電話會總結 ｜ Hanmi Financial(HAFC)2025財年Q4業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據Hanmi Financial業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **第四季度表現：** - 淨利潤：2,120萬美元，每股攤薄收益0.70美元，環比下降3.7% - 淨利息收入：6,290萬美元，環比增長2.9% - 淨利息利差：3.28%，環比上升6個基點 - 平均資產回報率(ROAA)：1.07% - 平均股本回報率(ROAE)：10.14% **全年2025年表現：** - 淨利潤：7,610萬美元，每股攤薄收益2.51美元，同比增長22% - 淨利息收入：同比增長16.5% - 淨利息利差：同比擴大37個基點 - 平均股本回報率：9.3% - 非利息收入：同比增長7.6% - 撥備前淨收入：同比增長31.5% ## 2. 財務指標變化 **資產質量指標：** - 不良資產佔總資產比例：0.26% - 信貸損失準備金佔總貸款比例：1.07% - 逾期貸款佔總貸款比例：0.27% - 信貸損失費用：190萬美元，淨沖銷率僅10個基點 **運營效率指標：** - 效率比率：全年54.7%，較上年60.3%顯著改善 - 第四季度效率比率：54.95% - 非利息支出：第四季度3,910萬美元，環比增加170萬美元 - 全年非利息支出：同比增長4.6% **資本指標：** - 有形普通股權益每股：26.27美元，增長2.5% - 有形普通股權益佔有形普通資產比例：9.99% - 股東資本回報：全年4,200萬美元（其中股票回購900萬美元，股息3,300萬美元） **業務規模指標：** - 貸款增長：全年3.12億美元，增長5% - 存款增長：全年增長3.8%，但第四季度環比下降1.3% - 無息存款佔比：約30%，保持穩定 - SBA貸款銷售：第四季度2,990萬美元，實現180萬美元收益

業績指引與展望

• 貸款增長預期：2026年預計實現低至中個位數的貸款增長，繼續專注於貸款組合的多元化，特別是C&I貸款的擴張，同時進一步降低商業地產貸款佔比。

• 淨息差擴張展望：通過存款重定價策略持續改善淨息差，預計2026年上半年將有超過18億美元的定期存款到期，到期利率在3.95%-4.01%之間，目標重定價區間為3.5%-3.6%，將進一步降低資金成本。

• 運營費用增長預期：2026年預計實現中個位數的費用增長率，考慮到醫療保健成本將超過3%的通脹預期，以及服務費用的上漲壓力。

• 存款增長目標：專注於存款增長以支持貸款擴張，同時維持穩定均衡的資金結構，特別強調無息存款的增長，目標保持無息存款佔總存款約30%的比例。

• 資產質量維持：計劃審慎管理信貸風險以維持強勁的資產質量，繼續執行保守的承銷標準、積極的組合監控和穩健的風險分析。

• 資本回報策略：董事會將定期評估資本回報政策，包括股票回購和股息分配，考慮到當前股價高於有形賬面價值的情況，回購規模將根據市場條件和具體情況確定。

• 效率比率目標：在選擇性投資人才和技術的同時，繼續保持嚴格的費用管理紀律，維持運營效率，2025年全年效率比率已改善至54.7%。

• 利息收入增長動力：通過較低的存款成本和較高的平均貸款余額推動淨利息收入持續增長，1月份月度平均利息存款利率已較第四季度下降15個基點。

分業務和產品線業績表現

• 根據Hanmi Financial業績會實錄，以下是Business Segments and Product Lines摘要：

• 商業及工業貸款(C&I)業務快速增長，年度增長25%，第四季度放款8200萬美元，全年生產增長42%，作為公司投資組合多元化戰略的重要組成部分；

• 商業房地產(CRE)貸款仍為主要業務板塊，佔總貸款的61.3%（較上年63.1%有所下降），第四季度放款1.26億美元，投資組合質量優良，加權平均貸款價值比為47.4%，債務償付覆蓋率為2.2倍；

• 住宅抵押貸款業務表現強勁，年度生產增長90%，第四季度放款7000萬美元，約佔總貸款組合的16%，期內出售3350萬美元住宅抵押貸款並獲得60萬美元收益；

• 小企業管理局(SBA)貸款業務持續增長，第四季度放款約4400萬美元，全年出售的SBA貸款增長39%，第四季度出售2990萬美元SBA貸款並獲得180萬美元收益；

• 美韓走廊(USKC)業務成為戰略重點，貸款余額8.62億美元佔總貸款組合13%，存款余額穩定在10億美元水平，較上年增長24%，通過首爾代表處加強客户關係；

• 存款業務結構穩定，無息存款佔總存款約30%，企業信貸存款佔總存款15%、活期存款16%，定期存款組合加權平均到期期限保持在12個月以內。

市場/行業競爭格局

• 存款市場競爭激烈，定期存款（CD）領域尤為突出。管理層指出競爭對手仍在提供3.85%以上的高利率CD產品，一些小型銀行持續開展CD存款促銷活動，導致Hanmi的CD留存率從90%降至80%，公司選擇不以"非理性利率"留存部分存款客户。

• 批發資金市場定價剛性明顯，儘管聯邦基金利率在第四季度下調50個基點，但經紀存款市場12個月期資金成本仍維持在3.70%-3.80%水平，短期資金成本甚至更高，顯示市場對降息反應滯后。

• 貸款定價競爭中公司保持選擇性策略，通過嚴格的承銷標準和對回報率的優先考慮來維持合理的貸款收益率，第四季度新增貸款加權平均利率為6.9%，與上季度6.91%基本持平。

