物流行業迎來深刻結構性變革

（來源：中華工商時報）

轉自：中華工商時報

    目前，物流行業正從原來市場集中度低轉向行業整合。近日，京東物流宣佈以近38億元收購德邦股份剩余股份，完成對德邦的全面私有化。

    業內人士認為，京東物流收購德邦標誌着京東物流在綜合物流領域的佈局進一步完善，同時，折射出國內物流行業正經歷一場深刻的結構性變革。

    京東完成德邦私有化

    日前，德邦股份發佈公告，擬以股東會決議方式主動撤回A股上市交易。同日，京東物流宣佈，將以每股19元的價格向德邦股份股東提供現金選擇權，預計耗資37.97億元，完成對德邦剩余股份的收購，這一價格較德邦停牌前一日市價溢價超35%。

    本次收購是繼2022年京東物流收購德邦控股權后京東物流又一舉動。早在2022年3月，京東物流便宣佈收購德邦股份66.49%股份，交易金額約86億元。當時，雙方表示將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作，並保持品牌和團隊獨立運營。

    德邦成立於1996年，以零擔業務起家，並於2018年登陸上交所，成為A股快運第一股。然而，近年來德邦在快遞市場的發展並不順利，市場份額從2018年的0.88%下降至2020年的0.68%。2021年，德邦淨利潤同比減少67%至87%，業績大幅下滑。

    業內人士表示，通過收購德邦，有助於京東物流切入快運市場，彌補自身在大件物流領域的短板，構建起覆蓋小件、大件、零擔、同城、跨境的全鏈路體系。

    物流行業整合潮起

    記者梳理發現，德邦並非近期唯一被

整合的物流企業。事實上，近兩年來，快遞行業兼併重組事件不斷，物流行業正進入深度整合階段。

    即時配送領域近幾年備受關注。記者注意到，作為擁有2700個縣區市的即時配送網絡的達達快遞，近五年間，京東對其的控制權強化呈現加速態勢。自2021年京東首次控股后，2024年將持股比例從46%提升至52%，再到2025年徹底私有化。業內人士認為，達達私有化后，京東得以將這套系統深度嵌入自有物流體系，解決長期存在的末端配送痛點。

    此外，其他快遞企業也陸續開啟併購同類型企業。2021年10月29日，極兔與百世集團簽約，以68億元收購百世國內快遞業務，獲得百世成熟的全國網點與客户資源，快速躋身行業頭部；2023年5月，再以11.83億元收購順豐旗下豐網100%股權，進一步補強電商快遞網絡。

    快遞企業頭部企業順豐也在開始全球化業務佈局，1月15日，順豐控股和極兔速遞達成一項戰略性的相互持股協議，將互為對方增發新股，投資交易金額達83億港元。交易完成后，順豐控股將持有極兔速遞10%的股份，極兔速遞將持有順豐控股4.29%的股份。順豐控股表示，此次合作將為公司進一步鞏固並提升在亞洲及全球物流市場的綜合競爭力提供有力的支撐。

    實際上，早在2022年順豐控股以175.55億港元要約收購嘉里物流51.8%股權，藉助嘉里物流的全球網絡、高端客户資源，補齊國際物流短板，實現「國內+國際」雙輪驅動。

    菜鳥也在進行業務「瘦身」。2025年7月，申通快遞宣佈以3.62億元收購菜鳥旗下丹鳥物流100%股權，丹鳥物流作為菜鳥速遞的運營主體，擁有成熟的品質快遞網絡，此次交易有助於申通提升在高端快遞市場的競爭力，而菜鳥則可更專注於國際物流與科技業務。

    值得一提的是，在快運領域，「港股快運第一股」安能物流也宣佈擬被私有化，預計2026年2月退市。安能物流作為加盟制快運巨頭，其退市與德邦的退市形成鮮明對比，標誌着快運行業已從原有的「先做大規模」進入到「不僅做大也要做強」的新階段。

    行業從粗放擴張到提質增效

    目前，國內物流行業經過行業整合洗牌，從過去的粗放式擴張轉向高質量發展階段。數據顯示，2025年，郵政行業寄遞業務量完成2165.1億件，同比增長11.8%。其中，快遞業務量完成1989.5億件，同比增長13.6%，業務量不斷攀升帶動業務收入穩步增長。然而，行業增速業務增長的同時，行業競爭也日趨激烈。

    一方面，頭部企業通過併購整合不斷擴大規模，提升市場份額。例如，京東物流、順豐、菜鳥等巨頭紛紛通過收購、戰略合作等方式完善自身佈局，構建起覆蓋全場景的物流網絡；另一方面，中小物流企業面臨着越來越大的生存壓力，市場份額不斷被擠壓。

    行業整合的背后，是物流企業對效率和服務質量的追求，隨着消費者對物流服務的要求越來越高，企業需要通過整合資源、優化網絡、提升技術水平來提高運營效率，降低成本，提升服務質量。

    同時，物流行業也在加速數字化轉型。大數據、人工智能、物聯網等技術的應用，正在改變傳統物流的運作模式，智能倉儲、無人配送、路徑優化等技術的普及，不僅提高了物流效率，也為行業帶來了新的發展機遇。

    業內人士表示，未來物流行業的整合趨勢仍將持續，隨着行業集中度的不斷提高，頭部企業的競爭將更加激烈，而中小物流企業則需要通過差異化競爭、專業化服務等方式尋找生存空間。