名校創業者，一年貢獻145個IPO

2025年全國有294家企業上市，其中具備名校背景的創始人佔比近半數。

在科創投資時代，誰是最大的貢獻者？高校肯定是一個繞不開的主體。它不僅是技術創新的策源地，更是創業者的供給地。所謂「投早投小投硬」，本質上是投資從實驗室到應用場景這一中間環節的人與技術。這一結論在我們最近的統計中體現得更為明顯。據投中嘉川CVSource統計，在2025年294家新上市企業中，有216家企業披露了創始人的教育背景，其中名校背景的創始人或實控人高達145家，在全年IPO中佔比近半數（即畢業於國內985、211或「雙一流」高校，或QS世界大學排名前100的海外院校）。在眾多名校中，清華系企業家一馬當先，收穫了16家上市公司，覆蓋半導體、機器人和新材料等多個前沿科技領域，是中國戰略新興產業的中流砥柱。北大系創業者則位居第二，收穫8個IPO。當然，最亮眼的還屬位於湖南的中南大學，和位於廣東的華南理工大學。這兩所高校成為去年兩匹黑馬，中南大學的創業者與北大系並駕齊驅，收穫了8個IPO；華南理工校友則新增6家上市公司。與其他傳統頂尖名校相比，這兩所高校帶有更鮮明的地域性色彩和特色產業烙印，在特定領域頗有競爭優勢。此外，南京大學、上海交通大學、武漢大學、浙江大學等頂尖名校的校友也排名靠前，貢獻了可觀的IPO數量。

01.清華系第一北大系第二 中國的top2高校，不僅在學術上執牛耳，在創投圈和企業界也是獨一檔的存在。這一點在2025年的IPO數據中就體現得很明顯。 2025年294家新上市企業中，清華系的創業者佔了16個。 在去年10月份，我們曾對當時清華校友的10家IPO進行了梳理。到了第四季度，又增加了廣和通、小馬智行、中偉新材、沐曦股份、雙欣環保、迅策6家清華系企業（見下表）。

從行業分佈來看，這16家企業高度集中於硬科技領域： 其中，半導體賽道最多，有4家；新材料與新能源有4家；機器人與自動駕駛有2家。此外，在消費、金融和企業服務等領域也有佈局。 其中，最令人矚目的無疑是國產GPU沐曦股份。其成立於2020年9月，創始人陳維良碩士畢業於清華大學微電子學研究所，曾是AMD全球GPU SoC設計總監。雖為「GPU四小龍」中入局最晚者，但其源自AMD的完整核心團隊以紮實技術及務實風格，很快獲得資本認可。 2024年底，沐曦以約210億元估值完成鉅額Pre-IPO融資，紅杉、中芯聚源、同創偉業等數十家頭部機構集體入場。2025年，沐曦僅用半年時間快速登陸A股，開盤市值一度突破3500億元，為包括早期投資人、國家隊及后期參與機構在內的超百家股東帶來豐厚回報。 此外，禾賽科技、小馬智行、極智嘉、海博思創等企業，均是去年重量級的IPO，不僅代表了各自領域的產業前沿，更為背后的投資人帶來了不菲的賬面回報。 而且今年清華系校友有可能繼續霸榜IPO。 前不久，清華系的智譜AI上市，成為全球大模型第一股，目前市值已經超過1000億港幣。與此同時，由清華校友朱一明執掌的長鑫科技，趙立東聯合創辦的燧原科技，張昌武創辦的藍箭航天等頂級獨角獸已經進入到上市的關鍵階段。他們或許將在2026年為市場貢獻數家千億級的IPO 位列第二的北京大學，則在2025年收穫8個IPO。 具體來看，8家北大系校友企業主要分佈在三大方向：在半導體及人工智能等電子信息領域，有勝科納米、明略科技、量化派、納芯微4家企業；在新能源與高端製造領域，有正力新能、大鵬工業2家；此外，在生物醫藥和汽車交通領域也各有佈局，分別為勁方醫藥和元光科技。 其中，市值最大的當屬「全球Agentic AI第一股」明略科技。公司由北京大學數學科學學院2000級校友吳明輝創立，其發展歷程始於2006年的秒針系統，通過提供互聯網廣告監測與數據分析服務，精準抓住了數字營銷的早期機遇。這家公司在2014年拓展成立明略數據（后升級為明略科技），將業務從線上營銷成功延伸至安防、金融、工業等產業的數字化轉型。 在此過程中，騰訊（長期作為第一大外部股東）、紅杉中國、淡馬錫等頂級資本持續多輪注資，一路融至F3輪，為公司的技術研發與市場拓展提供了關鍵支撐。2025年11月，明略科技正式登陸港交所，成為「全球Agentic AI第一股」，上市首日收盤價較發行價141港元大漲106.10%，總市值攀升至419.56億港元。

