華盛早報 | 不降息！鮑威爾堅定捍衞美聯儲獨立性；巨頭績后走勢分化，Meta大漲7%，微軟重挫6%

• 美聯儲如期暫停降息，鮑威爾稱利率政策已接近「中性水平」
• 貴金屬漲勢不停！黃金站上5500美元關口，本周連破6道整百關口
• 房企「三道紅線」終結，多家房企業已不再被要求每月上報相關數據
• 明星股績后走勢分化，Meta大漲7%，微軟重挫6%
• 獲公司CFO增持，英特爾大漲超11%，今年累漲超32%

• 美聯儲如期暫停降息，鮑威爾重磅表態

美東時間1月28日周三，美聯儲公佈貨幣政策委員會FOMC的會議決定：將聯邦基金利率的目標區間維持在3.50%至3.75%不變。這是聯儲自2025年9月起連續三次會議降息后首次暫停行動。主席鮑威爾在記者會上表態，加息並非任何人對下一步行動的基本假設，通脹與就業相關風險均已有所消退。他指出關税的大部分影響已傳導至經濟，預計關税推升的通脹將在2026年年中消退。鮑威爾還提及AI短期或淘汰部分崗位，美國財政路徑不可持續，強調堅守美聯儲獨立性，建議下屆主席遠離民選政治，未就自身去留等政治議題作更多回應。

• 貴金屬漲勢不停！黃金站上5500美元關口，本周連破6道整百關口

現貨黃金首次突破5500美元/盎司大關，本周金價從略低於5000美元的水平一路狂飆，連破6道整百關口，周漲幅超500美元或10%。現貨白銀迫近120美元大關。

• 「美元微笑曲線」之父：美元新一輪下跌開啟，市場對特朗普默認貶值「毫無準備」

「美元微笑理論」提出者Stephen Jen警告稱，整整一代外匯分析師習慣了強勢美元和美國經濟強勁的局面，而且無法處理美元走弱而美國經濟依然強勁的情形。這很可能只是美元下一輪下跌的開始，很多人可能對此毫無準備。

• 美聯儲3月維持利率不變的概率為86.5%

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲到3月降息25個基點的概率為13.5%，維持利率不變的概率為86.5%。美聯儲到4月累計降息25個基點的概率為24.1%，維持利率不變的概率為74%，累計降息50個基點的概率為2.0%。

• 美國政府面臨月底關門，「最后時刻」能否搶救，ICE成焦點

目前分歧集中在ICE相關的移民執法約束，民主黨要求把對執法行動的限制「寫進法律」，並傾向於將DHS撥款從六項法案中剝離或重寫；而白宮與參議院共和黨堅持儘量不改動法案文本，避免法案因修改而被迫退回眾議院重新表決。眾議院按計劃要到下周一才復會，進一步壓縮操作空間。

• 房企「三道紅線」終結，多家房企業已不再被要求每月上報相關數據

據中國房地產報，1月28日有消息稱，多家房地產企業已不再被監管部門要求每月上報「三道紅線」相關數據，僅部分出險房企需向總部所在城市的風險處置專班組定期匯報資產負債率等核心財務指標。隨着舊周期的風險逐步出清以及新發展模式的探索深化，相信未來的房地產市場會更加平穩、健康，且具備持續發展韌性。

美聯儲維持利率不變，美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲0.02%，納指漲0.17%，標普500指數跌0.01%。存儲概念股走高，希捷科技漲超19%，西部數據漲超10%，閃迪漲超9%，美光科技漲超6%。
納斯達克中國金龍指數收漲0.32%，熱門中概股中，新東方收漲4.9%，比亞迪、理想漲超2%，阿里、網易、小米、美團漲超1%，蔚來跌超0.7%，文遠知行跌1.9%，拼多多跌3.8%。

• 微軟雲業務增長放緩，盤后一度下跌8%

微軟的股價盤后一度下跌8%，儘管這家科技巨頭公佈了超出預期的第二財季業績。微軟公佈的調整后每股收益為4.14美元，營收為813億美元。FactSet調查的分析師此前預計每股收益為3.91美元，營收為803億美元。投資者可能是在對該公司在Azure雲服務方面的業績做出反應。該季度Azure的營收增長了39%。這一數據超過了華爾街預期的37.8%，但較第一財季40%的增速略有下降。

