55億美圖掌門「豪橫撒錢」，人均獲超萬元「紅包」

豪擲超2000萬！美圖公司全員喜提股票獎勵。

1月22日，美圖公司年會上演「豪橫」一幕。董事長吳欣鴻現場宣佈，向全體員工授予股票獎勵，人均獲贈1357股。以當日收盤價計算，這筆獎勵的人均價值已超1萬元。

值得關注的是，這已經是美圖自2016年成功在港股上市以來，第三次向全體員工發放股票獎勵。

美圖斥重金對全體員工進行激勵的底氣，源於公司在AI領域的突破與商業化的兑現。

財報顯示，得益於AI應用落地及全球訂閲用户增長，美圖公司去年上半年營收與淨利潤實現雙增。

值得一提的是，在去年10月發佈的《2025胡潤百富榜》中，美圖董事長吳欣鴻以55億元的財富登榜。

不過，在業績高歌猛進的同時，美圖也面臨影像與設計產品營收佔比過高、廣告業務增長放緩、美業解決方案收入下滑等隱憂。

而在去年17周年內部分享時，吳欣鴻亦清醒地指出，公司正面臨外部競爭加劇與內部認知慣性、路徑依賴的雙重挑戰。

美圖開啟「撒錢」模式，全員可獲價值超萬元股票

1月22日，在美圖公司2026年的年會現場，美圖董事長吳欣鴻宣佈向全體員工授予每人1357股的公司股票獎勵。

天眼查顯示，美圖公司於2016年登陸港股。雷達財經注意到，1357股恰好對應美圖在港股的股票代碼「1357」。

有內部人士透露，自2016年上市以來，這是美圖第三次面向全體員工發放股票獎勵。此前，美圖曾分別於2021年和2023年向全體員工發放美圖公司股票。

與前兩次不同的是，本次全員發放股票獎勵之際，美圖股價已經從前幾年的低於1港元/股漲至8港元/股以上。

按美圖公司1月22日8.29港元/股的收盤價計算，每名員工此次獲得的股票獎勵對應市值超1萬元。

據美圖公司此前披露的2025年中報，截至去年上半年末，美圖公司共有2261名全職僱員。據此粗略估算，美圖公司此次股票激勵的總價值超過2000萬元。

此外，美圖在年會上設置了總價值20萬元的全球旅行基金獎勵，併爲每位中獎員工提供1天額外的帶薪休假。

值得一提的是，今年1月1日，美圖公司在港交所發佈一則公告，董事會當天宣佈，公司根據股份獎勵計劃向集團合資格人士（承授人）授出合共24.98萬股股份獎勵，佔截至公告日期已發行股份總數約0.01%，惟須待承授人接納。

據悉，上述股份將於股份獎勵計劃的計劃授權上限內通過發行新股份的方式予以滿足，員工無需支付任何購買對價。

美圖公司表示，授出股份獎勵旨在通過股份所有權、股息及就股份支付的其他分派及╱或股份價值的提升，令承授人的利益與本集團利益一致，以及嘉許承授人所作出的貢獻並吸引及挽留本集團持續經營和發展所需的人才。

而在年會現場，吳欣鴻還闡述了公司在人工智能時代的戰略聚焦。吳欣鴻指出，通用大模型雖能力廣泛，但在具體垂直場景中的深度與效率仍存在侷限。

他把大模型比喻為「瑞士軍刀」，能勝任通用需求和日常任務，而垂直應用就好比剪刀、美工刀、水果刀、指甲剪等等，是特定場景下的專業工具。

在吳欣鴻看來，未來競爭的關鍵在於在細分領域建立「最專業」的用户心智，解決實際應用中的「最后一公里」和長尾需求。

他表示，美圖將自身定位於「優質影像應用」平臺，致力於通過AI技術打造更多服務於垂直場景的影像產品。

業績持續增長，AI應用全球化戰略顯現成效

美圖公司此次向全體員工授予股票獎勵，正值公司業績穩步增長的關鍵階段。

回顧2024年，美圖公司的營收同比增長23.93%至33.41億元，歸母淨利潤暴漲112.84%至8.05億元。

去年上半年，美圖業績繼續保持上揚態勢，期內斬獲營收18.21億元，同比增長12.34%，歸母淨利潤達3.97億元，同比增長30.84%。

不過，美圖公司前述兩項財務指標去年上半年的增速，較上年同期的28.57%、33.3%均有所放緩。

現金流方面，去年上半年，美圖公司經營活動現金流淨額達5.04億元，連續多年保持正向現金流，這為公司的持續發展提供了堅實的資金保障。

截至2025年6月末，美圖公司的資產合計67.1億元，負債合計19.32億元，資產負債率為28.8%，處於較低水平。

對於去年上半年的業績表現，美圖公司解釋稱，總收入與淨利潤的增長，主要得益於AI應用取得突破，全球付費訂閲用户數量提升，以訂閲為主的影像與設計產品業務收入快速增長。

與此同時，美圖公司的全球化核心戰略，也在去年上半年取得令人矚目的進展。截至2025年6月30日，美圖公司的全球月活躍用户數成功突破2.8億大關，同比增長8.5％。

其中，中國內地以外市場的月活躍用户數達到9800萬，同比增長15.3％，展現出強勁的增長勢頭。

而美圖公司在全球市場的快速擴張，得益於其精準且有效的本地化策略。比如，公司針對不同地區用户的偏好，對Wink、Vmake等產品進行了功能優化，使其更貼合當地市場需求。

