智通港股解盤 | 英國首相訪華提振市場情緒 漲價概念集體走強

【解剖大盤】

隔夜美股集體反彈，如果再漲，弄不好又創歷史新高了。港股今天也直接跳空往上，收盤漲1.35%，恆指重回27000點上方。

中東局勢依舊緊張，美軍中央司令部1月26日在社交媒體上發佈消息説，「亞伯拉罕·林肯」號航母打擊羣「正部署到中東」。據知情人士介紹，特朗普尚未作出最終決定。他本周可能會舉行更多內部磋商，並聽取關於軍事選項的匯報。看這態勢，攻擊行動已經迫在眉睫。大概率也就月底左右。

黃金史上首次突破5000美元關口，盤中漲超2%時，本月勢創四十年最大月漲幅；白銀紐約盤中暴漲14%至118美元歷史高位后回落，幾乎回吐全部漲幅，尾盤僅漲1%。今天絕大部分黃金股都是衝高回落，但也有繼續漲的。

紫金礦業(02899)及紫金黃金國際(02259)聯合公佈，1月26日，紫金礦業控股的紫金黃金國際與聯合黃金簽署《安排協議》，紫金黃金國際擬以44加元/股的現金價格，收購聯合黃金全部已發行的普通股，收購對價共計約55億加元(約合人民幣280億元或40億美元)。

聯合黃金是一家總部位於加拿大的黃金礦業公司，其核心資產包括在產的馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體(含Bonikro和Agbaou金礦)，及將於2026年下半年建成投產的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。據公開披露信息，截至2024年底，聯合黃金擁有金資源量533噸，平均品位1.48克/噸；聯合黃金2023、2024年分別產金10.7噸、11.1噸；預計2025年產金11.7—12.4噸；以上項目均為在產或即將投產的大型露天開採金礦，併購當年即可貢獻產量與利潤，整體項目資源儲量大、成礦條件好，找礦增儲潛力顯著。

一句話，買得挺超值，智通1月金股紫金黃金國際(02259)再度漲近11%。本月累計漲幅高達70%。由於大宗商品交易火爆，昨日提到的南華期貨股份(02691)繼續漲超5%。

上次提到過應該英國首相斯塔默將訪華，今天官方已經證實。據報道，斯塔默將於1月28日抵達中國，有望成為近八年來首位訪問中國的英國首相。斯塔默在專訪時表示：英國不必在中美之間做出選擇，同時強調，把頭埋進沙子里忽略中國是不明智的，英國企業在中國市場面臨「重大機會」。斯塔默此行將訪問北京和上海，代表團中包括約60名來自企業、大學和文化機構的負責人。性質和卡尼一樣，認清形勢，改變觀念，積極靠攏做經貿沒毛病，作為美國最親密盟友，這個舉措意義重大，不知道特朗普會不會對英國也採取類似加關税的威脅舉措？如果不管，其它的都過來了咋整？這個消息對市場信心是較大的提振。

今天推動市場的主要是保險類。數據顯示，今年將有數十萬億的居民存款陸續到期，引發財富爭奪戰。中長期無風險收益金融產品減少，保險機構新開保單的八成是分紅險，反映出客户對分紅險及長期穩定收益率財富管理產品的巨大需求，保險產品的優勢就出來了。有需求就有市場，保險這波紅利相當不錯，中國人壽(02628)大漲超5%、友邦保險(01299)、中國人保(01339)、新華保險(01336)均漲超3%。

科技這塊也比較給力，主要炒的是漲價，如晶圓代工、封測報價均出現漲價苗頭，華虹半導體(01347)不斷創新高，上海復旦(01385)漲超5%、封測ASMPT(00522)漲超3%；目前就中芯國際(00981)相對漲幅落后。昨日提到的光纖也在開始漲價，長飛光纖光纜(06869)再漲近4%。

今天芯片設計報價也有望迎來上漲。據報道，IC設計大廠聯發科已明確表態會適度調整價格。在海外，芯片設計漲價已現明確跡象。模擬芯片全球頭部企業亞德諾計劃自2026年2月1日起全線漲價，其中普通商用級產品漲幅普遍在10%-15%之間，工業級產品漲幅約15%。納芯微(02676)、兆易創新(03986)均漲近5%。

