史詩級暴漲！黃金、白銀徹底失控，一場更大風暴將來襲

今日，現貨黃金歷史首次突破5000美元/盎司整數大關，白銀漲破108美元續刷新高。

截止發稿，現貨黃金漲幅擴大至1.87%，刷新歷史新高至5081美元/盎司，本月累漲超730美元。現貨白銀漲超5%，刷新歷史高點至每盎司108.962美元，月內暴漲超50%。現貨鉑金首次站上2890美元/盎司，今年首月累漲約40%。

受國際金價影響，國內金價同樣大幅上漲。今年以來，上海黃金交易所現貨黃金價格多次創下新高，品牌金店的足金飾品報價突破每克1500元。

國內商品期市早盤主力合約開盤多數上漲，其中，滬銀大漲超14%，月內累計漲超50%；滬錫暴漲10%；鉑漲超8%；鈀漲超6%。

港、A股貴金屬股集體走強。A股中，湖南黃金、恆邦股份漲停，曉程科技漲超9%，中金黃金、招金黃金漲超8%；港股中，中國白銀集團漲超10%，中國黃金國際、赤峰黃金漲超6%。

三隻「黑天鵝」突襲

本周，三個具體因素加劇了投資者的焦慮情緒——美加中三國關税升級、日元可能被干預以及美國政府停擺的可能性增加，資金紛紛涌向避險天堂。

1、美加中三國關税衝突

特朗普總統威脅稱，如果加拿大執意與中國簽署自由貿易協定，將對加拿大徵收100%的關税。加拿大總理馬克·卡尼立即予以反駁，稱加拿大沒有與中國簽署自由貿易協定的計劃。

上周，加拿大與中國初步達成貿易協議，加拿大將給予中國電動車每年4.9萬輛的進口配額。

配額內將適用6.1%的最惠國關税税率，且配額規模將按一定比例逐年增長。

與此同時，卡尼也曾在1月16日表示，加方預計中國將在3月1日前，將加拿大油菜籽的綜合關税下調至約15%。

2、日元干預威脅

日元兑美元匯率上漲0.7%，至154.58。日本首相高市早苗警告稱，將對「異常波動」採取行動。

另有報道稱，紐約聯邦儲備銀行已聯繫各金融機構，詢問日元匯率情況。市場將此解讀為美國可能協助日本干預外匯市場的信號。

Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 告訴彭博社，大多數支持日元的措施只會推高長期利率，使日本決策者陷入困境，沒有明確的解決方案。

日元是套利交易的主要融資貨幣。實際干預可能引發日元套利頭寸的平倉，從而加劇風險資產的波動性。

3、美聯邦政府再次「停擺」的可能性加大

將於1月31日到期的預算協議再次出現問題。卡爾希預測市場顯示，政府停擺的可能性飆升至78.5%。

此前，明尼蘇達州發生兩起移民和海關執法局特工槍殺平民的事件，參議院民主黨領袖查克·舒默宣佈，民主黨將反對國土安全部撥款法案。

12項年度支出法案中已有6項簽署生效，但共和黨人需要民主黨人的支持才能在周五的最后期限前通過剩余的6項。此前一直敦促同僚支持該法案的撥款委員會首席民主黨參議員帕蒂·默里改變了立場，稱「聯邦特工不能在光天化日之下殺人而不受任何懲罰」。

與10月份長達43天的政府停擺不同，包括司法部、商務部、內政部和農業部在內的一些部門已經獲得了全年的經費，因此全面停擺的可能性不大。但其他政府部門的運作仍會受到影響，而且由於暴風雪的影響，參議院要到周二纔會復會。

一場更大的風暴在醖釀？

「貴金屬價格的上漲令人震驚，也令人深感恐懼。」布魯金斯學會高級研究員Robin Brooks周日寫道，並指出黃金價格的上漲是「更大事件的一部分」。

Brooks寫道：「我們正處於全球債務危機的開端，市場越來越擔心各國政府會試圖通過通貨膨脹來消除失控的債務。」

Brooks指出，雖然美元在去年下半年保持相對穩定，但今年開局卻呈下降趨勢。「美元貶值將極大地推動黃金價格上漲和貨幣貶值交易，因為它提高了非美元買家的購買力。」Brooks寫道。

高盛最近將該股的年底目標價從4900美元上調至5400美元，並指出尋求分散投資組合和保護財富的私人投資者參與度有所提高。

改行分析師表示：「我們認為，我們上調后的黃金價格預測面臨的風險是雙向的，但仍然明顯偏向上行，因為持續存在的全球政策不確定性可能會導致私營部門投資者進一步分散投資。」

各國央行的黃金購買規模依然強勁。高盛估計，目前各國央行的月均黃金購買量約為60噸，遠高於2022年之前的平均水平17噸，新興市場國家的央行仍在繼續將儲備轉向黃金。

儘管外國央行在減少對美國國債的投資后對黃金的需求強勁，但布魯金斯學會的Brooks認為，這並不能解釋今年迄今為止黃金價格的大幅上漲。

Brooks寫道：「貴金屬普遍存在泡沫這一事實表明，各國央行並非泡沫的主要推動因素。」