• 特斯拉營收下滑，盤后漲超1.5%

特斯拉盤后漲超1.5%，公司第四季度的營收下降了3%，該公司也失去了全球最大電動汽車製造商的地位，被比亞迪取代。特斯拉公佈該季度營收為249億美元。2025年全年營收為948億美元，同比下降3%。淨利潤為8.4億美元，同比下降61%。非GAAP的每股盈利為0.50美元，高於分析師預期的0.45美元。該季度的自由現金流為14億美元，同比下降30%，原因是特斯拉在機器人和人工智能研發方面投入巨大，但這一結果仍好於分析師普遍預期的負值。特斯拉股價在盤后交易中上漲超過4%。此外特斯拉公佈了向xAI投資20億美元，表明該公司對人工智能的關注度不斷提升。

• Meta盤后大漲超7%，營收展望超預期

META盤后大漲超7%，公司第四季度營收598.9億美元，同比增長24%，預估584.2億美元；第四季度廣告收入581.4億美元，同比增長24%，預估567.9億美元；第四季度每股收益8.88美元，上年同期8.02美元；第四季度經營利潤247.5億美元，同比增長5.9%。Meta稱全年資本支出將達1150億美元至1350億美元，超過分析師平均預期的1106億美元。Meta預計第一季度銷售額將達535億美元至565億美元，超過分析師平均預期的513億美元。Meta盤后大漲超9%。

• 獲公司CFO增持，英特爾大漲超11%，今年累漲超32%

英特爾隔夜大漲超11%，報48.78美元。英特爾今年已累計上漲超32%。消息面上，據SEC文件，英特爾CFO David Zinsner於1月26日以每股42.5美元的價格購入價值249,985美元的英特爾股票，這是自2024年以來的首次內部人士買入。此外，供應鏈人士透露，英偉達預計在2028年推出的Feynman架構平臺將與英特爾合作，英偉達在合作中採用「量少、低階、非核心」的策略。

• AI訂單突破125億！IBM盤后大漲7%，營收大超預期，軟件業務強勁增長成主要驅動力

「藍色巨人」 IBM公佈的季度銷售額超過了分析師的預期，這主要得益於其備受關注的軟件部門的強勁增長。財報顯示，IBM第四季度營收同比增長 12%，達 197 億美元，高於預期的 192 億美元；非公認會計准則下每股收益為 4.52 美元，超出預期 0.23 美元。其第四季度業績和下一財年的業績指引均超過了華爾街的預期，股價在盤后漲超7%.

• 華爾街點評阿斯麥財報：訂單量炸裂+指引超預期，公司正處新一輪技術周期的起點！

華爾街機構一致認為，阿斯麥已明確進入一個由AI算力建設與存儲技術升級共同驅動的多年增長周期。財報中訂單爆發與業績指引的「雙重超預期」，被視作確認半導體設備行業景氣拐點的關鍵信號。其中，存儲芯片客户需求首次超越邏輯芯片成為主要驅動力，預示着產業投資重心正在向AI基礎設施傾斜。當前的強勁指引可能仍偏保守，公司已處於新一輪技術周期的起點。

• 特朗普政府放棄關鍵礦產價格保障

美股稀土概念股全線下挫。 USA Rare Earth Inc. 盤后重挫13%， MP Materials Corp. 亦大跌逾11%。據悉，特朗普政府正放棄此前為美國關鍵礦產項目提供最低價格保障的計劃。此政策調整正值美國參議院委員會審查去年向MP Materials提供的價格下限之際，意味着政府對行業承諾出現逆轉，也可能與G7夥伴國正在討論的聯合價格支持措施產生分歧——這些措施原本旨在推動電動汽車、半導體、國防及消費電子等關鍵礦產的生產。

• 諾和諾德去年大幅加碼美國GLP-1藥品廣告支出

廣告追蹤機構MediaRadar的數據顯示，2025年前九個月，諾和諾德在美國為Wegovy投入約3.16億美元廣告費，為糖尿病藥物Ozempic投入約1.69億美元，合計接近4.87億美元，支出規模超過禮來同期投入的兩倍。分析指出，去年廣告支出激增，與GLP-1藥物供應狀況改善密切相關。這類藥物在2024年大部分時間供不應求，諾和諾德當時曾暫停廣告投放，並在2025年隨着供應增加后重新加大宣傳力道。

• 希捷科技電話會：都賣完了！CEO稱客户更關心供貨而非價格，訂單已談到2027年

AI驅動的近線硬盤需求持續強勁，希捷科技2026年產能已全部分配，並開始與客户討論2027年訂單安排。CEO直言，當前客户關注重點已從價格轉向是否能夠獲得穩定供貨。公司同時強調，HAMR硬盤已在雲客户生產環境中運行，產品升級與供給紀律有望持續改善盈利結構。

