【券商聚焦】第一上海維持長飛光纖光纜(06869)買入評級 指其充分受益光纖需求升級以及海外市場高景氣度

金吾財訊 | 第一上海研報指出，長飛光纖光纜(06869)是全球光纖光纜行業的龍頭，光纖預製棒、光纖、光纜份額常年保持全球第一。「PCVD+VAD+OVD」三大主流預製棒製備工藝，棒纖纜一體化程度最高，成本控制能力強。公司2025年上半年業績承壓，但電信市場光纖光纜的量價雙降下行趨勢已近尾聲，公司將充分受益於國內周期築底回暖、海外擴張對衝、AI算力拉動需求升級，即將進入業績上行期。

該機構指，空芯光纖有望成為未來數據超低延時、超低衰減和超大容量傳輸的首選方案，長飛佈局領先，已率先實現空芯光纖商用線路應用，有望最早實現規模量產；此外長飛已形成了光互聯組件、第三代半導體、工業激光、海洋工程和高純石英材料等多元化板塊佈局，構建了跨越通信、電力、半導體三大萬億級賽道的業務矩陣。

該機構表示，在AI算力需求驅動的背景下，公司充分受益光纖需求升級以及海外市場高景氣度，光纖光纜及光互聯組件產品有望持續量價齊升，開始盈利上行周期，該機構預計公司2025-27年收入為144/167/193億元，淨利潤為9.2/16/21.9億元，給予未來十二個月目標價65港元，對應2025-27年48/28/20倍預測市盈率，維持買入評級。