與清華系相似，北大系上市企業也緊密圍繞國家戰略佈局，高度集中於硬科技與前沿產業。 目前，還有多家企業正在排隊IPO，如孫陶然創立的支付巨頭拉卡拉、黃曉南與謝鵬創立的決策AI技術公司深演智能等，未來將有更多源自燕園的創新故事值得期待。 02.最強黑馬，中南系與華南理工系崛起 位於湖南的中南大學和位於廣東的華南理工，無疑是今年高校IPO的兩匹黑馬。 中南大學收穫了8個IPO，數量與北京大學持平。華南理工大學收穫6個，與南大、上交大、武漢大學並列第四。 先説中南大學。這是國內最年輕的985高校之一，2000年由湖南醫科大學、長沙鐵道學院和中南工業大學三所高校合併而成。該校最優勢的專業，無疑是化學系，培養了超過一半的中國鋰電池行業人才。並且是全國唯一誕生過兩位中國首富的大學——比亞迪創始人王傳福，三一集團原董事長梁穩根。今年的8個IPO中，就包括登陸港交所的三一重工。 除三一重工外，中南系的IPO還包括宏工科技、派格生物醫藥、能之光、必貝特、北礦檢測、創新實業以及「自動駕駛礦卡第一股」希迪智駕。

上述公司的成功，根植於中南大學傳統的三大優勢學科羣：一是全球最完備的有色金屬學科鏈；二是支撐中國高鐵領跑世界的軌道交通學科羣；三是歷史悠久的湘雅醫學體系。 以希迪智駕為例，這家服務於礦業場景的自動駕駛公司，正是中南大學優勢學科與創新孵化模式結合的典範。 其領航人是被譽為「大疆教父」的中南大學校友李澤湘。2016年，李澤湘受邀回到長沙，依託中南大學建立機器人學院，通過「導師+學生」的天使投資模式，系統性培育硬科技創業力量，已催生上百家公司，希迪智駕便是其中代表成果之一。 在李澤湘等人的推動下，目前中南大學已經打通了一條從實驗室突破到校友產業協同的完整創新價值鏈。 除了已上市企業，還有宋寧創立的醫學影像大模型公司德適生物、李青峰創立的聚焦退役鋰離子回收的的五創循環等多家中南系公司正在排隊上市，展現出這一體系持續而活躍的產出潛力。 再南下看看去年的另一匹黑馬。華南理工大學以6家校友企業成功上市的成績位列第四。其創業版圖緊密圍繞製造業、能源與消費等實體經濟領域。 其中，最為矚目的當屬全球動力電池巨頭寧德時代。其由碩士畢業於電子與信息工程系的校友曾毓羣於2011年創立。寧德時代在2018年登陸A股創業板后，迅速崛起為萬億市值的「寧王」。2025年5月，寧德時代在港上市募資約410億港元，成為全球最大IPO。 此次上市不僅為其補充了關鍵資本以投入新技術和產能，更通過引入科威特投資局、高瓴等全球基石投資者，顯著提升了國際資本參與度和品牌影響力，是其深化全球化戰略、鞏固行業領導地位的關鍵一步。 除了曾毓羣創立的寧德時代這一全球龍頭外，華南理工系2025年成功上市的還有陳方明創立的電動工程機械公司博雷頓；黃建平掌舵的建陶行業領軍品牌馬可波羅；由宋奇、蘇旭翔和羅燕靈創立的連鎖餐飲新鋭遇見小面；範秀蓮創辦的聚焦礦業服務的智匯礦業；以及陳博彥創立、深耕建築施工領域的美聯股份。這些公司共同展現了華南理工創業者立足產業、務實深耕的鮮明風格。