• 光通信業務強勁拉動，康寧Q4核心營收同比增14%創新高，利潤雙位數增長，預計一季度加速擴張

光通信業務成為最主要增長引擎，四季度及全年收入均實現雙位數增長。基於強勁訂單與需求，康寧公司上調「Springboard」增長計劃，並預計2026年一季度核心銷售同比增速將進一步加快至約15%。

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• 赤峰黃金：黃金產品的市場價格累計漲幅較大，預計將對公司經營業績產生一定影響

赤峰黃金公告稱，公司股票交易連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動情形。公司主營業務為黃金採選，目前內部生產經營秩序正常，內外部經營環境未發生重大變化。近期，公司黃金產品的市場價格累計漲幅較大，預計將對公司經營業績產生一定影響。

• 新東方2026財年二季度經營利潤同比上升244.4%

周三，新東方發佈2026財年二季度未經審覈財務業績，報告期內，新東方實現淨營收11.91億美元，同比上升14.7%；經營利潤6630萬美元，同比上升244.4%；股東應占淨利潤4550萬美元，同比上升42.3%。

• 卓正醫療1月29日至2月3日招股，預計2月6日上市

卓正醫療於2026年1月29日至2026年2月3日招股，該公司擬全球發售475萬股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權，發售價每股57.7-66.6港元。每手50股，預期股份將於2026年2月6日在聯交所開始買賣。該公司是中國的私立醫療服務機構，戰略重點是服務中高端醫療服務市場，目標羣體是具有較強購買力及偏好更個性化護理的大眾富裕人羣

• 牧原股份1月29日至2月3日招股，預計2月6日上市

牧原股份於2026年1月29日至2026年2月3日招股，該公司擬全球發售2.74億股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權，發售價將不超過每股發售股份39.00港元。每手100股，預期股份將於2026年2月6日在聯交所開始買賣。公司是一家科技驅動的豬肉龍頭企業，是智慧生豬養殖的領航者。

• 大族數控月29日起招股，發售價將不超過每股95.80港元，預計2月6日上市

大族數控發佈公告，公司擬全球發售5045.18萬H股，中國香港發售股份504.52萬股，國際發售股份4540.66萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)；2026年1月29日至2月3日招股，預期定價日為2月4日；發售價將不超過每股發售股份95.80港元，H股的每手買賣單位將為100股，為獨家保薦人；預期H股將於2026年2月6日開始於聯交所買賣。

• 貝萊德增持福萊特玻璃137萬股，每股作價約10.69港元

香港聯交所最新資料顯示，1月22日，貝萊德增持福萊特玻璃137萬股，每股作價10.6898港元，總金額約為1464.5萬港元。增持后最新持股數目約為2755.41萬股，最新持股比例為6.24%。

• 晶泰控股：完成發行28.66億港元於2027年到期的零息可轉換債券
• 百勝中國：斥資772.4萬港元回購約2萬股股份，回購價384.2-388.6港元
• 舜宇光學科技：斥資4953.7萬港元回購78萬股，回購價62.65-63.8港元
• 東方甄選：發佈截至2025年11月30日止6個月業績，期內取得總營收23.12億元人民幣，同比增加5.7%，淨利潤同比扭虧為盈
• 粵海投資：發佈盈喜，預期2025年股東應占綜合利潤將增長約43%
• 山東墨龍：預計2025年度歸母淨利潤400萬元至600萬元 同比增長109.15%至113.73%
• 壁仞科技：悉數行使超額配股權、穩定價格行動及穩定價格期間結束

經濟事件和數據

• 美國1月24日當周首次申請失業救濟人數(萬人)  | 21：30
• 美國12月核心PCE物價指數環比 | 21：30

港股新股

• 東鵬飲料 | 招股中（今日10時截止）
• 卓正醫療 | 招股中
• 牧原股份 | 招股中
• 大族數控 | 招股中
• 國恩科技 | 招股中

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美股新股

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美股財報

盤前：西南航空 $LUV 諾基亞 $NOK 卡特彼勒 $CAT 黑石 $BX 萬事達 $MA 意法半導體 $STM 洛克希德馬丁 $LMT 霍尼韋爾 $HON 

盤后：蘋果 $AAPL SanDisk $SNDK 西部數據 $WDC 史賽克 $SYK Visa $V 

直播預告

IBM (IBM.US) 2025年第四季度業績電話會  | 9：30

SAP (SAP.US) 2025年第四季度業績及全年財務業績 | 14：00

諾基亞公司 (NOK.US) 2025年第四季度業績電話會 | 17：30

REDMI Turbo 5 系列新品發佈會 | 19：00

蘋果公司 (AAPL.US) 2026財年第一季度業績電話會 | 30日6：00

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