電話會總結 ｜ Hope Bancorp(HOPE)2025財年Q1業績電話會核心要點

業績回顧

• 基於Hope Bancorp業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **2025年第一季度核心財務表現：** - 淨利潤：2,110萬美元，每股攤薄收益0.17美元；剔除特殊項目后淨利潤2,290萬美元，每股0.19美元 - 撥備后淨利息收入：9,600萬美元 - 淨利息收入：1.01億美元 - 淨利息差：2.54% - 非利息收入：1,570萬美元 - 非利息支出：8,400萬美元（剔除特殊項目后8,100萬美元） - 淨沖銷：800萬美元，佔平均貸款年化25個基點 - 信貸損失撥備：480萬美元 ## 2. 財務指標變化 **環比變化（vs 2024年第四季度）：** - 每股收益：從0.20美元降至0.19美元（剔除特殊項目） - 撥備后淨利息收入：增長4%（從9,200萬美元增至9,600萬美元） - 淨利息收入：下降1% - 淨利息差：上升4個基點（從2.50%升至2.54%） - 非利息收入：增長5%（剔除一次性收益后，從1,490萬美元增至1,570萬美元） - 非利息支出：增長6%（剔除特殊項目） - 淨沖銷：從1,300萬美元（年化38個基點）降至800萬美元（年化25個基點） - 不良資產：環比下降8% **同比變化（vs 2024年第一季度）：** - 非利息支出：下降1%（剔除特殊項目） - 貸款生產：增長11% - 不良資產：同比下降21% **資產負債表變化：** - 總存款：145億美元，環比增長1% - 應收貸款：133億美元，環比下降2% - 住宅抵押貸款：環比增長7% - 商業和工業貸款：環比下降5% - 商業地產貸款：環比下降2% - 經紀存款佔比：降至總存款的7%以下

業績指引與展望

• 2025年貸款增長預期為高個位數百分比增長率，但處於此前指引區間的較低端，主要受益於Territorial併購以及下半年有機增長，后者部分由近期和持續的招聘計劃推動

• 淨利息收入增長預期從此前的低兩位數百分比增長下調至高個位數百分比增長，主要反映併購增值收入預期更新、第一季度業績影響以及貸款增長預期調整

• 非利息收入增長預期從此前的中等十位數百分比增長上調至中等二十位數百分比增長，反映第一季度業績表現和多項手續費收入業務線的強勁勢頭

• 非利息支出預期維持不變，預計2025年將實現低兩位數百分比增長（不包括特殊項目）

• 2025年第二季度將產生約1800萬美元的一次性税前併購相關費用

• Territorial併購預計2025年將貢獻1400萬美元的增值收入，較此前預期有所調整，反映了貸款組合折價和預付款預期的更新

• 每25個基點的利率下調對淨利息收入產生輕微負面但基本抵消的影響，取決於存款和貸款收益率的相對變動

• 管理層強調在醫療保健、項目融資和結構化融資等專業商業垂直領域的管道建設良好，預期推動下半年貸款增長

• 韓國子公司客户在美國直接投資加速，預期將轉化為改善的貸款需求和額度使用率，以及擴大存款關係和輔助收費服務的更多機會

分業務和產品線業績表現

• 商業銀行核心業務包括住宅抵押貸款（季度增長7%）、商業工業貸款（季度下降5%）和商業房地產貸款（季度下降2%），其中商業房地產組合按物業類型多元化分佈，平均貸款價值比約46%

• 專業化商業放貸垂直領域正在擴張，包括醫療保健、項目融資和結構化融資等細分市場，通過新增團隊成員推動這些垂直領域的業務管道建設

• SBA（小企業管理局）貸款業務保持穩定，第一季度銷售5000萬美元SBA貸款，銷售收益為310萬美元，與上季度持平

• 韓裔美國銀行業務作為核心特色板塊，受益於韓國公司在美直接投資加速，特別是製造業投資，為貸款需求、存款關係和輔助收費服務創造增長機會

• 存款業務結構優化，客户存款增長抵消了經紀存款的計劃性減少，經紀存款佔比降至總存款的7%以下，通過Territorial Bancorp合併新增17億美元低成本存款

• 非利息收入業務線表現強勁，預計2025年將實現20多個百分點的增長，反映多個收費收入業務線的積極勢頭和服務能力提升

市場/行業競爭格局

• 商業貸款市場定價競爭異常激烈，利差持續收窄，客户在貸款到期前提前再融資現象普遍，公司因定價或信貸擔憂而放棄部分續貸業務，顯示銀行業在爭奪優質客户方面競爭白熱化

• 公司作為美國最大的韓裔美國銀行，在服務韓國企業對美直接投資方面具有獨特競爭優勢，當前地緣政治緊張局勢加速了韓國製造業企業在美投資時間表，為公司帶來貸款需求、存款關係和輔助費用服務的差異化機會

• 通過收購Territorial Bancorp獲得17億美元低成本存款（加權平均成本1.96%）和10億美元優質住宅抵押貸款，顯示區域銀行通過併購整合來增強競爭實力和市場地位的行業趨勢

