港股評級匯總：招商證券(香港)維持中國平安買入評級

招商證券(香港)：維持中國平安買入評級 目標價90港元

招商證券(香港)就中國平安(02318.HK)發佈研報稱，公司 bancassurance 渠道加速擴張，NBV 增長強勁，預計2026年NBV同比增長18%；4Q25業績雖受權益市場回調影響承壓，但償付能力穩健，集團OPAT同比大增46%，L&H及產險板塊經營質量持續改善。目標價基於SOTP法推導，對應0.9x FY26E P/EV。

中金公司：維持泡泡瑪特買入評級

中金公司就泡泡瑪特(09992.HK)發佈研報稱，PUCKY「敲敲」系列等新品成功出圈，驗證公司IP運營與產品創新實力；海外門店快速拓張，北美及新興市場表現超預期；直營體系+柔性供應鏈支撐情緒消費趨勢下的高增長確定性，平臺型IP矩陣價值持續兑現。

中金公司：維持理想汽車-W買入評級

中金公司就理想汽車-W(02015.HK)發佈研報稱，公司2026年將開啟L系列增程車型改款周期，產品力與渠道調整已見成效；重啟人形機器人研發並佈局AI眼鏡，依託智能駕駛技術積累向泛AI生態延伸，現金充裕、管理層戰略聚焦，長期成長空間打開。

中金公司：維持特步國際跑贏行業評級

中金公司就特步國際(01368.HK)發佈研報稱，主品牌Q4流水持平、庫存與折扣健康，跑步品類全年雙位數增長；索康尼品牌Q4流水同比+30%+，增速環比加快，線下店效達45萬元/月，高端化與渠道升級持續推進，多品牌協同效應逐步顯現。

申萬宏源：維持特步國際買入評級

申萬宏源就特步國際(01368.HK)發佈研報稱，主品牌DTC轉型穩步推進，金標領跑店與奧萊渠道加速佈局；索康尼線上調整見效、線下優質形象店拓展順利，碳板跑鞋及OG休閒系列放量；公司聚焦跑步賽道，專業優勢持續鞏固，多品牌矩陣發展路徑清晰。

中信證券：維持美團-W買入評級

中信證券就美團-W(03690.HK)發佈研報稱，冬季攻勢強化高效履約心智，核心本地商業虧損收窄；新業務階段性增虧致Q4整體經營虧損仍處高位，但行業補貼趨於理性，競爭格局邊際改善；長期看配送效率、供給與復購等系統性優勢構築堅實護城河。

中信證券：維持赤子城科技買入評級

中信證券就赤子城科技(09911.HK)發佈研報稱，2025年總收入預計同比+32.8%-37.5%，社交業務維持高增，MICO/YoHo穩健、SUGO/TopTop爆發式增長；AI深度賦能推薦與風控，Aippy創意社區落地，短劇與精品遊戲多點開花，業績進入收穫期。

華創證券：維持中國太平優於大市評級 目標價29.6港元

華創證券就中國太平(00966.HK)發佈研報稱，2025年歸母淨利潤預增215%-225%，主因權益市場回暖帶動投資收益提升及保險新準則下税收政策一次性影響；H2業績彈性顯著，2026年權益活躍有望延續，估值修復空間明確。

廣發證券：維持安踏體育買入評級

廣發證券就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，2025Q4安踏主品牌承壓但FILA回暖、其他品牌保持35%-40%高增長；2026年為體育大年，燈塔計劃與渠道新業態持續落地，迪桑特、可隆等品牌店效高質量增長，多品牌協同驅動穩健增長。