德祥地產啟動新一輪股份增發，香港「殼王」陳國強有序交棒

日前，由香港「殼王」陳國強控股的德祥地產(00199.HK)發佈公告，宣佈啟動新一輪股份增發，引入香港立法會議員吳傑莊為新股東，同時戰略股東瑞凱集團(Reynold Lemkins)通過特別授權大幅增持。

德祥地產此次公告集中披露三項關鍵交易：根據一般授權向獨立第三方吳傑莊配售新股1150萬股；根據特別授權向瑞凱集團定向增發1.3億股新股，以及1.8億股非上市認股權證。新股價格為每股1.14港元，較上輪配售溢價62.86%，設有鎖定期至2026年12月21日。認股權證的行使期為6個月，初始行權價為每股1.704港元，較前一交易日收盤價溢價20%。若相關權證完全行權，瑞凱集團潛在持股比例將達30.90%，合計投入4.7億港元，此舉或將觸發港股全面要約收購紅線。此次募資主要投向傳統地產業務Web3轉型與資產數字化(RWA)佈局。

此次增持並非偶然，而是瑞凱集團精心佈局的關鍵一步。回溯2025年11月，德祥地產曾向瑞凱集團增發1.008億股新股，募資7056萬港元，使瑞凱持股比例達10%且認購股份設有12個月禁售期，另一方面，瑞凱集團主席劉浩然加入德祥地產董事會，這在當時被市場解讀為瑞凱集團「分步控股」的開篇。

對此，劉浩然在公告發布后的一個相關圓桌論壇上表示，不排除未來全面收購德祥的可能性。去年開始，香港相關政策已明確，現實世界資產(RWA)具備合規合法落地的條件，德祥地產最新這次融資引入立法會議員作為戰略股東，表明在香港合規方面是完全沒難度，只是時間和滿足合規要求部署的問題。其希望德祥地產能以獨特的「資產提供者」模式發展，從資產持有者轉型為一個資產提供者和數字資產發行平臺，「這可使房地產不受地域限制，接觸全球各地的投資者，流動性較傳統持有地產項目高。當其商業模式成熟后，希望德祥地產可以成為業界反覆研究的案例。」

(陳國強、劉浩然和張漢傑在圓桌會議上)

瑞凱集團的強勢入局，背后是「殼王」陳國強的有序交棒。這位香港商界極具傳奇色彩的資本運作大咖，正逐步拆解德祥的傳統地產底色。他在圓桌會議上表示，德祥地產參與RWA主要是順應趨勢，業務亦需要由新世代帶領。他笑稱，隨着個人年齡漸長，記憶力衰退，很多事情未來都要交由AI處理，「讓年輕人來，把老人家放在旁邊當觀眾好了。」

在事業巔峰期，陳國強旗下掌控着15家上市公司，業務版圖橫跨地產、傳媒、能源等多個領域。2011年，陳國強牽頭財團拿下TVB26%的股權，宣告邵逸夫時代終結，陳國強出任TVB主席，成為傳媒與資本跨界的標誌性人物。直至2020年，陳國強將手中TVB股份轉讓給黎瑞剛執掌的CMC資本(華人文化產業投資基金)，並卸任TVB董事局主席一職，自此慢慢從資本市場的核心舞臺隱退。

德祥地產主席張漢傑則表示，公司選擇此時轉型，是考慮到公司財務狀況及行業發展趨勢，將來把資產代幣化，計劃由寫字樓做起。其認為，公司規模小、財務清晰，更容易發展Web3。張漢傑表示，德祥地產在過去15個月已出售17億港元房地產資產，使債務減少13億港元，並預計未來3個月內可將余下不足6億港元債務消除，但仍會保留有價值的房地產。其同時表示，市場每幾年一個循環，對商廈市道無須看得太淡，公司會繼續物色適合的住宅及商廈投資項目。