電話會總結 ｜ ICICI Bank(IBN)2026財年Q2業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據ICICI Bank業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **核心盈利指標表現強勁：** - 税前利潤（不含資金業務）達1,616.4億印度盧比，同比增長9.1%，環比增長3% - 稅后利潤為1,235.9億印度盧比，同比增長5.2% - 合併稅后利潤為1,335.7億印度盧比，同比增長3.2% - 核心經營利潤為1,707.8億印度盧比，同比增長6.5% **收入結構穩定增長：** - 淨利息收入為2,152.9億印度盧比，同比增長7.4%（上季度為2,163.5億印度盧比，包含36.1億印度盧比税收退款利息） - 非利息收入（不含資金業務）為735.6億印度盧比，同比增長13.2%，環比增長1.3% - 手續費收入為649.1億印度盧比，同比增長10.1%，環比增長10% ## 2. 財務指標變化 **盈利能力指標：** - 淨息差(NIM)為4.30%，較上季度4.34%小幅下降，但高於去年同期4.27% - 國內淨息差為4.37%，較上季度4.40%略降，但高於去年同期4.34% **成本控制指標：** - 存款成本為4.64%，較上季度4.85%和去年同期4.88%顯著下降 - 運營費用同比增長12.4%，環比增長3.6% - 員工費用同比增長5%，環比下降8.5% - 非員工費用同比增長17.3%，環比增長12.2% **資產質量指標：** - 淨不良資產率為0.39%，較上季度0.41%和去年同期0.42%持續改善 - 總撥備為91.4億印度盧比，佔核心經營利潤的5.4%，佔平均放款的0.26% - 不良貸款撥備覆蓋率為75% **資本充足率：** - 一級核心資本充足率為16.35%，總資本充足率為17%（包含2026財年上半年利潤） - 流動性覆蓋率平均約為127% **業務增長指標：** - 國內貸款組合同比增長10.6%，環比增長3.3%（較上季度1.5%顯著提升） - 平均存款同比增長9.1%，環比增長1.6% - 零售貸款同比增長6.6%，環比增長2.6%

業績指引與展望

• 淨息差預期保持區間震盪，管理層明確表示未來幾個季度淨息差將基本保持在當前水平附近，不預期出現重大波動，儘管存在存款重定價和貨幣政策等因素影響

• 貸款增長勢頭有望持續，第二季度環比增長從上季度的1.5%提升至3.3%，管理層對增長前景持積極態度，將繼續投資分銷渠道並向高增長機會配置資源

• 運營費用增長率預期放緩，管理層預計未來幾個季度運營費用不會以本季度12.4%的速度繼續增長，非員工費用的季節性營銷支出影響將逐步緩解

• 資產質量改善趨勢延續，零售資產質量在各細分領域均出現環比改善，此前在無擔保貸款領域採取的糾正措施效果顯現，銀行將增加個人貸款和信用卡業務的放款

• 撥備水平維持穩健，年化信貸成本約40個基點與去年同期持平，應急撥備1310億盧比約佔總放款0.9%，為預期信貸損失制度轉換提供充足緩衝

• 資本充足率保持高位，CET1比率16.35%為業務增長提供充足支撐，管理層強調資本不會制約增長，將利用當前高資本水平推動風險校準的可持續增長

• 費用收入增長動能強勁，非利息收入同比增長13.2%，來自零售、農村和商業銀行客户的費用收入佔總費用收入約78%，數字平臺和生態系統合作將進一步推動CASA市場份額增長

• 監管變化影響可控，對於預期信貸損失制度和風險權重調整等監管變化，銀行憑藉健康的資產負債表撥備狀況能夠平穩過渡，不預期出現重大沖擊

分業務和產品線業績表現

• 零售貸款組合佔總投資組合的42.9%（包括非資金類業務），同比增長6.6%，環比增長2.6%；其中住房貸款同比增長9.9%，汽車貸款同比增長1.4%，個人貸款同比下降0.7%但環比增長1.4%，信用卡組合同比增長6.4%、環比增長8.4%

• 商業銀行業務組合表現強勁，同比增長24.8%，環比增長6.5%；農村業務組合同比下降1%但環比增長0.8%；國內企業貸款組合同比增長3.5%，環比增長1%

• 特定細分市場表現穩健，包括對非銀行金融公司(NBFC)和住房金融公司(HFC)的放貸余額為7,943.3億盧比，佔總放貸的4.4%；建築商貸款組合爲6,358.3億盧比，佔總貸款組合的4.1%，主要面向知名開發商