華南理工的崛起，自然不是一蹴而就的。這座高校早有「工程師的搖籃」與「企業家搖籃」的雙重美譽。早年的無線電78級便走出了締造中國「彩電三巨頭」的李東生、黃宏生等人。 如今，其影響力在新能源汽車領域尤為凸顯，被譽為「新能源汽車界的黃埔軍校」。廣汽集團董事長曾慶洪、小鵬汽車創始人何小鵬、鋰電池材料龍頭璞泰來創始人梁豐等均是該校校友。 這張由強大的校友生態編制的產業網絡不僅限於人才輸送，更延伸至深度的產融結合。例如，小鵬汽車便與華南理工大學共同發起設立了「產業龍頭創新投資聯盟」下的新能源汽車子聯盟，該聯盟的共建方還包括粵科金融集團、廣汽集團、廣州工控等8家產業與資本機構，旨在通過校企協同構建產業生態。 此外，小鵬汽車旗下的CVC機構星航資本，也曾投資由華南理工校友創立的電動工程機械公司博雷頓，體現了校友圈在資本與產業上的緊密互動與支持。 03.傳統名校表現不俗，海外背景佔到四分之一 在去年國內高校的IPO版圖中，上海交通大學、南京大學與武漢大學表現亦相當不俗，各自均有6家企業成功上市，展現出強勁的校友創業能力與科研成果轉化效率。