• 小企業貸款（SBA）市場表現活躍，公司通過團隊擴充和市場動能建設在該領域取得進展，第四季度SBA貸款產出4400萬美元，全年SBA貸款銷售增長39%。

• 商業及工業貸款（C&I）領域競爭加劇但機會並存，公司通過投資C&I團隊、推進美韓走廊（USKC）倡議等戰略舉措，實現C&I貸款組合年增長25%，體現了在激烈競爭中的差異化優勢。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據Hanmi Financial業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 其他房地產擁有資產(OREO)持續產生費用支出，首席財務官表示這些成本可能會持續到資產處置完成，其中包括一處酒店物業產生的40萬美元運營費用和30萬美元的過期房產税

• 一筆酒店貸款因物業翻新被調整為特別關注類別，雖然管理層表示預計不會產生損失，但仍需加強監控和風險管理

• 醫療保健成本上漲壓力超出預期，首席財務官指出"醫療保健成本將高於任何人對3%通脹的預期"，可能對費用支出造成上行壓力

• 存款市場競爭激烈持續存在，首席銀行官表示競爭環境影響定期存款的留存率，可能推高存款成本，部分競爭對手仍在提供3.85%以上的高利率

• 貸款償還和提前還款活動增加，2025年貸款償還和提前還款比上年增長13%，抵消了部分貸款增長效果

• 股票回購策略受限，由於當前股價交易水平高於有形賬面價值，管理層表示這限制了更積極的回購活動

• 費用增長壓力持續，預計年度費用增長將達到中個位數水平，主要受人員成本、服務費用和通脹因素推動

公司高管評論

• 根據業績會實錄，以下是公司高管發言、情緒判斷以及口吻的摘要：

• **Bonita I. Lee（總裁兼首席執行官）**：整體表現出積極樂觀的口吻。強調團隊"delivered a solid performance"和"executed well on our priorities"，對公司戰略執行效果表示滿意。在談到資產質量時語氣堅定，稱"Asset quality remains excellent"。對於特別提及貸款，明確表示"we do not foresee any loss probabilities on this credit"，顯示出對風險控制的信心。在展望2026年時保持積極態度，稱公司"enter 2026 in a strong position"。

• **Anthony I. Kim（首席銀行官）**：口吻相對謹慎但仍保持積極。在描述貸款生產時承認第四季度有所下降，但強調全年表現"consistent across categories"。對競爭環境坦誠，多次提及"competition is getting intense"和市場仍然"fairly competitive"，顯示出對市場挑戰的現實認知。在談到USKC業務時表現出積極態度，強調其戰略重要性。

• **Romolo C. Santarosa（首席財務官）**：語調務實且技術性較強。在討論費用展望時表現出謹慎態度，特別提到"health care is going to run higher than anyone's expectation"，對成本壓力保持警覺。對於OREO費用問題，語氣相對樂觀，認為"the bulge we saw is probably a bit more rearview mirror"。在回答股票回購問題時表現出審慎態度，強調董事會將根據"facts and circumstances market condition"來決定。

分析師提問&高管回答

• 基於Hanmi Financial業績會實錄的分析師情緒摘要： ## 分析師問答總結 ### 1. 資產質量關注 **分析師提問**：關於被降級為特別關注類的酒店業貸款情況，能否提供更多細節以及預期如何發展？ **管理層回答**：這是一筆經驗豐富的貸款，借款人資金充裕且實力雄厚。該物業正在進行物業改善計劃(PIP)，為即將到來的世界盃和奧運會做準備。物業位於南加州，我們預計該筆貸款不會產生任何損失。降級是基於我們主動監控流程的謹慎決定。 ### 2. 費用控制預期 **分析師提問**：今年的費用增長預期如何？OREO相關成本是否會持續幾個季度？ **管理層回答**：預計費用增長為中個位數。OREO費用中的大幅增長主要是由於過期税款，其中一處物業預計將出售，另一處需要更長時間。醫療保健費用將高於3%通脹預期，服務費也有所上升，因此中個位數增長是合理預期。 ### 3. 存款定價策略 **分析師提問**：關於CD重新定價時間表，第一、二季度到期情況及新利率水平如何？ **管理層回答**：上半年約18億美元CD將到期，利率在3.95%-4.01%之間。四季度成功以3.66%左右利率保留了80%的到期零售CD，12月保留定價為3.57%。預計上半年到期CD重新定價在3.5%-3.6%之間，這將有助於降低存款成本。 ### 4. 股票回購策略 **分析師提問**：公司資本充足，為什麼不更積極地進行股票回購？ **管理層回答**：董事會每季度評估資本回報策略。四季度股價表現良好，交易價格遠高於有形賬面價值，這雖然令人欣慰，但也對回購產生了一定限制作用。2026年將繼續評估，回購的絕對金額將根據事實、情況和市場條件決定。 ### 5. 存款競爭環境 **分析師提問**：在當前降息周期中，CD定價能力為何沒有更強的表現？ **管理層回答**：儘管聯邦基金利率下降，但批發資金市場(如經紀存款)並未相應調整，12個月資金成本仍在3.70%-3.80%。短期利率曲線仍然倒掛。競爭激烈，客户希望鎖定較高利率的CD，一些競爭對手仍提供高3%到低4%的利率，部分小型機構仍在進行高於3.85%的CD促銷活動。 ### 6. 貸款生產策略 **分析師提問**：新貸款生產收益率保持良好是否因為產品組合變化或更合理的利差？ **管理層回答**：我們專注於維持新貸款的適當收益率，在放貸方面非常有選擇性，優先考慮回報率。我們保持選擇性策略。 ## 整體分析師情緒 分析師主要關注點集中在資產質量管理、成本控制、存款競爭壓力和資本配置策略上。管理層展現出謹慎樂觀的態度，強調了主動風險管理、選擇性增長策略和維持資產質量的承諾。分析師對公司的穩健經營表現出認可，但也關注競爭環境帶來的挑戰。

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