投機永不眠！加密貨幣失寵 幣圈玩家轉戰預測市場

　　文章來源：智通財經網

　　加密貨幣市場的參與者如今正在大舉轉向預測市場。這種轉向反映了機遇與倦怠並存。比特幣自去年十月峰值以來已下跌近30%，許多山寨幣表現更為糟糕。加密貨幣的暴跌耗盡了該領域的活力和關注度。相比之下，預測市場吸引了同樣的投機人羣，因為該市場提供了更直接的刺激——二元賠率、現實世界的賭注、快速的結果，沒有多年路線圖，只有「是」或「否」的結果帶來的多巴胺循環。

　　曾是加密貨幣交易員的Nikshep Saravanan不久前還深陷於加密貨幣領域——交易Meme幣、聯繫風險投資人、並嘗試為數字創作者推出一家初創公司，如今已選擇每天花上數小時泡在預測市場里。Nikshep Saravanan還在去年秋季創建了HumanPlane——一個用於研究和追蹤預測市場的平臺，涵蓋從選舉到體育的各種主題。他表示：「在這里（預測市場），我可以不投入資金就做更多事。這里的關注度要高得多。」

　　當前，預測市場已不再是小眾領域。根據追蹤平臺Dune的數據，Polymarket和Kalshi等預測市場交易平臺的周名義交易量已從去年六月的5億美元激增至今年一月的近60億美元。

　　不過，耐人尋味的是，即便交易員正在放棄加密世界的「代幣夢想」，他們遷移到的基礎設施依然運行在加密技術之上。在Polymarket等預測市場交易平臺上，除了訂單撮合之外，交易的幾乎所有關鍵環節都在鏈上完成。因此，儘管基於信念的代幣投機正在降温，但底層技術卻悄然找到了迄今最具持久性的應用場景之一。

　　這種變化也體現在數據上。去年，加密交易所應用的下載量大幅下滑，而預測市場卻走向了相反的方向。根據市場情報公司Sensor Tower的數據，Polymarket的安裝量從去年1月的3萬次攀升至去年12月的40多萬次；Kalshi的安裝量在同一時期從8萬次暴漲至130萬次。與此同時，全球最大的加密交易所幣安的下載量則減少了一半以上。

幣安與Kalshi的全球應用下載量對比

　　然而，這種下降仍然掩蓋了代幣經濟更深層次的生存危機。根據CoinGecko的數據，去年實際上有超過1100萬個代幣「死亡」——這是加密史上最大規模的一次「滅絕事件」。據TradingView統計，從2024年底到2025年底，山寨幣市值蒸發約1500億美元。許多代幣在去年10月的崩盤中被徹底抹去，這次崩盤還觸發了主要交易所的大規模自動清算。這一事件加深了一種日益蔓延的看法：這個遊戲是被操縱的——脆弱的代幣、消失的流動性，以及在最糟糕時刻出故障的平臺。

　　Nikshep Saravanan表示：「加密貨幣太容易被收割了。人們可以撤走流動性，存在欺詐行為。人們試圖過度競爭。大家有點厭倦這個遊戲了。」

　　另一位加拿大創業者Tre Upshaw也做出了與Nikshep Saravanan同樣的選擇。在交易SafeMoon等Meme幣虧損后，他現在運營Polysights——一個預測市場的分析儀表盤。他表示：「我意識到那就是超級賭博。我在Meme幣上吃了太多虧。」當然，也有不少人在預測市場中虧損。研究員defioasis.eth的數據顯示，70%的交易地址呈現已實現虧損。

　　加密交易員並未徹底離場——他們只是改道而行。Polymarket和Kalshi都允許交易員對比特幣未來價格進行押注。加密相關合約已成為 Polymarket上第二活躍的交易類別，而一年前它們還排在第四位。根據Dune的數據，這兩個平臺上的加密名義交易量幾乎增長了十倍。甚至曾經是代幣狂熱「大本營」的CoinMarketCap，如今也新增了預測市場板塊。

　　加密基礎設施公司正在積極擁抱這一趨勢。Coinbase（COIN.US）於去年12月推出了預測市場功能，交易通過Kalshi路由。Gemini（GEMI.US）和Crypto.com也在推進各自的預測市場項目。Crypto.com還在為外部機構提供白標服務，其中包括Trump Media。Coinbase費者與商業產品負責人Max Branzburg表示，公司已經「看到了大量的用户熱情」，他們希望在一個平臺上交易「一切」。

　　資金也被認為將隨之而來。Clear Street的Owen Lau預計，Coinbase在2023年可從預測市場業務中創造7億美元收入。根據他的估算，Robinhood（HOOD.US）在該領域的年化收入規模已經接近3億美元。瑞穗的一項調查發現，Coinbase和Robinhood的用户參與預測平臺的概率是普通人羣的九倍。

　　Coinbase並不認為這一擴張會威脅其核心業務。該公司最近收購了The Clearing Company，並計劃在這一領域進一步推進佈局。Max Branzburg表示：「當我們增加更多交易工具時，它們往往是相互補充的。」

　　最終的結果，與其説是加密文化的崩塌，不如説是一種重新聚焦。投機並未消失——它只是轉移到了新的戰場。Tre Upshaw表示：「很多仍然留在加密領域的人，也在同時使用鏈上預測市場。」

責任編輯：朱赫楠