上海交通大學以其頂尖的工科背景和強大的產業整合能力著稱，去年上市企業橫跨金融、新能源、文化娛樂等多個領域。除了上述的寧德時代外，還包括布魯可這樣的玩具IP廠家。 布魯可創始人朱偉松畢業於上海交大工商管理專業，他的另一個身份是A股遊戲龍頭「遊族網絡」的前合夥人。2009年，朱偉松和林奇一起成立了遊族網絡，5年后成功借殼上市。2014年，朱偉松離開遊族網絡成立布魯可。在他的帶領下，目前這家玩具公司已經被稱為「中國版樂高」。 南京大學則圍繞先進製造、生物醫藥、電子信息等前沿賽道展開佈局，其校友創業生態尤其凸顯深厚的基礎學科支撐，僅化學系在一年內就培育出4家IPO企業，展現出紮實的科研積累向產業成果的高效轉化。 當然，去年最知名的南大校友是90后創業者劉靖康，他於2014 年創辦的影石創新，用了11年時間，成為全球第一的全景相機品牌商。在去年科創板上市后，市值飆升至千億，為IDG、啟明創投等早期投資人帶來了homerun級別的回報。 武漢大學去年的上市企業則高度集中於生物醫藥領域，涵蓋創新醫療器械、AI製藥與生物技術平臺等多個細分方向。他們在生命科學、醫學與化學等領域的長期積澱，同樣在產業化方面取得了顯著成效。 比如維立志博創始人康小強就畢業於武漢大學醫學院，后在同濟大學、在美國北德克薩斯醫學中心深造，並在Stephen Rosenberg 實驗室做了4年的博士后。2012年，他回國創辦了維立志博，這是一家臨牀階段生物科技公司，專注於腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新療法的研究，是國內TCE領域第一股。 作為三所底藴深厚的綜合性名校，上海交大、武大、南大憑藉鮮明的學科優勢，在資本市場中形成了各具特色的產業生態。雖然孕育的IPO企業路徑各異，卻指向同一個結論：傳統名校一直是中國產業升級與資本市場供給的重要源頭。 當然，除了國內的頂尖名校是IPO的主要貢獻者外，創始人的海外背景也成為2025年IPO市場中一個引人注目的特徵。 根據投中嘉川CVSource的統計樣本，在可獲取信息的216個IPO案例中，超過四分之一的創始人擁有海外學歷。其中，有26家企業的創始人完全具備海外教育背景。 上文中的維立志博創始人康小強就是典型代表之一。另外，如光模塊龍頭企業劍橋科技的創始人Gerald G Wong（黃鋼）就是完全的海外教育背景。他1953年出生，先后獲得麻省理工學院電氣工程與計算機科學學士及碩士學位，並曾在AT&T貝爾實驗室、朗訊科技任職十余年，積累了深厚的技術與產業經驗。2025年10月，劍橋科技在港交所掛牌，成為光模塊領域首家「A+H」上市公司。 這種全球流動的人才特質，顯著拓寬了中國IPO市場的產業深度與國際視野。尤其在高度依賴原始創新的領域，海外科研與產業經驗幾乎成為創業的標配。歸國創業者不僅帶回了前沿技術與研發理念，也引入了成熟的國際融資邏輯與全球化市場渠道，進一步推動相關行業與資本市場的雙向接軌。 04.高校悄悄LP崛起，校友網絡成為重要力量 推動校友創新創業的背后，離不開高校基金與校友基金共同搭建的資本網絡。在頂尖高校中，多數已通過自身設立的教育基金會參與到一級市場投資。上述七所名校中，便有五所的基金會已成為活躍的LP，包括清華、北大、上海交大、浙大和南大。 這些基金的資金主要來源於校友及企業捐贈、社會公益支持、學校配套資金以及投資回報再投入。其中，校友捐贈始終是最核心且穩定的長期來源。 以運作最早、最成熟的清華大學教育基金會為例，該基金會成立於1994年，截至2024年末資產管理規模達190億元，作為市場上最活躍的大學LP之一，已出資超50次，合作機構包括高瓴創投、弘毅投資、英諾天使基金、高榕資本等。2025年，其還參投了北極光創投管理的基金。 2025年，高校系基金越發活躍，呈現多元聯動趨勢。 浙江大學教育基金會旗下創新創業研究院聯合礪明創投，發起設立杭州啟真開物股權投資基金，重點挖掘校內顛覆性技術並進行轉化。 上海交大人工智能學院、工研院則與雲啟資本共同設立「交大-雲啟AI天使基金」，專注早期人工智能項目，佈局大模型應用、具身智能、AI芯片等前沿方向。 華南理工大學聯合一批傑出校友，聯動政府、上市企業與港澳資本，設立30億以「投早、投小、投硬科技」為導向的基金。 除了高校自身的基金外，由校友設立的創投機構已成為支撐創新的另一核心力量。 在2025福布斯中國創投人100榜單中，有超過85%的上榜投資人畢業於海內外頂尖院校，他們執掌着市場上最為活躍的投資機構。如紅杉中國的沈南鵬、五源資本的劉芹等畢業於上海交大，源碼資本的曹毅、君聯資本的李家慶畢業於清華等。 正是在這些頂尖校友網絡的驅動下，市場逐漸形成了「卓越工程師+頂級投資人」的同源生態，為高效的科技成果轉化提供了生動範本。 以清華系IPO為例，海博思創在初創期便獲得了清華啟迪之星和清控銀杏的早期支持；而禾賽科技、極智嘉等明星企業的成長曆程中，也早早出現了大米創投、將門創投、高榕資本、火山石創投等由清華校友創辦機構的身影。 這種源於同校的信任與共鳴，構建了一個覆蓋項目萌芽、成長到上市全鏈條的賦能網絡。它不僅提供了資本支持，更整合了技術洞察、產業資源和商業經驗，形成了一個持續自我強化的創新-資本閉環，為中國高校的科技成果轉化與創業生態發展提供了重要範式。 05.結語 高校在當下的創投生態中扮演着日益核心的角色。它不僅是人才與技術的供給源，其濃厚的創新文化、系統的思維訓練以及強大的校友網絡，共同構成了支撐早期創業的獨特基礎設施。 隨着投早、投小成為趨勢，投資決策愈發側重於對人的判斷。在此階段，創始人的高校背景正從一個教育履歷，演變為一種重要的信用背書與潛力標識。投資機構對高校背景的看重，實質上是對一種經過驗證的創新孵化機制與人才篩選機制的認可。 不論是清華系的全面引領，還是中南系的縱深突破，高校系IPO的集體崛起，揭示了一個深層邏輯： 在國家競爭日益聚焦於科技前沿的今天，頂尖高校作為知識創造、人才匯聚與創新文化的策源地，其價值正通過資本市場被重新評估和放大。 未來，高校與產業間的「旋轉門」將轉動得更快，這條從實驗室直達IPO的路徑，也必將成為鍛造中國經濟新質生產力的核心動脈。