• 費用收入結構優化，零售、農村和商業銀行客户貢獻的費用收入佔總費用收入的78%，顯示出對核心客户羣體的深度覆蓋和服務能力

• 子公司業務多元化發展，ICICI人壽保險新業務價值率達24.5%，ICICI財產保險綜合賠付率為105.1%，ICICI證券、資產管理公司等金融服務子公司持續貢獻穩定收益

市場/行業競爭格局

• ICICI銀行在CASA（活期儲蓄賬户）市場份額持續提升，管理層表示通過數字平臺優勢、分銷網絡擴張和特定細分市場聚焦（如商業銀行業務）實現差異化競爭，預計在交易銀行、企業生態系統協同和ICICI Direct 3合1平臺等領域進一步鞏固競爭優勢。

• 在資本充足率方面，ICICI銀行CET1比率達16.35%，與其他大型私人銀行處於相似水平，部分同業甚至更高，顯示大型銀行普遍資本充裕；管理層強調資本並非增長約束因素，將利用高資本水平推動風險校準的可持續增長而非激進分紅。

• 企業貸款市場競爭激烈，管理層指出印度企業資金充裕、資產負債表強勁且融資渠道多元化，銀行只是其中一個選擇；ICICI銀行專注於交易銀行收入和資金流動而非單純貸款增長，體現出在企業金融服務領域的差異化競爭策略。

• 零售資產質量改善明顯，特別是在個人貸款和信用卡等無擔保貸款領域，此前監管機構和銀行採取的糾正措施開始顯效，ICICI銀行正重新加大這些細分市場的放貸力度，顯示其在零售信貸風險管控方面的競爭優勢。

• 淨息差保持相對穩定，管理層預計未來幾個季度將維持區間波動，這得益於系統性流動性充裕、健康的資金結構以及多年來在定價紀律方面的一貫堅持，體現出在利率周期管理方面的競爭實力。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據ICICI Bank業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 淨息差承壓風險：管理層預期未來幾個季度淨息差將保持區間波動，面臨存款重定價、貨幣政策變化、市場競爭加劇等多重因素影響，第三季度還將面臨農業信貸（KCC）季節性因素導致的非應計收入增加壓力。

• 監管政策變化的不確定性：預期信貸損失（ECL）準則和風險權重調整等監管新規仍在徵求意見階段，最終實施細則的不確定性可能對銀行資本充足率、撥備要求和盈利能力產生影響。

• 企業貸款增長乏力：企業客户資金充裕且融資渠道多元化，對銀行貸款需求有限，企業貸款組合年增長率僅3.5%，影響整體資產規模擴張和收入增長。

• 運營成本上升壓力：非員工費用同比增長17.3%、環比增長12.2%，主要受零售業務相關支出和節慶營銷費用推動，成本控制面臨挑戰。

• 無擔保零售貸款資產質量風險：雖然個人貸款和信用卡業務的資產質量有所改善，但無擔保貸款固有的信用風險仍需持續關注和管理。

• 存貸比上升帶來的流動性管理挑戰：存貸比已升至87%以上，貸款增速持續高於存款增速，對流動性管理和資金成本控制提出更高要求。

• 海外業務盈利能力下滑：加拿大分行利潤從1910萬加元降至630萬加元，英國分行利潤從800萬美元降至640萬美元，海外業務面臨盈利壓力。

公司高管評論

• 根據ICICI Bank業績會實錄，以下是管理層發言的情緒和口吻摘要：

• **Sandeep Bakhshi（董事總經理兼首席執行官）**：發言口吻積極穩健，強調公司戰略重點是通過360度客户中心方法實現税前利潤增長，重點提及維持高治理標準、深化覆蓋範圍和增強交付能力。對公司各項財務指標的增長表現出滿意態度，包括税前利潤增長9.1%、核心經營利潤增長6.5%等。在迴應CEO續任問題時保持謹慎態度，表示董事會將在適當時候做出決定。

• **Anindya Banerjee（執行董事）**：發言口吻整體樂觀且充滿信心，多次使用"我們對增長前景持積極態度"、"我們很高興"等積極表述。在討論淨息差時表現出穩健預期，明確表示"淨息差應該基本保持區間波動，我們預計不會有任何重大變化"。對資產質量改善表現出滿意，強調零售資產質量在大多數細分市場都有所改善。在迴應監管變化時顯示出充分準備和信心。

