花旗：料香港地產商今明兩年有更大每股盈利上行潛力 推薦新鴻基地產及信和置業等

　　花旗發佈研報稱，相信投資者已忽略香港房地產市場於去年的平淡表現，將焦點轉向2026、2027年房價、利潤率及銷售額的上升潛力；

　　加速投資以提升資產淨值的計劃； 零售物業（奢侈品為正增長）與中環區寫字樓（負面程度減輕）相對於周邊地區零售/寫字樓（仍為負增長）的兩極化租金前景等。

　　花旗認為，相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益房價改善帶來的房屋銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股票包括新鴻基地產（00016）、信和置業（00083）、恆基地產（00012）（3月后）及恆隆地產（00101）

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　　股息方面，花旗表示，太古地產（01972）及香港置地承諾實現中單位數同比增長，九龍倉置業（01997）的每股股息增長主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省。新鴻基地產、長實集團（01113）、信和置業、嘉里建設（00683）、恆隆地產、希慎興業（00014）、九龍倉集團（00004），股息預計維持穩定。迎來五十周年的恆基地產股息存在爭議。領展房產基金（00823）、置富產業信託（00778）及冠君產業信託（02778）因租金負增長，預計每基金單位分派數下降。

　　盈利方面，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄得增長； 新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；

　　恆隆地產及太古地產同比下降0%至5%，但2025年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；

　　嘉里建設（倒退15-20%符預期）、恆基地產（倒退40%，因缺乏出售收益等）、冠君產業信託（倒退10%）、領展表現疲弱。