盤前：納指期貨漲0.6% 醫保保險板塊走弱

　　周二全球股市正向歷史新高發起衝擊，科技股領漲，隨着財報季進入最繁忙階段，市場風險偏好回升。黃金繼續走高，美元則趨於穩定。

　　截至發稿，道指期貨跌0.48%，標普500指數期貨漲0.23%，納指期貨漲0.60%。

　　特朗普周一晚間指責韓國國會「未能履行」與華盛頓達成的貿易協議，並表示將把從韓國進口到美國的商品關祱提高至25%。儘管關祱消息引發關注，市場整體反應相對淡定。

　　歐洲市場方面，斯托克600指數上漲，Puma股價大漲約15%成為主要推動力之一，原因是皮諾家族出售了這家運動服飾製造商的部分持股。亞洲股市也走強：MSCI亞洲區域指數升至紀錄高位，韓國芯片股表現突出，市場對特朗普提高美國進口關祱的威脅「消化較快」。

　　標普500指數期貨上漲0.2%，此前該基準指數收盤距離歷史新高不到0.5個百分點；納斯達克100指數期貨上漲0.5%。在美國財政部將進行700億美元五年期國債拍賣前，美債價格小幅走低（收益率略升）。

　　此前一輪跨資產波動曾令標普500連續兩周下跌。如今，市場在等待財報來支撐這輪已持續三年的牛市。隨着近幾個月行情開始擴散，投資者希望企業盈利能夠延續上漲動能——早期的漲幅主要由大型科技股貢獻。

　　科技巨頭財報來襲

　　財報方面，波音和LVMH等公司於周二公佈業績；本周稍晚，「七巨頭」中有四家公司將發佈財報，市場關注度將進一步升溫。

　　巴黎BDL Capital Management投資委員會成員Laurent Chaudeurge表示：「在美國，估值仍然非常高，加上美元走弱，使我們相比歐洲更為謹慎。但今年可能仍有一到兩次降息空間。投資者依然在追逐AI主題，而當前這一交易更多是通過半導體板塊來實現。」

　　上周，特朗普曾威脅因格陵蘭問題對多個歐洲國家加徵關祱，令市場短線震盪。與此同時，日本新任首相高市早苗將「擴大刺激措施」作為下月選舉的核心主張，這一預期提振日本股市，卻打壓日本國債價格，並在上周后段之前拖累日元走弱。

　　傑富瑞首席歐洲經濟學家Mohit Kumar表示：「格陵蘭事件暫時告一段落，市場倉位也得到清理，現在可以重新把注意力放回基本面。」他補充稱，在風險資產方面，「甚至日本也是利好，因為這意味着財政擴張增加。」

　　美聯儲決議重要性高於以往

　　投資者的目光也將轉向周三的美聯儲利率決議。市場普遍預計不會調整政策，但由於新任美聯儲主席人選即將公佈、且投資者對央行獨立性的擔憂升溫，本次會議對市場的重要性高於以往。

　　美國國內方面，政府再度停擺的擔憂也在發酵。報道稱，在明尼蘇達州發生聯邦移民執法人員槍擊致第二名美國公民死亡事件后，共和黨與民主黨在特朗普領導的國土安全部（DHS）資金問題上分歧加深。

　　儘管地緣政治緊張可能在股票交易員的優先級中有所下降，但相關風險仍在背景中持續發酵，併成為壓制美元的因素之一。追蹤美元兑六種主要貨幣的美元指數周一觸及四個月低位；雖然這在很大程度上是日元大漲所致，但歐元與英鎊也分別運行在數月高位附近。

　　美元近期承受多重壓力，包括華盛頓希望美元走弱的傾向，以及特朗普政策反覆帶來的不確定性。Monex宏觀研究主管Nick Rees指出，這些因素可能在周三美聯儲決議后再度「發酵」。

　　Rees表示：「明天美聯儲開會，我們認為在事件落地前市場會保持相當謹慎。最大的風險不在利率決議本身——我們很有信心美聯儲會維持利率不變——而在於特朗普不會喜歡這個結果。」