• **Sandeep Batra（執行董事）**：在業績會中主要以參與者身份出現，未有具體發言記錄，但作為管理團隊成員參與了整體積極的業績展示。 整體而言，管理層展現出積極樂觀的情緒，對公司當前業績表現滿意，對未來增長前景充滿信心，同時在面對挑戰時保持謹慎和專業的態度。

分析師提問&高管回答

• 基於ICICI Bank業績會實錄的分析師情緒摘要： ## 分析師與管理層問答總結 **1. 分析師提問：**貸款增長前景如何？政府措施后是否看到增長綠芽？年底能否達到中等十位數增長？ **管理層回答：**本季度增長確實有所回升，各零售業務板塊增長加速，商業銀行業務增長依然強勁。我們對增長前景持積極態度，將繼續投資分銷渠道並將資源配置到高增長機會領域，但不會給出具體的年底貸款增長目標。 **2. 分析師提問：**企業貸款增長環境如何？ **管理層回答：**企業印度資金充足，資產負債表強勁，融資渠道多樣化，銀行只是其中一個選擇。我們專注於風險調整后的税前利潤增長路徑，在企業領域保持活躍，但更多體現在交易銀行收入和資金流動上。 **3. 分析師提問：**淨息差表現超預期，這是底部嗎？未來是否會保持穩定或改善？ **管理層回答：**淨息差確實好於預期，得益於系統流動性和健康的資金結構以及多年來的定價紀律。預計未來幾個季度淨息差將基本保持區間震盪，不會有重大波動。 **4. 分析師提問：**CASA市場份額持續提升的可持續性如何？未來12-18個月的相對優勢在哪里？ **管理層回答：**CASA增長改善源於三個因素：穩定的分銷網絡擴張、數字平臺優勢、特定細分市場專注（如商業銀行）。未來將通過交易銀行、企業生態系統協同、ICICI Direct的3合1平臺等槓桿維持CASA增長。 **5. 分析師提問：**CET1比率16.35%的情況下，如何考慮分紅比例？ **管理層回答：**目前水平與大型私人銀行相當，沒有具體的分紅計劃。我們的觀點是始終保持強勁的資產負債表，並利用資本促進增長。 **6. 分析師提問：**CEO是否有意繼續連任？在增長與盈利能力之間是否存在權衡？ **管理層回答：**CEO職位還有一年任期，董事會將適時決定並披露。我們不認為增長與盈利能力之間存在權衡，目標是風險調整后的可持續税前利潤增長，ROA更多是結果而非目標。 **7. 分析師提問：**個人貸款何時開始增長？資產質量是否舒適？ **管理層回答：**零售不良貸款新增同比和環比均下降，各細分領域資產質量健康。2022-2023年採取的糾正措施效果顯現，正在增加個人貸款投放，可能需要一段時間才能體現在賬面增長上。 **8. 分析師提問：**LDR擴張至87%以上，如何看待未來存貸比？ **管理層回答：**不應簡單比較季末LDR，應關注平均余額。大多數銀行Q2的LDR都有所上升，隨着CRR削減生效，LDR可能進一步上升。我們對當前水平感到舒適，有能力進一步增長。 **9. 分析師提問：**RBI新規（ECL、風險權重）的初步影響如何？ **管理層回答：**資本方面淨影響應該是正面的，但指導意見仍在徵求意見階段。ECL轉換方面，鑑於我們的撥備水平，應該沒有問題。應急撥備等總體撥備充足，預計不會有重大影響。 **10. 分析師提問：**零售資產質量是否從穩定轉向改善？ **管理層回答：**我們認為資產質量一直不錯。擔保零售業務過去8-9個季度相當穩定，可能略有改善。無擔保業務（個人貸款和信用卡）此前有所波動，但監管和銀行採取的措施效果開始顯現。 **總體分析師情緒：**分析師對ICICI Bank的業績表現普遍積極，主要關注點集中在增長前景、淨息差穩定性、資本充足率利用和資產質量改善等方面。管理層迴應較為謹慎但樂觀，強調可持續增長和風險管控的平衡。

點擊進入財報站，查看更多內容>>

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。
風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。