港股早知道 | 招商銀行2025年淨賺約1500億元；光大證券年度盈利同比增約兩成

【今日頭條】

全球礦業股狂飆 或開啟新一輪超級周期

據媒體24日報道，全球礦業股已被基金經理列在必買清單前列。明晟全球金屬與採礦指數自2025年初以來已飆漲近90%，跑贏半導體、銀行股及「科技七巨頭」等熱門板塊，成為年內表現最亮眼的資產類別之一。不僅銅價同期暴漲50%，鋁、銀、鎳、鉑等多種金屬價格也普遍走高。

資金流向清晰地印證了這一趨勢：美國銀行的月度調查顯示，歐洲基金經理對礦業板塊的淨超配比例已達26%，創下四年新高。報道指出，礦業股近期的表現與前些年受冷遇的局面形成鮮明對比。促成這一轉變的動力在於，銅、鋁等大宗商品與經濟周期的關聯性正在減弱：這些大宗商品從前被視為受全球經濟增長速度支配的「短周期交易品種」，但眼下正逐漸演變為「結構性投資資產」。

除傳統工業需求之外，人工智能數據中心、電動汽車普及、機器人產業擴張也構成了市場對銅、鋁等關鍵礦產需求的新支柱，投資者通過配置金屬來參與AI等長期主題，因此每當疲弱數據衝擊礦業股時，逢低買盤便蜂擁而至。墨爾本Pepperstone集團研究策略師吳迪林表示：「礦業股已從一個乏味的防禦性板塊，轉變為能同時把握貨幣政策變化與地緣政治波動的戰略錨點。」

【大勢展望】

上周五美股三大指數漲跌不一 英特爾(INTC.US)跌超17% 黃金、白銀續創新高

隔夜美股道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌285.3點，收於49098.71點，跌幅為0.58%;標準普爾500種股票指數上漲2.26點，收於6915.61點，漲幅為0.03%;納斯達克綜合指數上漲65.22點，收於23501.24點，漲幅為0.28%。周線方面，道指上周累跌0.53%，納指累跌0.06%，標普500指數累跌0.35%。科技股漲跌不一，微軟、奈飛漲超3%，英特爾跌超17%，創2024年8月以來最大單日跌幅。貴金屬板塊領漲，美國黃金漲超9%，泛美白銀漲超4%。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數收跌0.26%，小鵬汽車跌超3%。恆生指數ADR下跌，按比例計算，收報26719.08點，較香港收市跌30.43點或0.11%。

COMEX黃金期貨當月連續合約上漲69.70美元，漲幅1.42%，報4983.1美元/盎司。COMEX白銀期貨當月連續合約上漲6.89美元，漲幅7.15%，報103.26美元/盎司。現貨黃金上漲52.23美元，漲幅1.06%，報4988.6美元/盎司。現貨白銀上漲7.02美元，漲幅7.30%，報103.2美元/盎司。

【熱點前瞻】

經濟學家警告：格陵蘭協議難解美歐裂痕 美元地位面臨威脅

經濟學家指出，儘管美國總統特朗普本周宣佈就格陵蘭島達成框架性協議，但它並未解決美國與其昔日盟友之間正在持續擴大的裂痕。特朗普上周威脅要對德國、法國、英國和丹麥等8個歐洲國家加徵關税，原因是這些國家此前在格陵蘭島進行了一場聯合軍事演習，而特朗普本月以來加大了要接管格陵蘭的言辭力度。

國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示，美元在全球外匯儲備中的佔比已經跌破了60%，創下數十年來的新低。世界黃金協會的調查顯示，高達95%的央行預計未來將繼續買金。這被市場解讀為用「無主權信用風險」的實物資產，對衝對美元信用的深層焦慮。

德議員呼籲從美撤回1200多噸黃金

據德國媒體23日報道，德國議員施特拉克-齊默爾曼呼籲德國聯邦政府將存放在美國的黃金儲備撤回德國。她表示，在全球不確定性加劇且美國政策難以預測的當下，將德國約37%的黃金儲備存放於紐約的做法已不再合理。數十年來，德國在美國紐約市曼哈頓地區的美國聯邦儲備銀行保險庫內存了1200多噸黃金儲備。目前，德國所持黃金中，約一半存在本國金融中心法蘭克福的金庫，另有13%存在英國首都倫敦。