• 公司在醫療保健、項目融資、結構化融資等專業化商業貸款垂直領域持續招聘團隊並擴大投資，通過專業化服務能力構建細分市場競爭壁壘

• 存款結構優化成為關鍵競爭要素，公司主動減少經紀存款佔比至總存款7%以下，同時客户存款增長抵消了計劃性減少，體現了在資金成本控制方面的競爭策略

公司面臨的風險和挑戰

• 根據Hope Bancorp業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 宏觀經濟不確定性風險：管理層多次提及經濟前景不確定性和經濟衰退概率上升，這可能對銀行整體業務表現產生負面影響

• 淨利息收入增長放緩：由於聯邦儲備銀行降息、平均貸款余額下降等因素，淨利息收入出現下滑，2025年增長預期從低兩位數下調至高個位數

• 貸款增長乏力：貸款應收賬款環比下降2%，商業和工業貸款下降5%，商業地產貸款下降2%，反映出貸款需求疲軟

• 激烈的市場競爭壓力：面臨嚴峻的市場定價競爭和利差壓縮，商業客户提前再融資，部分續貸因定價或信貸擔憂被拒絕

• 高水平的貸款提前償還：持續面臨較高的貸款償還和提前還款水平，影響貸款組合增長

• 利率敏感性風險：每25個基點的降息對淨利息收入產生輕微負面但基本抵消的影響，存款成本調整滯后於貸款收益率變化

• 併購整合成本：Territorial Bancorp合併將在2025年第二季度產生約1800萬美元的一次性税前收購相關費用

• 地緣政治和貿易政策風險：關税環境的不確定性可能對借款人業務產生潛在影響，需要密切監控資產質量變化

公司高管評論

• 根據Hope Bancorp業績會實錄，以下是管理層發言的情緒和口吻摘要：

• **Kevin Kim（董事長、總裁兼首席執行官）**：整體表現出謹慎樂觀的態度。在開場時以事實性語調介紹業績數據，對於宏觀經濟不確定性表達了謹慎立場，使用"cautious about the backdrop of macroeconomic volatility"等措辭。但在談到韓國子公司客户投資加速時展現積極情緒，強調Hope作為美國最大韓裔銀行的優勢地位。在收購Territorial方面表現出積極態度，使用"excited"等正面詞匯，並感謝團隊努力。

• **Julianna Balicka（首席財務官）**：採用專業、客觀的財務分析口吻，大部分時間在陳述數據和技術細節。在回答分析師關於利率影響的問題時表現出謹慎態度，多次使用"net-net, it kind of washes out"等中性表述。對於貸款增長前景表現出温和樂觀，提及專業化商業貸款垂直領域的管道建設情況。

• **Peter Koh（首席運營官）**：在資產質量討論中表現出穩健信心，使用"stable"、"healthy"等積極詞匯描述資產質量狀況。對潛在關税影響表達了謹慎監控的態度，但強調借款人正在主動採取緩解措施，整體語調偏向積極但保持警覺。

分析師提問&高管回答

• 基於Hope Bancorp業績會實錄的分析師情緒摘要： ## 分析師情緒總結 **整體情緒：謹慎樂觀** 分析師主要關注三個核心問題：淨利息收入前景、貸款增長驅動因素和資產質量狀況。 ### 主要問答內容： **1. 分析師提問：**關於淨利息收入指引，如果利率削減次數少於預期的三次，高個位數增長預期將如何變化？每次25個基點的利率削減對淨利息收入的年度影響是多少？ **管理層回答：**CFO Balicka表示，如果利率削減次數減少，對2025年的影響相對有限，因為利率削減的影響基本抵消——一方面能夠降低存款成本，另一方面浮動利率貸款收益率會壓縮，淨影響基本持平，略有向下影響。 **2. 分析師提問：**能否詳細説明預期實現温和有機增長的貸款垂直領域？與客户的對話給你們維持增長指引的信心來源是什麼？ **管理層回答：**CFO Balicka指出，增長動力主要來自兩個方面：一是韓國子公司客户的積極對話，二是專業化商業貸款垂直領域的管道建設良好，包括醫療保健、項目融資、結構化融資等領域，公司最近還在這些垂直領域增加了團隊成員。 **3. 分析師提問：**關於資產質量，是否有任何壓力點或需要更密切關注的領域？ **管理層回答：**COO Peter Koh表示，資產質量保持穩定健康。儘管對關税環境存在不確定性，但公司一直積極主動地監控投資組合。借款人也在通過供應鏈多元化等方式主動緩解關税的潛在影響。 ### 分析師關注重點： - **盈利能力**：對利率環境變化下的淨利息收入可持續性表示關切 - **增長策略**：希望瞭解具體的貸款增長驅動因素和客户基礎 - **風險管理**：關注當前經濟環境下的信貸質量維護能力 ### 管理層傳遞的信心： - 強調專業化垂直領域的投資和團隊擴張 - 突出韓國企業在美投資加速帶來的機遇 - 展現對資產質量管控的信心和前瞻性風險管理

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