財報速睇 | 亞歷山大房地產 2025財年Q4營收7.54億美元，同比下降4.4%；歸母淨利潤虧損10.82億美元，同比虧損擴大1566.0%

華盛資訊1月27日訊，亞歷山大房地產公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.54億美元，同比下降4.4%，歸母淨利潤虧損10.82億美元，同比虧損擴大1566.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司在成本控制方面取得顯著成效，2025年全年的一般及行政費用（G&A）較2024年減少了0.51億美元，降幅達30.0%，主要得益於成本控制和效率提升舉措。

② 資本循環戰略執行成功，2025年通過資產處置和出售部分權益完成了18.12億美元的資金回收，其中第四季度貢獻了14.72億美元，超出了公司年度指引的中點。

③ 強勁的資產負債表和充裕的流動性是本期亮點，公司擁有53.00億美元的鉅額流動性，固定利率債務佔比高達97.2%，且債務加權平均剩余期限長達12.1年，在標普500 REITs中位列最長。

④ 開發和再開發項目開始貢獻可觀回報，於2025年第四季度交付的項目已開始產生0.10億美元的新增年度淨營業收入，並預計到2026年第四季度，在租/洽談率達86%的項目將額外帶來0.97億美元的年度淨營業收入。

⑤ 儘管面臨市場挑戰，但運營物業的出租率從第三季度的90.6%小幅提升至第四季度末的90.9%，且通過租賃先前空置空間（該項活動較過去五個季度的平均水平增長98%）及已簽約待交付的空間，未來出租率有望提升至93.4%。

2、業績不足：

① 公司錄得鉅額淨虧損，第四季度歸屬於普通股股東的淨虧損為10.82億美元，與去年同期的0.65億美元虧損相比急劇擴大，全年虧損達14.38億美元，而去年同期為盈利3.10億美元，主要原因是計提了大規模的房地產資產減值。

② 第四季度總收入為7.54億美元，同比下降4.4%，主要受到租金收入從去年同期的7.63億美元降至7.29億美元的拖累。

③ 租賃市場的價格壓力顯現，第四季度續租及重新租賃空間的租金費率出現下滑，GAAP口徑下同比下降9.9%，現金流口徑下同比下降5.2%。

④ 爲了保持資產負債表實力和財務靈活性，公司大幅削減了季度股息，宣佈2025年第四季度普通股股息為每股0.72美元，較第三季度的1.32美元減少了45%。

⑤ 核心同物業（Same property）組合表現疲軟，第四季度淨營業收入（NOI）同比下降6.0%，現金基礎上的同物業NOI也同比下降了1.7%，反映出核心資產的盈利能力有所減弱。

三、公司業務回顧

亞歷山大房地產: 我們公佈了截至2025年12月31日的第四季度及全年財務與運營結果。本季度，我們成功執行了資本循環戰略，完成了14.72億美元的資產處置，全年總額達18.12億美元。租賃活動保持穩健，第四季度租賃總面積達122萬平方英尺。此外，我們的開發和再開發項目在本季度開始貢獻0.10億美元的新增年度淨營業收入，展示了我們核心業務的持續進展。

四、回購情況

公司於2025年12月8日宣佈，董事會授權了一項普通股回購計劃，允許公司在2026年12月31日前回購最多價值5.00億美元的普通股。該計劃取代了即將於2025年12月31日到期的舊授權。在2025年第四季度，公司未進行任何股票回購。

五、分紅及股息安排

公司宣佈2025年第四季度普通股股息為每股0.72美元，較第三季度的每股1.32美元大幅下調45.0%。公司表示，此舉旨在維持資產負債表的穩健性、增強財務靈活性，並預計每年可保留約4.10億美元的流動資金，以支持其2026年的資本計劃。

六、重要提示

公司在2025年第四季度確認了約17.17億美元的房地產資產減值費用，這是導致當期鉅額淨虧損的主要原因，主要與公司為2026年資本計劃而進行的資產出售策略有關。此外，公司2026年的業績指引中已考慮了潛在租户退出可能導致的租金減少，預計總額在0.20億美元至0.25億美元之間。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

亞歷山大房地產: 我們重申了於2025年12月3日首次提供的2026年業績指引。預計2026財年調整后運營資金(FFO)為每股6.25至6.55美元。為實現目標，我們計劃通過資產處置及出售部分權益獲得21.00億美元至37.00億美元的資金，並計劃將建設支出控制在15.00億美元至20.00億美元之間。同時，我們預計同物業淨營業收入（現金基礎）將下降7.5%至9.5%，續租和重新租賃空間的租金費率（現金基礎）將下降4.0%至12.0%。

八、公司簡介

亞歷山大房地產公司（NYSE: ARE）是一家S&P 500®成分公司，是專注於生命科學領域的房地產投資信託基金（REIT），致力於對世界產生積極而持久的影響。自1994年成立以來，亞歷山大開創了生命科學房地產的細分市場。公司是卓越且歷史悠久的業主、運營商和開發商，在包括大波士頓、舊金山灣區、聖地亞哥、西雅圖、馬里蘭、研究三角區和紐約市在內的AAA級生命科學創新集羣地區打造協作式「巨型園區」（Megacampus™）生態系統。截至2025年12月31日，亞歷山大總市值達207.50億美元，在北美擁有包括3590萬平方英尺運營中物業和350萬平方英尺在建A/A+級物業的資產基礎。公司還通過其風險投資平臺向變革性的生命科學公司提供戰略資本。

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