同時，美圖積極與各地知名意見領袖（KOL）展開合作，藉助他們的影響力提升品牌知名度，有效促進了付費轉化，為公司在全球市場的拓展贏得了更多機會。

值得一提的是，去年7月，美圖公司推出AI設計助手RoboNeo。這是一款多模態AI助手，融合了計算機視覺、自然語言處理和GenAI的強大功能，可作為數字視覺內容的智能共同創作者。

用户只需輸入簡單的文本提示，並可選擇上傳參考圖片或視頻，RoboNeo便能根據用户要求生成多樣化的視覺內容，包括品牌標識、海報、室內設計圖、數字人等。

據美圖公司透露，自上線以來，RoboNeo憑藉其獨特的創意玩法，如Emoji效果等，迅速風靡全球社交平臺。

RoboNeo已進入英國、澳大利亞、日本、韓國、馬來西亞等數十個國家應用商店分類榜前十，並榮獲中國、越南、西班牙分類榜第一。

美圖公司表示，RoboNeo不僅將作為獨立產品持續發展，公司未來還計劃將其強大的能力整合至公司的產品矩陣中，以進一步賦能垂直場景應用，為用户提供更加個性化、專業化的服務，從而提升用户黏性。

美圖公司首席財務官兼公司祕書顏勁良表示，「隨着AI應用在全球市場取得突破，我們的影像與設計產品業務收入貢獻進一步提升，整體毛利率持續改善，進而帶動淨利潤再創歷史新高。與此同時，全球月活躍用户規模持續擴大，尤其是國際市場實現快速增長，這將使我們更加堅定地執行生產力和全球化的戰略，服務全球用户的多元化場景需求，打造世界級產品。」

有分析認為，在當前互聯網行業整體推進降本增效的大背景下，美圖公司向全體員工發放股票獎勵，不僅彰顯了公司對自身財務狀況的自信，更得益於近年來公司在AI領域的全力投入並取得的成效。

此舉能夠有效增強全體員工的歸屬感和認同感，有助於穩定團隊人心、鼓舞工作士氣，為公司未來的發展凝聚強大的團隊力量。

「豪橫撒錢」背后，美圖面臨業績隱憂

美圖公司向員工豪橫發放股票「紅包」的背后，公司在轉型過程中仍面臨着多重隱憂。

2025年半年報顯示，去年上半年，美圖公司的影像與設計產品表現亮眼，實現收入13.51億元，同比增長45.2%，在總營收中的佔比超過74%，無疑是公司營收增長的絕對主力軍。

而這一分部的收入增長，主要歸因於付費訂閲用户數的提升。截至2025年6月30日，美圖付費訂閲用户數達約1540萬，創下歷史新高，同比增長超42％，付費訂閲滲透率達5.5％。

其中，約1360萬付費訂閲用户來自生活場景應用。作為生活場景應用中的核心產品，2025上半年，美圖秀秀、美顏相機持續獲得中國圖片美化賽道和拍照攝影賽道用户規模第一名，Wink在全球市場實現月活躍用户和付費訂閲用户的高速增長。

不過，去年上半年，美圖公司的廣告業務增速有所放緩，收入同比僅增長5%至4.34億元。上年同期，公司廣告業務實現收入4.1億元，同比增長18.3%。

同期，美圖公司美業解決方案的營收體量尚小，去年上半年僅錄得0.3億元的收入，且同比還出現了88.9%的大幅下滑。

東方證券研報指出，美圖公司核心業務收入（訂閲+廣告）均以用户流量為變現基礎，若產品迭代不及預期導致用户流失或付費意願減弱，或有收入增速放緩風險。

隨着市場競爭的日益激烈，美圖公司還面臨着愈發嚴峻的增長挑戰。

去年10月，吳欣鴻在美圖17周年內部分享時提到，從外部環境來看，在AI浪潮的推動下，影像賽道已然成為行業風口，「我們既要與大廠競爭，也要和靈活的創業公司賽跑」。

一方面，影像產品從過去不太被看好，到現在成為大廠標配，市場競爭越來越激烈。

吳欣鴻以近期爆火的Nano Banana為例，其認為它既體現了頭部廠商深厚的技術積累，也説明這個賽道充滿變數，隨時可能有新的競爭對手脫穎而出，成為行業黑馬。

另一方面，全球涌現出大量的影像AI創業團隊，有的甚至不到10個人，就能做出千萬美元的ARR（年度經常性收入）。

從內部情況來看，吳欣鴻坦言，美圖17年的發展積累，也帶來了一些認知慣性和路徑依賴問題，「比如固化的工作流程、團隊規模擴大后帶來的一些不必要的管理與會議、套路化的市場打法，以及我們對全球化體感的侷限性等等，這些都在制約我們的創新速度」。

爲了在激烈的市場競爭中佔據領先地位，美圖公司不得不在研發上大力投入，以保持自身的技術優勢。去年上半年，美圖公司研發投入4.51億元，同比增長6.1％。

不過，這一增幅小於上年同期的44.5%，主要原因是基礎模型訓練的相關開支減少。

美圖進一步解釋稱，一方面，公司已基本完成視覺大模型的底層模型訓練；另一方面，出於戰略性考量，公司已將訓練重點轉向垂直模型訓練，以使其AI應用更精準地滿足用户的審美需求。

美圖表示，若剔除基礎模型訓練相關費用，公司整體研發開支同比增加14.4%。未來，公司將持續優化開源模型與自研模型協同，為用户提供最佳體驗，也會持續加大在垂直模型訓練及研發人才等技術領域的投入。

在此番給員工包股票「紅包」后，美圖公司后續能否將短期激勵轉化為長期增長動力？雷達財經將持續關注。

本文來自微信公眾號「雷達Finance」，作者：X編輯，36氪經授權發佈。