騰訊旗下(00700)AI助手「元寶」已正式推出全新的社交AI功能「元寶派」，定義「社交型智能體」新賽道。目前仍處於內測階段，僅面向部分受邀用户開放體驗。DeepSeek發佈新視覺模型DeepSeek-OCR2，效率大幅提升。各種新產品的推出，對雲端業務會帶來新的刺激，接下來的漲價也值得預期，昨日提到的金山雲(03896)再漲近10%。

昨日提到了尼帕病毒，國家疾控局：我國尚未發現尼帕病毒病病例，疫情對我國產生的影響相對較小，這塊主要看印度那邊的發酵情況，昨日提到的在印度有業務的四環醫藥(00460)繼續超5%，其它品種沒啥持續。預防類的石藥集團(01093)漲超3%。

智通1月金股中集安瑞科(03899)：多項創新業務出現突破，例如廣東湛江綠色甲醇項目一期投產；2025年航天儲存裝備收入及在手訂單合共超一億元人民幣，今天再度漲超4%，創出近期高點。

【板塊聚焦】

2026年伊始，中國商飛的總裝車間傳出消息：兩架C919客機已完成總裝，進入交付流程。這一節奏預示着，今年有望實現每10到15天交付一架的目標，全年交付量不低於28架。相比2025年全年交付15架的成績，這是一次顯著提速。

儘管發動機仍依賴進口，但C919的整體國產化率已從立項初期的10%提升至2025年的60%，預計2026年將突破70%。機身結構國產化率超過90%。歐洲航空安全局(EASA)已在上海啟動對C919的飛行測試評估，初步評價「性能良好且安全可靠」。但官方預計認證過程仍需3至6年，最早2028年纔可能獲得適航證。

港股相關個股：中航科工(02357)、中銀航空租賃(02588)、中國飛機租賃(01848)。

【個股掘金】

中芯國際(00981)：產能利用率提升 2026年代工漲價值得預期

公司2025年第三季度單季度公司實現營收171.62億元，同比+9.95%，環比+6.95%；歸母淨利潤15.17億元，同比+43.15%，環比+60.64%；扣非歸母淨利潤12.73億元，同比+39.74%，環比+73.52%。

點評：半導體產業鏈業績普增。由於產業鏈切換加速進行，以及渠道還在備貨補庫存，公司積極配合客户保證出貨，使得公司25Q3晶圓銷售片數環比增長4.6%至249.9萬片(摺合八英寸)；同時由於產品組合變化，製程複雜的產品出貨增加，公司25Q3晶圓平均銷售單價環比增長3.8%，量價齊升推動公司25Q3營收同環比增長。

由於產能利用率上升，產出增加抵消了折舊上升帶來的影響，使得公司25Q3毛利率超預期，公司25Q3毛利率為25.49%，同比提升1.57%，環比提升4.79%；公司25Q3淨利率為14.00%，同比提升3.81%，環比提升7.48%。公司25Q3產能利用率為95.8%，環比提升3.3%。

公司擁有豐富的工藝技術平臺，目前具備邏輯電路、電源/模擬、高壓驅動、嵌入式非揮發性存儲、非易失性存儲、混合信號/射頻、圖像傳感器等多個技術平臺的量產能力，並持續推進工藝迭代和產品性能升級。

2025年前三季度，公司特色工藝在多個技術平臺上的發展穩步提升；超低功耗28納米邏輯工藝進入量產階段，為客户提供了更低功耗、更高質量的解決方案；圖像傳感器CIS和信號處理ISP工藝持續技術迭代，提高感光能力、畫面質量、信噪比，同時開發覆蓋更多波段的光學工藝平臺；嵌入式存儲平臺從消費市場向車規、工業MCU領域拓展； 

在特色存儲方面，NORFlash、NANDFlash工藝提供更高密度、更小尺寸、更低功耗的高可靠性存儲平臺；此外，公司抓住汽車芯片市場增長機會，推出車規級Sensor、BCD、MCU、RF、存儲、顯示等多個特色工藝，為客户提供系統級解決方案。

市場預計2026年將迎來一輪晶圓代工價格普漲行情，12英寸方面，7nm及以下製程的主要代工公司臺積電預計2026年先進製程漲幅將達3%至10%，中芯國際漲價通知明確對8英寸BCD工藝代工提價約10%。