【特約大V】鄧聲興：恆指繼續造好，繼續試頂

金吾財訊 | 恆指周二(27日) 收市報報27126點，升361點或1.35%。大市全日成交2543億元。國指升97點或1.07%，報9244點；科指升28點或0.5%，報5754點。科網股個別發展，發佈千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking的阿里巴巴(09988)升2.8%，報169.9元；騰訊(00700)旗下AI原生應用「元寶」派10億元人民幣現金紅包，股價升1.3%，報607元；騰訊已退出京東(09618)及美團(03690)投資，美團跌0.6%，報96.55元，京東跌2.2%。報113.5元。紫金黃金國際(02259)全購加國礦商，公司股價與母公司紫金礦業(02899)齊創新高，紫金黃金國際飆11.6%，報233元；紫金礦業升2.9%，報43.4元。旺山旺水(02630)抽升10.9%，報108.9元，其口服核苷藥物VV116據報對尼帕病毒具治療潛力。

道指周二(27日) 收市報49003點，跌408點或0.83%。標指升0.41%，報6978點；納指漲0.91%，報23817點；美企最新業績榮辱互見，通用汽車(GM)唱好盈利景並計劃加碼回饋股東，股價收市上揚8.8%。波音公司雖然連續兩季錄得正現金流，但股價倒跌1.6%；聯合包裹(UPS)全年業績預測勝預期，股價反覆靠穩。UnitedHealth股價暴挫19.6%，為跌幅最大道指成份股，總統特朗普政府提議凍結聯邦醫療保險支付費率，要求2027年醫保優良計劃(Medicare Advantage)的淨平均支付增幅為0.09%，加上UnitedHealth去年第四季收入及本年度收入預測均遜分析員估計，都拖累其股價表現。亞太股市今早(28日)個別走，日經225指數現時報53078點，跌255點或0.48%。南韓綜合指數現時報5168點，升83點或1.64%。恆指繼續造好，繼續試頂。

哈爾濱電氣(01133)

公司盈利預告顯示，預計2025財年歸母淨利潤約人民幣26.5億元，較上年大幅增長57.2%，主要受營收增長及產品盈利能力提升帶動。回顧2025年上半年，公司營業收入同比增長31.5%至227.0億元，歸母淨利潤增長101%至10.5億元，毛利率提升至12.05%，核心動力來自新能源為主的電力系統業務，該分部收入佔比達64.3%。細分看，煤電設備收入增長61.9%，核電設備收入增長68.7%，水電設備收入增長23.6%，新簽訂單中煤電設備訂單保持高位，核電訂單雖因周期波動下滑，但中長期儲備仍具韌性。行業層面，中國「十五五」規劃推動電網投資，國家電網預計2026–2030年固定資產投資達4萬億元，年均投資超8000億元，重點支持特高壓及數智化電網建設，同時可控型電源如煤電、核電需求回升，公司作為三大發電設備製造商之一，直接受益於政策驅動。展望未來，公司2025–2027年淨利潤複合年增長率預計超24%，煤電及核電設備交付進入高峰，海外EPC業務拓展增添動能，加上技術全鏈條優勢，增長確定性強。整體而言，公司基本面穩健，在政策利多下有望迎來估值重估。目標價$25，止蝕價$18

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士