美國將投資16億美元於稀土集團，以加強關鍵礦產供應

據媒體報道，特朗普政府計劃向一家美國稀土公司注資16億美元，這是其在該領域的最大投資，也是華盛頓在支撐關鍵礦產供應方面最新的一次介入。根據知情人士透露，美國政府將獲得美國稀土公司的10%股份，該公司總部位於俄克拉荷馬州，控制着美國重要的重稀土礦藏。預計政府投資和另外一筆10億美元的私人融資交易將在周一宣佈。有一位知情人士表示，政府將獲得1610萬股美國稀土公司股票，並附有1760萬股認購權證，購買價格均為17.17美元。政府同意為這些股權支付2.77億美元，這使其在當前股價24.77美元基礎上，實現了4.9億美元的隱含收益。

愛芯元智通過港交所聆訊 有望成為「中國邊緣AI芯片第一股」

愛芯元智半導體股份有限公司於1月25日通過港交所聆訊，擬於主板上市，有望成為「中國邊緣AI芯片第一股」。公司專注於邊緣AI芯片設計，依託自研AI-ISP與混合精度NPU等核心技術，產品廣泛應用於智能汽車、邊緣計算等領域。據行業報告，2024年其在中高端視覺端側AI推理芯片全球市場份額達24.1%，位居第一，並已成長為中國第二大國產智能輔助駕駛芯片供應商。隨着邊緣計算市場快速發展，公司正加速佈局，推動AI技術規模化落地。

紫金礦業(02899)：巨龍銅礦二期工程正式建成投產，將成為中國最大的銅礦

紫金礦業(02899)發佈公告，2026年1月23日，本公司旗下巨龍銅礦的二期工程正式建成投產。在現有15萬噸/日採選工程基礎上，巨龍銅礦將新增生產規模20萬噸/日，形成35萬噸/日的總生產規模。

方舟健客(06086)：預計2025年淨利潤約700萬元至1000萬元 同比扭虧為盈

方舟健客在港交所公告，根據對公司截至2025年12月31日止年度未經審覈綜合管理賬目的初步審閲，預期公司於報告期間的收入將介乎約人民幣35.0億元至人民幣35.5億元，同比增長約30.0%。預期於報告期間錄得淨利潤約人民幣700萬元至人民幣1000萬元，較上年同期的除税前淨虧損人民幣8.55億元大幅轉虧為盈。預期收入增長主要由於公司面向消費者的業務分部持續增長。

佑駕創新(02431)：新獲智能駕駛項目定點 訂單總金額超13億元

佑駕創新在港交所公告，公司近期新獲某知名車企的項目定點通知，根據該通知，公司將為該客户面向國內及海外市場的廣泛車型開發並提供一系列先進的智能駕駛產品。依據該客户的規劃，上述項目預計全生命周期訂單總金額約為人民幣超13億元，計劃於2026年中啟動量產。

招商銀行(03968)發佈2025年度業績快報，淨利潤1501.81億元 同比增長1.21%

招商銀行(03968)發佈2025年度業績快報，2025年，本集團各項業務穩健開展，總體經營情況良好。2025年，本集團實現營業收入3375.32億元，同比增加0.44億元，增幅0.01%;利潤總額1789.93億元，同比增加3.41億元，增幅0.19%;歸屬於本行股東的淨利潤1501.81億元，同比增加17.90億元，增幅1.21%。

光大證券(06178)2025年歸母淨利潤37.29億元 同比增長21.92%

光大證券(06178)發佈公告，該公司2025年營業收入實現108.63億元，同比增長13.18%;歸屬於上市公司股東的淨利潤37.29億元，同比增長21.92%;基本每股收益0.73元。

上海復旦(01385)預計2025年營業收入約為39.3億至40.3億元 同比增加約9.46%至12.25%

上海復旦(01385)發佈公告，根據對集團最近期所得截至2025年12月31日止全年的未經審覈管理賬目進行的初步審閲及分析，(1)預計營業收入約為人民幣39.3億元至40.3億元，與去年同期約為人民幣35.9億元相比，將增加人民幣3.4億元至4.4億元，同比增加約為9.46%至12.25%。

【個股點晴】

洛陽鉬業(03993)：收購金礦項目完成交割

洛陽鉬業公告稱，公司通過控股子公司收購加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金礦、RDM金礦、Bahia綜合礦區100%權益。鑑於協議中約定的先決條件已全部實現或豁免，本次收購已於北京時間2026年1月23日完成交割。

本次交易涉及的金礦資產合計包含黃金資源量501.3萬盎司，平均品位為1.88g/t;黃金儲量387.3萬盎司，平均品位為1.45g/t。公司認為上述金礦資源量較大，基礎設施完善，選礦工藝成熟，盈利能力較強，收購完成即可為公司貢獻產量和利潤，預期投資回報期短，經濟效益良好。

2026年黃金預計年化產量6—8噸，將為公司實現黃金產量規劃目標發揮積極貢獻，進一步培厚公司資源儲備。