成分股泡泡瑪特漲超5%，恆生消費ETF漲1.15%

截止1月28日13點41分，上證指數漲0.45%，深證成指漲0.06%，創業板指跌0.47%。貴金屬、油氣開採及服務、黃金概念等板塊漲幅居前。

ETF方面，恆生消費ETF（159699）漲1.15%，成分股泡泡瑪特（09992.HK）漲超5%，康師傅控股（00322.HK）、阜豐集團（00546.HK）、蒙牛乳業（02319.HK）、六福集團（00590.HK）、名創優品（09896.HK）、第一太平（00142.HK）、百勝中國（09987.HK）等上漲。

廣發證券表示，中國硬折扣市場正處於滲透率加速提升的黃金發展期，具備廣闊的增長空間。在宏觀經濟增速放緩及居民收入預期承壓背景下，「質價比」已成為消費新常態。目前我國硬折扣滲透率僅約8%，遠低於德國42%與日本的31%等成熟市場。預計未來十年，中國硬折扣業態年複合增長率將達5.6%，顯著優於大賣場等傳統零售業態。

興業證券認為，當前消費行業正發生渠道效率革命，即通過全鏈條成本重構，精準獲取下沉市場增量。在消費分化與理性迴歸的趨勢下，零食量販業態憑藉極致效率成為零售賽道的黑馬。其核心邏輯在於對傳統流通鏈路的深度重構：通過「廠商直採+中心倉配送+高周轉」的硬折扣模式，剔除傳統零售體系中層層加價的經銷成本。該業態精準匹配了下沉市場消費者對於「省、精、近、好」四大維度的確定性需求。隨着渠道品牌力加強，零食量販正從單一品類店向「社區硬折扣超市」演進，具備長期替代傳統低效零食渠道的確定性紅利。