　　他補充稱，如果特朗普不支持美聯儲決定，可能會在利率決議后不久宣佈接替鮑威爾（Jerome Powell）的主席人選，這或將「顯著注入美元波動」。

　　此外，特朗普政府對鮑威爾的刑事調查，以及有關試圖撤換美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）的動向，也將成為美聯儲自周二開始的兩天政策會議期間市場關注的焦點。

　　黃金再度觸及5100

　　對「美元擔憂」最直觀的反映出現在大宗商品市場。黃金再漲1.5%至5，088美元/盎司，接近周一創下的歷史高點；白銀上漲8%至112美元/盎司，僅1月單月漲幅就高達57%。

RBC Wealth Management（英倫及亞洲地區）投資策略主管Frederique Carrier表示：「去年推動市場的主要因素——貿易緊張與地緣政治不穩定——現在仍然存在。當前地緣局勢尤其令人不安。如果這種不確定性持續，金價在年底前有可能升破7，000美元/盎司。」

　　RBC Capital Markets大宗商品策略師Christopher Louney表示：「不確定性的躁動性疊加美元走弱，是推動黃金此輪再度上行的主要原因。」他稱，從歷史經驗看，本輪黃金漲勢可能延續至今年9月初或12月中旬；若以2025年的表現爲參照，金價在年末極端情況下可能上看7，100美元/盎司。

瑞銀：標普500年底上看8400點，「金股雙牛」時代來臨。

　　瑞銀全球財富管理公司高級投資組合經理艾倫·雷克特沙芬表示，儘管金價已飆破5000美元/盎司，仍對美股持樂觀態度。他認為，金價高企與股市持續上漲並非互斥，多重轉型驅動力將推動股市在年底前走高。

　　雷克特沙芬預計，到今年年底，標普500指數的基準情景為7700點；而在更為樂觀的情景下，若市場條件配合，該指數有望達到8300至8400點。他指出，推動市場上行的所謂「三大機遇」包括：人工智能、長壽科技以及電力。這些變革性主題不僅將惠及技術創造者，也將使各行各業的終端用户受益。

　　儘管承認許多投資者正將黃金作為對衝工具，以應對社會不安及其他不確定性，但雷克特沙芬仍堅定認為，風險資產與避險資產可以同時上漲。

　　焦點個股

　　美國醫保保險公司股價盤前下跌，美國提議小幅上調醫保保險公司支付費率。Humana跌17%，Elevance Health跌8%，Centene跌7.7%，Molina Healthcare跌7.3%。

　　英偉達概念股盤前走高，CoreWeave盤前漲近5%，Nebius漲近3%，Applied Digital漲超2%。

通用汽車盤前漲6.3%，公司四季度核心利潤高於預期。

Pinterest盤前跌2.4%，將裁員至多15%，重新分配資源至AI相關崗位。

美光科技盤前漲超3%，加碼投資240億美元在新加坡擴產，以應對AI芯片短缺。

康寧盤前漲6.5%，Meta將向該公司支付高達60億美元，用於在人工智能數據中心中採購光纖電纜。

　　波音盤前漲2.2%，第四財季調整后自由現金流超出預期。

　　雷神科技盤前上漲3%，公司預計2026年調整后銷售額在920億美元至930億美元，符合市場預期。

　　美國航空集團盤前漲2.8%，公司預計2026年利潤將高於預期。

賽富時盤前漲2%，旗下子公司獲得美國陸軍56.4億美元合同。

　　美國航天和國防技術解決方案提供商Redwire盤前拉昇漲超10%，公司已獲得導彈防禦局可擴展國土創新企業分層防禦無限期交付/無限量合同，合同金額上限為1510億美元。

微軟盤前續漲1%，發佈第二代AI芯片Maia 200。

　　捷藍航空盤前跌超4%，扭虧進程受挫。

金山雲盤前續漲7%，星流平臺完成戰略升級。

嗶哩嗶哩盤前漲3.8%，官宣新IP「2026 bilibili大年初一聯歡會」。

文遠知行盤前漲1.85%，自動駕駛小巴Robobus在比利時開啟商業運營。