告期末，公司總資產219.31億元，較上一年末增長46.36%；期末歸屬於母公司的所有者權益91.91億元，較上一年末增長3.41%。

　　作為全球鈷酸鋰行業的龍頭企業，公司緊抓了消費電子領域的雙重機遇。

　　一方面是國家換機補貼政策，另一方面是3C設備AI化帶來的電池電量升級趨勢，這共同推動其鈷酸鋰產品銷量達到6.53萬噸，同比增長41.31%。

　　在動力電池領域，廈鎢新能堅持 「高電壓三元」與「水熱法磷酸鐵鋰」的差異化技術路線，成功拓展市場。

　　全年動力電池正極材料（含三元、磷酸鐵鋰等）銷量達7.74萬噸，同比大幅增長47.83%。這種消費與動力雙輪驅動的業務結構，有效抵禦了單一市場的波動風險。

贛鋒鋰業：扭虧為盈，但主營仍承壓

　　依據公告，公司預計2025年歸屬上市公司股東的淨利潤為11億元至16.5億元，與上年同期的鉅額虧損相比，增長153.04%至179.56%。

　　值得注意的是，公司預計2025年扣除非經常性損益后的淨利潤仍為虧損，虧損額在3億元至6億元之間。

這意味着，公司主營業務尚未實現真正的盈利，那麼整體利潤從何而來？

　　公告揭示了主要原因：公司持有的澳大利亞礦業公司Pilbara Minerals Limited（PLS）的股票價格上漲，產生了大額的公允價值變動收益。

　　在對衝相關金融風險后，該項收益約為10.3億元。這筆投資收益，疊加轉讓子公司股權帶來的收益，構成了公司扭虧的關鍵。

雅化集團：主業驅動，量價齊升

　　依據公告，公司預計2025年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6億元至6.8億元，同比大幅增長133.36%至164.47%。其增長勢頭迅猛，扣除非經常性損益后的淨利潤增幅更高達302.48%至339.07%。

　　雅化集團的業績增長，是鋰鹽市場周期性復甦的教科書式案例，公司業績預告明確指出，增長主要得益於兩個核心因素。

　　首先便是鋰鹽市場價格的回升，2025年下半年，碳酸鋰等鋰鹽產品價格結束單邊下跌，出現企穩反彈，直接改善了公司的盈利水平。

　　其次則是銷量的大幅增長，公司稱，部分客户終端產品市場反饋良好，帶動了第三、四季度產品銷量增長。這表明下游電池廠及整車廠的排產需求正在切實復甦。

　　雅化集團自身也通過加強生產運營管控、優化產供銷平衡來降本增效，進一步放大了市場回暖帶來的業績彈性。其第四季度單季淨利潤預計在2.66億至3.46億元之間，同比增幅高達159.51%至237.56%，顯示覆蘇勢頭在年底加速。